【有奖竞猜】阿里、京东、网易、腾讯，你最看好谁？
中概科技巨头财报季重磅来袭！阿里、京东、网易、腾讯，你最期待谁的财报？📢 快来参与竞猜，赢取虎币奖励！
本周，京东、腾讯控股、阿里巴巴、网易将陆续发布2025年Q1财报。市场情绪分化明显：京东能否凭借3P商家扩张拉动利润率？腾讯的游戏出海和AI广告能否双轮驱动？阿里的国际电商和云业务会否迎来拐点？网易的新游又能否延续爆款神话？
财报看点
在阿里、京东、网易、腾讯中，你认为：谁的财报最可能超预期？谁会在财报后涨幅最大？ $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $网易(NTES)$ $网易-S(09999)$
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2025年5月12日 - 2025年5月15日 16:00
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2024年第四季度，腾讯实现营收1724亿元，同比增长11%，超出市场预期。非国际财务报告准则下调整后净利润为553亿元，同比增长30%。这一增长主要得益于广告技术升级、视频号商业化加速及AI对核心业务的赋能。另外，第四季度毛利率提升至53%，较上年同期增长5个百分点，主要受益于高毛利业务（如视频号广告、本土游戏）占比扩大及成本优化。
2. 核心业务分项增长有所分化
几大核心业务中，除了金融科技及企业服务增长较少外，其他几大业务都表现的还不错。
3. 战略投入聚焦AI与电商，资本开支激增
第四季度资本开支同比激增221%至767亿元，主要用于GPU采购及大模型研发。混元大模型接入700+内部场景，元宝DAU增长20倍，微信、QQ浏览器等产品全面接入DeepSeek模型，整体生态正在加速建设。像是电商生态中，微信小店全年GMV同比增长1.92倍，订单量增长125%，全域带货策略打通公众号、视频号等场景，但规模仍仅为抖音/快手的1/10，还有很大增长空间。
4. 股东回报力度创纪录，市场信心提振
去年是腾讯回购巨大的一年，2024年累计回购1120亿港元股份，2025年计划回购至少800亿港元；全年派息每股4.50港元（+32%），总股东回报预计达1210亿港元。
总的来说，腾讯2024年业绩验证了“高质量增长”策略的有效性，高毛利业务与成本控制驱动盈利提升，AI与电商布局为长期增长注入动能。简单来说就是腾讯整体业绩已经照例发挥，基本面保持韧性，尽管面临市场竞争与生态培育压力，但其现金流实力与战略执行力仍支撑乐观预期