【期权冷知识：现金交割 vs 实物交割】
交易者可能会对“交割”这个词感到陌生。交割，就是合约到期时，把约定的资产或者差价真正兑现的过程，一般分为现金交割和实物交割两种方式。 不同的期权合约，也对应着两种不同的交割方式。

你交易的期权属于哪种？这本《期权通关手册》可以告诉你——

▶现金交割（Cash settlement）

如果你交易的是指数期权、波动率（如VIX）期权等，这种交割类型就属于现金交割，行权时无需交割标的资产，而是直接按照市场价格与行权价格的差额结算。

举个例子。如果标普 500 指数期权到期时，产生了 $9000 的盈利，不考虑交易费用，你的账户中会直接增加 $9000 的现金。

▶实物交割（Physical delivery）

如果你交易的是个股期权，那就属于实物交割。到期行权后，你需要准备足够的资金（ Call 买方的情形 ），或者持有相应的股票（ Put 买方的情形 ）来完成交割，否则可能被券商强行平仓。

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