中航信追落后 睇15.5元 🌗（24/7/2025 星期四）
《Follow Up》2月7日于6.32元荐买 $海螺创业(00586)$ ，设目标10.4元，昨（23日）最高10.6元，达标，较荐前大升68%，收10.1元，较荐前升60%，大大跑赢恒指（同期升22%）。斩边留边。
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央企 $中国民航信息网络(00696)$ （市值372亿元），昨（23日）早段见13.32元，升9.2%，收12.70元，升4.1%，交投激增3倍。
恒生指数已较去年9月高位高出10%，中航信现价则仍较当时低8%，追落后。
1️⃣ 中航信2001年上市，IPO价4.1元，历史高低28元 / 1.81元，现价较IPO价高出2.1倍；今年盈利预测23.5亿元人币，较挂牌年高出4.8倍。
中航信提供国内航空公司航机订座、票务服务，亦连接全球旅行社、在线平台、航空公司，提供航班查询、比价、预订等服务，覆盖国内90%以上的机票分销市场。
2️⃣ 2024财年（12月年结），中航信营收88.23亿元人币，增26%；纯利20.74亿元人币，大增48%。去年，国内客运规模已超过2019年（新冠疫情前一年），国际客运航班已恢复2019年的8成以上，中航信盈利=2019年的82%。
3️⃣ 2025财年，中航信盈利预测23.5亿元人币（EPS 0.80元人币），增13%，预测PE 14.5倍、PB 1.34倍；在新冠疫情前的7年，平均PE 18.5倍、PB 2.65倍。
✏️ 估值较同业吸引
与同业比较，中航信的吸引力并不输蚀。以下是同业预测估值：
· 中航信：PE 14.5倍、PB 1.34倍；
· 同程旅行（780）：PE 15.1倍、PB 2.08倍；
· 携程（9961）：PE 18.1倍、PB 1.96倍；
· Tata (印度：TCS)：PE 22.2倍、PB 11.11倍；
· Bookings Holdings（美：BKNG）：PE 26.6倍、负PB ；
· Airbnb（美：ABNB）：PE 32.2倍、PB 9.0倍；
· Makemytrip（美：MMYT）：PE 48.6倍、PB 8.16倍。
4️⃣ 北水昨日持中航信2.91亿股（31.17% ），持同程旅行3.08亿股（13.13%）。携程非港股通股份，北水未能持有。
5️⃣ 去年底，中航信手上净现金及等价物116亿元人币，财政宽裕。
🎯🎯🎯 中航信现价12.70元，目标15.5元，潜在升幅22%。广发证券4月睇16.85元（高现价33%），大和证券4月睇13.5元（高现价6%）。
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