社区

【仅供香港投资者参考】在近期的关税风波中，中国消费品行业逐渐成为市场中的防御型领域，这主要得益于其来自出口的直接风险有限，以及市场对中国政府加快出台刺激国内消费政策的预期不断升温。Global X 中国消费龙头品牌ETF (2806 HK) 仅有4%的收入来自美国，其中主要影响家电和运动服装OEM行业。同时，该ETF还提供了涵盖政策受益板块、防御性板块（如食品）和增长性板块（如新消费）的均衡投资组合。

中国一季度的宏观数据颇为稳健，主要受益于关税落地前的“抢跑效应”。一季度 GDP 同比增长 5.4%，超出市场预期的 5.2%。此外，3 月份社会零售持续改善，同比增长 5.9%（相比于1-2 月份的4%有所改善），高于市场预期的4.2%。按细分行业来看，家电、家具及电讯产品受惠于以旧换新政策，成为表现最佳的类别。

随著外部压力的增加，市场对中国政府加速出台刺激政策以促内需消费的预期不断升温。我们认为政策可能集中在以下几个领域： 1）生育扶持政策：例如呼和浩特为新生儿父母提供现金补贴等措施，可能惠及奶粉及乳制品相关行业；2）消费券：可能适用于餐饮、一般消费商户及服务行业；3）服务消费补贴：利于旅游、教育、娱乐及家政服务等行业；4）以旧换新政策扩容：继续惠及家电、家具、家装、汽车及消费电子行业，并有可能扩展至其他类别。

我们预期这些刺激政策将促进消费的即时增长，进一步提升盈利增长预期，并带动板块的估值重估。在此背景下，Global X中国消费龙头品牌ETF (2806 HK) 通过均衡的投资组合，捕捉中国消费行业的复苏机遇。该产品投资于多个政策受益的子板块（如OTA、餐饮、汽车、家电）、低关税风险的防守型行业（如饮料），以及快速增长的新消费行业（如流行玩具）。

有关Global X 中国消费龙头品牌 ETF（2806） $GX中国云算(02826)$ 的资料风险披露请浏览：ttps://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/china-consumer-brand-etf/

-

本内容乃供参考及说明，并仅限香港投资者使用，并非买卖任何证券或其他金融工具的招揽、要约或推介。本档仅作为一般市场评论提供，不构成任何形式的受监管财务建议、法律、税务或其他受监管服务。

本内容所讨论或提及的意见及数据截至刊发日期。本内容的若干陈述乃我们的预期及前瞻性陈述。该等预期、意见及观点基于大量最终未必会发生或未必正确的假设，如有变动，恕不另行通知。投资涉及风险。过往表现并非未来表现的指示。投资涉及风险。投资于相关基金可能涉及潜在风险 (如适用)，当中包括一般投资风险、股票市场风险、行业/市场集中风险、主动/被动投资风险、追踪误差风险、交易风险、金融衍生工具风险、证券借贷交易风险、及以资本支付分派之风险。 过往表现并非未来表现的指示。无法保证基金的表现会带来回报，有可能不会产生回报或损失投资额。投资者于作出任何投资决定前，应阅读基金章程以获取有关详情及风险因素。投资者应确保充分了解投资基金涉及的风险，亦应考虑自身的投资目标及风险承受水平。投资者作出任何投资前务必征询独立专业建议。投资者须自行决定是否依赖本数据所记载之信息。

我们对本内容中超链结的第三方网站的内容或准确性不承担任何责任。您同意我们或我们的任何关联公司均不对因使用或依赖于外部网站的内容，产品或服务或与之相关的使用或依赖而造成的、或据称由之引起或被指称的任何损害或损失承担任何责任。因此，我们对链接的网站不承担任何责任。

本内容由未来资产环球投资（香港）有限公司刊发，未经证券及期货事务监察委员会审阅或辖区内的适用监管机构审阅。未经未来资产环球投资（香港）有限公司明确的书面许可，不得以任何形式复制本出版物的任何部分，或在任何其他出版物中引用本出版物的任何部分。

作者刘子郡(已获得证券及期货事务监察委员会的许可，从事《证券及期货条例》规定的受监管活动第1类和第4类。讲师和讲师的有联系者不持有本直播讲座中提及的证券/基金。

版权 ©️2025 未来资产环球投资。保留所有权利。

$泡泡玛特(09992)$ $上证指数(000001.SH)$ $沪深300(000300.SH)$ $贵州茅台(600519)$