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由于美联储主席鲍威尔关于贸易战影响的警告加剧了华尔街的波动，导致股市和美元大幅下跌，金价再创新高。

金价上涨0.4%，至每盎司3357.78美元，周三上涨3.5%，创下自2023年3月以来的最大单日涨幅。美元跌至六个月新低，因交易员再次受到一系列关税新闻的打击，而鲍威尔扼杀了美联储将迅速采取行动安抚投资者的希望，突显出华盛顿关税公告的不可预测性。

由于不断升级的贸易战引发了人们对可能出现的全球经济衰退的担忧，黄金今年上涨了近28%，超过了2024年27%的涨幅。与此同时，特朗普政府正准备向各国施压，要求它们在美国关税谈判中限制与中国的贸易。

高盛强调，尽管 $SPDR黄金ETF(GLD)$ 上涨，但仓位尚未过高。他们目前对年底金价的乐观预测为每盎司3700美元，如果美联储政策发生潜在变化，尾部风险情景下金价可能达到每盎司4500美元。

高盛认为，当前的涨势可持续，强劲的实物需求和来自亚洲的投资者流入支撑了这一走势。仓位配置仍远未达到乐观水平，这支撑了其乐观的前景，而宏观风险可能在未来几个月引发金价超级飙升的局面。

澳新银行分析师布莱恩·马丁和丹尼尔·海因斯在一份报告中表示：“围绕关税的不确定性加剧、经济增长预期放缓、通胀担忧以及利率下调前景的增加，这些因素结合在一起，为贵金属进一步上涨创造了完美的背景。”

期权策略：利用看跌期权做多黄金

面对黄金的强劲走势，我们可以运用期权策略进行高效的多头交易。当前黄金现价为307.47美元，我们可以通过卖出2025年5月16日到期、行权价307美元、权利金810美元的看跌期权（Put Option）来做多黄金。

这一策略不仅能在黄金上涨时获利，即使金价横盘或小幅下跌，仍然可以依靠权利金赚取收益。

• 标的资产当前价格：307.47美元

• 期权类型：看跌期权（Put）

• 行权价：307美元

• 到期日：2025年5月16日

• 权利金：810美元（每份合约100股，即每股8.10美元）

• 最大盈利：权利金收入

  • 卖方最大盈利即为收到的权利金810美元，只要到期时标的价格≥307美元，期权作废，卖方保持该全部权利金收益。

• 盈亏平衡点：行权价 − 每股权利金 = 307 − 8.10 = 298.90美元

  • 只有当到期时标的价格高于298.90美元时，整体才盈利；在298.90美元时盈亏平衡；低于此价则出现亏损。

• 最大损失：（行权价−到期标的价格）×100股−权利金（行权价 − 到期标的价格）× 100股 − 权利金（行权价−到期标的价格）×100股−权利金 在标的价格跌至0时达到最大

  • 计算：307美元×100股 − 810美元 = 29,890美元

  • 损失发生于标的价格完全归零的极端情况。

总结

面对特朗普的激进政策、不稳定的全球局势以及央行的增持，黄金成为真正的避险工具。利用期权市场，我们可以通过卖出看跌期权的策略，在控制风险的同时，高效做多黄金。这不仅是一种聪明的交易方式，更是顺应市场趋势的稳健投资选择。