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什么是自由现金流?

自由现金流(Free Cash Flow, FCF)是指公司在支付了所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可用于偿债、投资、分红的资金，是衡量公司财务健康状况的关键指标之一。

自由现金流=过去一年经营活动产生的现金流量净额 —

过去一年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。

简单举个例子，假如你开一家咖啡店，一年收入300万元，减去房租、人力成本、原材料、税费等成本200万元后，剩下的100万元就是你一年的利润。

但是你还要偿还银行贷款，购买新设备，还要支出支50万元。一年下来，剩下的20万元才是你的自由现金流。

巴菲特和芒格就很喜欢创造自由现金流的企业，芒格曾经说过：“人们总想要一个万能指标，我们喜欢买能创造大量现金流的生意。”

从股息率、市盈率两个指标来看，截至2025年4月3日，中证全指自由现金流指数股息率4.68%，市盈率（TTM）10.99倍，较中证全指、中证800、同策略的国证自由现金流指数具有一定优势。

在外部环境存在不确定因素的情况下，市场风格又悄悄转向了高股息、红利等策略。

近期，ETF市场最火的要数红利策略的“同门兄弟”—自由现金流ETF。

长期表现来看，截至2025年4月3日，中证全指自由现金流指数自基日以来，（2003/12/31）累计涨幅584.49%，跑赢中证全指全收益指数99.72%。