社区

由于关税和贸易紧张局势的持续不确定性，过去一周全球市场出现了显著波动，投资者纷纷采取避险策略。新加坡房地产投资信托（S-REITs）也未能幸免于疲软的市场情绪，即便如此，新加坡的REIT基准指数在同一时期的表现仍优于其他主要市场股票指数。

尽管全球性的经济放缓无疑会影响所有板块，但鉴于S-REITs与美国和全球股票的弱相关性，它们可能为投资者提供一定程度的避风港。

该板块目前以相对较高的派息率进行交易，在大多数其他资产面临显著不确定性时，为投资者提供了收益前景。截至4月10日，目前派息的S-REITs的平均过去12个月收益率已升至7.3%，较2月末的6.9%有所上升。

彭博社数据显示，iEdge 新加坡房托指数在过往12个月的派息率约为6%，高于其5年历史平均水平的5.2%。

主要持有海外资产的S-REITs，如砂之船房地产投资信托（Sasseur REIT）、Elite英国房地产投资信托（Elite UK REIT）、Stoneweg欧洲房地产投资信托（Stoneweg European REIT）和凯德中国信托（CapitaLand China Trust），目前位于派息率最高的行列。

在过去一周全球市场因各种关税新闻而大幅波动期间，散户投资者成为S-REITs板块的净买入方，这可能是寻求收益的迹象。

在4月7日至4月10日期间，散户投资者净买入9250万新元的S-REITs，其中4只信托基金跻身散户净买入排行榜前十，包括丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）、新达信托（Suntec REIT）和丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）。

在同一期间，机构投资者是该板块的净卖出方，净流出4270万新元。丰树物流信托、凯德中国商业信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）和新达信托位于机构资金净流出最多的信托基金之列。

然而，在这四个交易日内，有两只信托基金—星狮地产信托 （Frasers Centrepoint Trust）和凯德腾飞房地产信托—跻身机构资金净流入排行榜前十。

在4月7日至10日期间，有4只信托基金同时录得机构和散户资金净流入，分别为凯德腾飞房地产信托、Lendlease全球商业房地产投资信托（Lendlease Global Commercial REIT）、城市酒店信托（CDL Hospitality Trusts）和凯德雅诗阁信托（CapitaLand Ascott Trust）。

除了直接投资于单个S-REITs外，一些投资者还选择通过ETF渠道进行投资。在新交所上市的5只REIT ETF中，日兴资产-海峡贸易亚洲（日本除外）房地产投资信托 ETF（代码：CFA）和利安-辉立新加坡房地产投资信托ETF（代码：CLR）录得最大的资金流入，在4月2日至10日期间，两者合计新发行单位的净额达到2500万新元。

在此期间，这5只REIT ETF的合计每日成交额超过1000万新元，是2025年3月日均成交额的三倍。

分析师建议投资者在对S-REITs的配置上保持防御性。关税带来的持续不确定性可能会对某些子板块的影响大于其他板块，无论是由于投资组合的地域分布，还是由于其资产的属性，其中消费类细分板块的S-REITs可能更为脆弱。

大华继显（UOB Kay Hian）分析师Jonathan Koh在本月初表示，最具防御性的S-REITs是涉足郊区零售、医疗保健和数据中心的S-REITs。具有较长加权平均租赁期（WALE）或较低杠杆率的S-REITs也可能更具韧性，他的首选包括凯德中国商业信托、百汇生命产业信托和Digital Core房地产信托。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过890亿新元，约占新加坡市场总市值的10%，其中有80%（35只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2025年2月28日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为6.9%，富时新加坡房托指数10年总回报率为37.1%，平均负债率为39.6%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托