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作为全球最知名的成长股投资人之一，Ark Invest创始人兼CEO的木头姐Cathie Wood，在今年三季度罕见地大举加仓中国科技巨头阿里巴巴（BABA）、百度（BIDU）、Pony AI Inc.（PONY）。这一动作再次引发市场高度关注。更重要的是，她近期接受彭博的一次访谈，也为我们揭示了ARK未来投资方向的底层逻辑。

一、时隔四年重回中概股：为什么买入阿里巴巴？

Cathie Wood在2021年几乎清空了所有中概股，当时中国科技行业正遭遇强监管冲击。但在2025 年，她选择重新杀回这片市场。

根据公开信息，Ark Invest的Fintech Innovation ETF和ARK Next Generation Internet ETF 在周一合计买入了价值约1630万美元的阿里巴巴美国存托凭证（ADR），这是自2021年以来首次重新建仓BABA。

买入之后的时机很快得到了市场验证。周三，阿里巴巴在港股大涨9%后，美股ADR随即上涨超 8%。而这一切的催化剂，是阿里巴巴对人工智能业务的一系列重磅发布：

l 海外扩张：宣布将在海外建设数据中心，进一步强化全球布局。

l 加大AI投入：公布史上最大规模的自研大语言模型——通义千问 Qwen3-Max。

l 联手英伟达：计划与英伟达合作，将AI工具应用于机器人和自动驾驶等“物理智能”领域。

阿里巴巴CEO表示，公司正在加速AI落地应用，未来不仅是云和电商平台的领导者，更将是“AI赋能”的综合科技巨头。

这正是木头姐的逻辑——她买入的并非一个传统电商，而是中国AI赛道上有望追赶甚至挑战美国巨头的潜在“核心玩家”。

正如她在采访中强调的那样：“中国科技股估值仅为美国的一半，而它们在AI和开源上的进展速度非常快。” Timing is everything，而这一次，ARK 的出手似乎踩准了节奏。

二、投资动向延伸：百度与小马智行

值得注意的是，木头姐并未止步于阿里。她的Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ) 同时进行了两笔与中国科技和AI相关的操作：

1、增持百度（BIDU）：另一家在AI和自动驾驶领域发力的中国科技公司。虽然百度ADR近期回调1.5%，但年内仍上涨54%。

2、买入Pony AI Inc.（PONY）：通过ARKQ购入3,627股。这家公司是自动驾驶领域的独角兽，专注于无人出租车和L4级别自动驾驶技术研发。

阿里、百度和小马智行三者的组合，勾勒出Wood的清晰逻辑：她押注的不仅是中国互联网的“修复行情”，更是中国在AI、自动驾驶等前沿科技上的追赶与突破。

更值得注意的是，近期木头姐在接受彭博采访时，针对科技政策、AI竞争格局及行业趋势，分享了她对未来投资方向的深刻见解。以下是她的六大核心观点解读：

三、从签证政策到AI竞争格局：木头姐六大核心观点深度解读

1. H-1B签证与硅谷创新：AI时代的人才逻辑正在改变

谈到特朗普政府拟提高H-1B签证费用时，Wood表示这更像是一种谈判策略，尤其针对印度。她认为最终美国会“放宽签证政策”以留住在美受教育的外国人才。但更重要的是，她指出：

“AI的兴起正在改变用工需求——‘所有人都可以成为程序员’，自然语言编程让企业对传统编码岗位的依赖大幅下降。”

换言之，科技公司将被迫提高效率，而AI本身正在重塑硅谷的人才结构。

2. 中国科技股或将跑赢美股：估值差距与开源浪潮

Wood明确表态：“从股市表现角度看，中国科技在未来一年有可能跑赢美国科技股。”

原因有三：

l 估值优势明显：中概科技估值约为美股的一半。

l 开源生态崛起：由于美国公司停止对华出口芯片，中国科技公司被迫投入开源软件，进展速度惊人。

l 盈利逻辑转变：企业开始意识到“无盈利难以竞争”，尤其在大模型研发成本居高不下的背景下。

她特别提到，中国企业在电动车行业已开始反思“卷价格”的发展模式，这种战略调整将有利于整体行业健康。

3. AI赛道的赢家与盈利前景：四强争霸的格局正在形成

关于AI什么时候能实现盈利，Wood给出了非常务实的判断：目前大模型竞争者已从十几家缩减到OpenAI、Anthropic、XAI和Gemini四强。

行业正在进入“两强或四强争霸”阶段，企业将通过“收购人才”方式淘汰落后者。

市场已出现明确的付费意愿：企业每月愿为AI支付20美元~2000美元不等，显示出商业化需求正在形成。

她认为这正是AI产业链利润率得以维持的关键：“招聘减少，生产力提升，利润率反而在上升。”

4. ARK的竞争优势：开放式研究+前瞻性布局

面对越来越多的科技ETF竞争者，Wood对ARK的“护城河”充满信心：

l 研究开放：ARK是“资产管理界的共享经济公司”，连特斯拉估值模型都免费公开。

l 早期判断力：从2015年开始就押注比特币、特斯拉、Palantir、Coinbase和英伟达。

l 全球化扩张：尽管美国资金流平稳，但欧洲市场增长迅速，两年内管理规模即将突破10亿美元。

5. TikTok是“特例”：特朗普的“尼克松时刻”？

谈到TikTok被要求增加美国董事席位的谈判时，Wood认为：“这是一个一锤子买卖。特朗普可能借机重演‘尼克松访华’式时刻，他对中国态度最强硬，因此更容易达成协议。”

她强调这并不意味着其他中概股都会面临同样的命运。TikTok的案例更多是政治谈判的产物，而非市场趋势。

6. 加密货币：三重革命正在进行

Wood表示，ARK正在持续增加数字资产配置，比特币仍是“领头羊”，以太坊、Solana和新项目Hyperliquid也在关注范围内。

她将加密的意义概括为“三重革命”：货币革命：去中心化货币挑战央行体系。金融革命：区块链重构金融服务基础设施。数字产权革命：首次实现不可篡改的在线产权登记。

“不可篡改的数字产权，前所未有，只有区块链才能实现。”

结语：押注未来的中国AI与科技浪潮

从阿里巴巴到小马智行，从大模型到自动驾驶，Cathie Wood再次用行动诠释她的核心逻辑：在全球科技浪潮中，机会总属于那些敢于前瞻布局的人。她选择在被低估的中国科技赛道重仓，不仅看重眼前的盈利潜力，更押注未来十年AI和数字化变革带来的结构性红利。

正如Wood所言：“竞争推动创新，无论是中国还是美国科技，都在塑造下一个十年的全球格局。”对投资者而言，这不仅是一次中概股的仓位调整，更是一场关于未来的长期押注——寻找那些有望成为核心玩家的企业，抓住趋势中的超额收益。