社区

AI板块再度升温！ $英伟达(NVDA)$ H20芯片放宽出口限制，昨日大涨超4%，成为市场焦点，也带动整个半导体板块热度回归[火箭]。

不少虎友认为，这一利好有望帮助英伟达收复高达150亿美元的潜在营收损失，重新点燃增长引擎；而在看涨英伟达的同时，也有声音看好 $美国超微公司(AMD)$ ：开源全栈AI策略叠加大厂合作，或许能成为撼动英伟达地位的“挑战者”。

有人趁利好追涨英伟达，也有人选择在高位卖出期权锁定收益；有人坚定看好AI芯片长期成长，也有人认为短期利好已被提前透支。交易策略、估值博弈，正在这一刻交锋。

你怎么看AI芯片的下一步走势？是继续看多英伟达，还是转向AMD？当前什么策略才最稳？

以下是虎友们的观点，一起来看看你认同谁[你懂的][你懂的]

@ruan_7128

$英伟达(NVDA)$ 以H20为代表的英伟达高端芯片，恢复对华出口，对英伟达来说是天大的喜事，中国市场需求巨大，黄仁勋一定能赚得盆满钵满，英伟达的股价一定会冲破200。

@好奇先生0211

英伟达放开H20在中国的销售，这是重大利好，无论对美国，还是中国而言。稳固了英伟达4万亿的市值，为之后5万亿、6万亿奠定了基础。

谁最直接受益，毋庸置疑，是英伟达自己，盘前已经大涨超5个多点，172！

其次利好的有数据中心， $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ ，英伟达的亲儿子，H20芯片放开后，CRWV能拿到更多高端GPU。 $APPLIED DIGITAL CORP(APLD)$ 、 $NEBIUS(NBIS)$ ，他们都是英伟达投资的数据中心公司。

还有 $台积电(TSM)$ ，H20的代工厂， $博通(AVGO)$ 、 $美光科技(MU)$ 都会受益。

@慧选海外投研

技术层面，英伟达已推出符合区域市场特性的RTX Pro GPU产品线，展现持续创新能力。虽然面临本土竞争对手追赶，其技术生态优势仍构成核心壁垒。当前公司市值突破4万亿美元，全球产业数字化转型浪潮持续支撑需求基本面。客户转向替代方案的潜在风险存在，但硬件性能领先性与软件开发生态协同效应形成护城河。宏观层面，全球信息技术架构升级周期将持续驱动投资需求。分析师共识认为，企业仍具备显著增长动能。

@美股投资网

H20芯片获批对英伟达而言，无疑是一剂强心针。此前，由于出口管制，英伟达曾面临巨大的数据中心收入风险。美股投资网分析认为，H20芯片的重启销售有望帮助英伟达收回此前高达150亿美元的数据中心收入风险中的相当一部分，其中包括原本预期在今年下半年实现的40亿至50亿美元收入。

数据层面，这一政策调整的积极影响更为直观。

全球知名的投资研究和资产管理公司伯恩斯坦（Bernstein）此前估算，仅在第二季度，英伟达就因禁令损失了高达80亿美元的收入。尽管本季度（注：指伯恩斯坦评估时所处的当前季度）结束前出货量可能有限，但预计下半年有望实现快速追赶。

更重要的是，英伟达此前曾计提了45亿美元的库存减值，若出口恢复，这部分减值或有部分回转的可能，直接提振公司盈利。

从每股收益（EPS）提升来看，伯恩斯坦的估算提供了更具体的展望：

英伟达在中国市场收入每恢复100亿美元，预计可带来约0.25美元的EPS提升。

@港乜嘢吖 AMD：它不需要取代 Nvidia

• 文章要点：

• $美国超微公司(AMD)$ 实现了显着的复苏，自 2 月以来的表现优于半导体同行，表明投资者对其看涨叙事重新燃起了信心。

• AMD 的开源全栈 AI 方法以及与超大规模公司的快速集成使其成为 $英伟达(NVDA)$ 主导地位的可靠挑战者。

• 随着 AMD 扩大其 AI 收入，其增长可能会加速，相对于其目前的规模，即使是适度的立足点也会产生重大影响。

• 虽然 AMD 的崛起前景光明，但 Nvidia 根深蒂固的领导地位和生态系统仍然令人敬畏，这使得真正的颠覆成为一项具有挑战性的壮举。

@卖方笔记 ：英伟达还能追涨吗？

• 文章要点：

英伟达业务能恢复多少增长：

• 此前，美国对华芯片禁令让英伟达Q2季度损失约80亿美元的收入。

• 如果禁令放宽，英伟达有望在今年下半年挽回部分损失。

• 研报估算，每增加100亿美元的中国收入，英伟达的每股收益将增加约0.25美元。

• 一季度非GAAP每股收益为0.81美元，剔除H20相关费用和关税影响后每股收益为0.96美元。

• 目前的共识是整体业务能获得10%左右的增长。

交易策略：

• 如果持有英伟达正股，担心股价在高位盘整，可以选择卖出价外看涨期权获得此阶段收益；

• 想追涨英伟达股票，但害怕高位被套，可以选择卖出价外看跌期权。

行权价到期日选择参考：

• 卖出看涨期权： $NVDA 20250725 180.0 CALL$ （胜率90%）

• 卖出看跌期权： $NVDA 20250718 165.0 PUT$ （胜率83%）

@期权小班长

$英伟达(NVDA)$

H20批准出口许可了，这个消息盘前只涨了5%就很不合理。英伟达5月计提了45亿减值，分析师预计全年额外影响150亿，这不得涨10%以上庆祝一下？

唯一解释就是之前上涨已经透支了好消息，所以不用着急追涨，也不用恐高抛售，倒是可以趁高位更新一下sell put和sell call区间。

周一期权开仓有以下看点：

• long call roll 仓 165 $NVDA 20250919 165.0 CALL$  ，开仓5.6万手。关仓7月18日到期146call；

• H20消息公布前，有人交易本周到期165～175call的看涨价差大单；

• 行权价180call卖单多；

• 本周到期177.5call、182.5call和190call开仓诡异；

• 看跌期权160put开仓多为卖方；

综上新区间适合sell put 160，sell call 180。我也理解空头为什么会死磕160了，毕竟是新支撑。

新做了sell call $NVDA 20250725 180.0 CALL$ ，大概拿到周五。

各位虎友：

• 你认为英伟达现在还能追高吗？还是短线利好已被透支？

• 你现在还会追高 $英伟达(NVDA)$ ，还是转向 $美国超微公司(AMD)$ ？你更看好谁能在下半年脱颖而出？

欢迎在评论区和投票中分享你的判断与操作思路[你懂的][你懂的]