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在关税上升、通膨压力与消费者行为转变交织的动荡经济环境中，家得宝（Home Depot，NYSE: HD） $家得宝(HD)$

展现出卓越的韧性与前瞻性的策略思维。该公司在 2025 财年第一季的出色表现，为寻求稳健成长的投资人提供了宝贵的参考。

在逆风中交出强劲财报

家得宝公布 2025 财年第一季净销售额为 399 亿美元，较 2024 年同期成长 9.4%。虽然同店销售小幅下降 0.3%，但美国本地门市则微增 0.2%，显示国内需求仍维持稳定。调整后每股盈余为 3.56 美元，略低于去年同期的 3.67 美元，反映出宏观经济压力的影响。

灵活管理关税与供应链风险

面对新一轮关税政策，家得宝主动调整供应链结构，现已实现超过 50% 的产品来自美国本土，并计划在未来一年内，将任一国家来源比重降至 10% 以下。这样的多元化策略大幅降低对特定市场的依赖与关税冲击。

与其他零售商不同，家得宝选择不将成本转嫁给消费者，而是透过内部营运效率提升来吸收压力，并可能剔除某些因关税导致不具经济效益的产品。

重申 2025 年财测 展现信心

尽管面临挑战，家得宝仍重申其 2025 年财测，预估全年总销售成长 2.8%，同店销售成长 1%。尽管预期调整后每股盈余将下降约 2%，这反映出公司对长期成长策略的审慎乐观。

分析师调升评等 显示信心增强

Stifel 分析机构近期将家得宝股票评等由「中立」调升为「买进」，目标价由 405 美元上调至 425 美元。此举表明市场对家得宝营收加速与战略布局的信心日益增加。

零售业表现对比 显出家得宝优势

在零售业整体遭遇挑战的情况下，家得宝表现相对稳健。相比之下，Target 同期同店销售下滑 3.8%，并下修全年获利预测。Lowe’s 虽优于预期，但其高单价商品销售呈下降趋势，显示消费者仍偏向保守。

消费趋势转向 小型翻修当道

家得宝回应消费行为转变，观察到消费者更倾向进行小型翻修与基本维修，而非大规模整修。第一季中，客户交易量增加，超过 1,000 美元的大单交易也成长 0.3%，专业承包客户业务亦带动稳定需求。

数位转型与电商策略持续深化

家得宝持续加码数位能力建设，2025 年第一季线上销售年增 8%。推出的「Magic Apron」人工智慧工具，强化了顾客互动，提供个人化建议并提升转换率。

财务稳健并积极回馈股东

公司第一季净利达 34 亿美元，维持强健的资产负债表。家得宝亦宣布将季度股息调升 2.2%，显示对股东回馈的承诺与财务实力。

审慎应对潜在风险

尽管短期表现优异，家得宝仍面临一些潜在风险，包括长期通膨、关税扩大及房市降温。但其供应链多元化、专业客户导向与数位布局，使其更具应变能力与抗风险实力。

投资未来 积极布局成长引擎

家得宝计划在 2025 年新增 13 间新门市，并强化对专业客户的服务，以扩大该业务占比。这些举措预计将成为未来营收与利润成长的关键动力。

总结

家得宝 2025 年第一季财报展现了其在不确定经济环境下的卓越应对能力。无论是在供应链管理、数位创新或是专业客户经营方面，家得宝皆展现出清晰策略与执行力。对于寻求稳定且具长期成长潜力的投资者而言，家得宝无疑是当前零售股中极具吸引力的选择。

家得宝（HD）技术分析：多项技术指标转强，股价蓄势待发？

2025年5月21日的收盘数据显示，家得宝（HD）股价报收于370.84美元，处于近期波动区间的中上段。技术面显示，该股已站稳在短中期移动均线上方，并在多项技术指标的支撑下，呈现出明显的「买入」信号，具备进一步向上挑战阻力区的潜力。

从支撑与阻力区域来看，目前HD的第一支撑位在359美元，第二支撑位则位于351美元，这两个价位提供下档重要的防守基础。而向上若能有效突破385美元的第一阻力位，将有机会挑战391美元的次高区间，开启新一波攻势。

移动平均线方面，家得宝的短期5日均线为377.34美元，10日均线为373.7美元，20日均线为366.9美元，而60日均线则为363.9美元。目前股价稳定位于所有主要均线之上，显示多方控制节奏，且短期均线呈现明显上扬趋势，形成技术上的多头排列，进一步支撑买盘信心。

技术振幅方面，近五日股价振幅达到5.7%，反映出市场短线波动性提升，但仍处于可控范围之内。RSI指数目前为53，处于技术中性区间，显示买卖力道尚未明显偏向极端，仍有进一步上行的空间。此外，MACD与保力加通道指标均释出「买入」讯号，表明动能正在逐步累积。

在震荡指标方面，多数维持「中立」评价，包括威廉指标、CCI、ADX、心理线与动量震荡指标等，说明目前并无明确超买或超卖讯号出现。不过值得注意的是，VR成交比率指标给出「买入」判断，显示成交量配合尚可，市场参与度正在回升。而在中期趋势判断中，一目均衡表与MACD同步释出偏多讯号，有助于确认后市偏多的走势可能。

整体而言，家得宝的技术图表显示出多头趋势逐步巩固，短中期均线支持明确，MACD与成交量配合逐步转强，若能突破385美元阻力区，将有望展开新一轮上升行情。对于中短线投资者而言，当前价位接近支撑区之上，不失为一个技术面相对安全的介入点。