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今天大家聊了下面几个要点：

1. 美联储鲍威尔与特朗普之间的冲突问题。从目前看特朗普等同于命令式的预期要求鲍威尔降息，但鲍威尔从表态上还是维持自己的独立性。

不过，市场目前对6月份的降息的预期的概率还是很大的，概率在60%左右。

不降息也挺麻烦的。

因为欧洲已经率先降息，加上美国国债这么高，不降息就意味着未来要还很多钱，特朗普坚决不答应啊。

你看，其实美国所有的问题还是在内部。但是内部的问题可以通过帅锅外部想办法去解决，或者去安抚。

至于说解决或者不解决，谁知道呢。

2. 聊了关于美债基金的方方面面。我还是建议大家要看这个机会。美债没什么问题。

3. 谈了我对黄金的看法。

4. 关于A股。

当前的A股如果跌下来有GJD托举，涨起来缺乏催化剂。所以这是无聊的缩量行情，而且还有一帮人一直在薅GJD羊毛。我不认为他们会一直薅下去。

另外，我觉着GJD炒股越来越牛了。

预期管理越来越牛了。

托举市场的能力越来越牛了。

不要怀疑无限子弹的能力。

5. 聊了美联储日本分储的故事。

其实就是跟大家复盘了日本过去2011-2024年的经济周期的变化。以及2024年至今的一些变化。

包括日本到底是什么角色？日元是什么角色？这么多年谁在让日本的负债率超过200%多的，谁又从日本借钱，到底有买了啥？

这段我会剪辑在会员内部做分享。好多会员同学想再听一遍。

6. 聊了我们的一些政策事件，包括降息的、消费刺激等等。下周LPR就更新了，大家一起看看。

刺激政策还是要等。

当前谈判没有进展，我们大概率不会出牌。特别是我们一些数据还是挺好的。

7. 最后聊了美股。

美股有多重风险。估值风险、去杠杆风险、日元加息回流风险、衰退风险、滞胀风险等等。大家一定还是要尽量保持耐心，好机会很多，不要着急。（关于美股）

8. 关于资产配置的分享。

大家聊了这么多。我知道好多同学都是这里的粉丝们。感谢大家的支持。也欢迎大家继续关注我的视频号，接下来1年时间里我会全力把自己的视频号不断的做好。这中间我也会全面的熟悉下整个财经方面的知识体系。

大家如果有兴趣，也欢迎加入我的年度会员，我们一起持续成长。

其他：

1. 关于机器人马拉松。

虽然我之前说机器人还没有大规模应用的可能。起码未来5年内都不太可能商用，更不用说要代替牛马了。

但是我必须还是要鼓励，任何科技的创新都是需要时间的积累，都是需要持续的投入。

5-10年后，再看今日的机器人马拉松，一定会发现1.0版本是个里程碑。

2. 寒武纪的财报大家都在关注。

其实这是典型的题材股。

我总结下要点，大家看下。

​​​​营收​​：2025年一季度达11.11亿元，同比增速高达4230.22%，环比增长12.36%。​​

净利润​​：首次单季扭亏为盈，归母净利润3.55亿元（去年同期亏损2.27亿元），净利率31.96%。​​

毛利率​​：55.99%（同比微降1.62个百分点），但费用控制显著，三费占比仅6.09%。​​

​​​​存货激增​​：存货达27.55亿元（同比+2037.76%），预付款项9.73亿元（同比+375%），主要为锁定台积电7nm晶圆产能及应对大客户订单备货。​​

订单推测​​：推测与某头部互联网企业或运营商签订长期协议，2025年营收或达52亿元（国盛证券预测）。​​

研发与产品竞争力​​​​研发投入​​：2024年研发费用10.73亿元（占营收91.3%），2025Q1研发占比降至21%，反映技术进入收获期。​​思元590芯片​​：性能接近英伟达A100的80%，支持DeepSeek、Llama等主流大模型，成为国产替代主力。

英伟达其实是有​​政策红利​​的。美国对英伟达H20芯片禁售导致国内算力缺口达80万片，寒武纪思元590作为替代的首选，其实是个题材炒作的重点。

2025年阿里巴巴、腾讯控股、字节跳动以及运营商都有在AI方面的巨大的算力投入，寒武纪可以被认为是相对受益的关联题材股。

对这样的公司，从来都是题材炒作的要点。而不能用简简单单的公司投资逻辑。

所以大家看这样的公司，还是要意识到自己到底是在投什么。