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在美国总统特朗普宣布自4月5日起对所有国家进口商品征收10%的基准关税后，全球市场出现抛售潮。美国市场对此反应激烈，美国三大股指在4月3日均出现下跌：标普500指数下跌4.8%，道琼斯指数下跌4%，纳斯达克指数下跌6%。此后，海峡时报指数在4月4日早盘交易中跌幅逼近2%，当日成交额约为16亿新元。该指数遭遇连续五个交易日下跌，当周收盘时下跌了3.7%。

相比之下，由iEdge 新加坡房托指数追踪的新加坡房地产投资信托（S-REITs）在4月3日特朗普总统公布加征关税的消息后逆市上涨1.4%，本周收盘涨幅0.2%。S-REITs显著跑赢全球房托市场，富时EPRA Nareit全球房地产投资信托指数（FTSE EPRA Nareit Global REITs Index）于4月3日的交易中下跌逾3%，富时EPRA亚太地区房地产投资信托指数（FTSE EPRA Nareit Asia Pacific Index）和富时EPRA NaREIT亚洲（日本除外）房地产投资信托指数（FTSE EPRA NaREIT Asia Ex Japan REITs Index）分别上涨0.2%和0.9%。

机构投资者被发现已转向S-REITs板块，在4月3日单个交易日录得2600万新元净流入，这可能表明在波动的市场环境中，投资者更青睐兼具稳定属性与收益潜力的资产类别。

截至一季度末，S-REITs录得2.8%的总回报率，其中三月份价格涨幅达5%，创八个月来最佳月度回报。

iEdge新加坡房托指数中，三月份有23只信托上涨，2只信托持平，5只信托下跌。当月表现最佳的S-REITs包括：辉盛国际信托（Frasers Hospitality Trust）、星狮物流工业信托（Frasers Logistics & Commercial Trust）、百汇生命产业信托（ParkwayLife REIT）、吉宝房地产信托（Keppel REIT）以及凯德综合商业信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）。其中百汇生命产业信托和凯德综合商业信托在4月3日也跻身涨幅前五之列，分别上涨5.2%和3.3%。

而三月份表现相对滞后的房地产投资信托包括：Digital Core房地产信托（Digital Core REIT）、吉宝太恒美国房地产信托（Keppel Pacific Oak US REIT）、砂之船房地产投资信托（Sasseur REIT）、宏利美国房地产投资信托（Manulife US REIT）和大和房屋物流信托（Daiwa House Logistics Trust）。

资金流向方面，三月份机构投资者净买入超过7100万新元，终结了自去年九月以来连续五个月的机构资金净流出态势。

当月机构资金净流入最多的5只S-REITs分别为：凯德综合商业信托、丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、百利宫房地产投资信托（Paragon REIT）、吉宝房地产信托和百汇生命产业信托。

星展集团研究部（DBS Research）指出，地缘政治风险与贸易关税仍是市场主要干扰因素，可能加剧全球贸易紧张局势并推升通胀压力。但该研究部认为市场资金将转向防御性资产，REITs板块有望从中受益。星展集团研究部继续看好新加坡零售和工业子板块。目前市场普遍预期在本年度余下时间将迎来两次降息。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过890亿新元，约占新加坡市场总市值的10%，其中有80%（35只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2025年2月28日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为6.9%，富时新加坡房托指数10年总回报率为37.1%，平均负债率为39.6%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托