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2016年商品大幅波动、英国退欧工头、美国大选爆冷、美联储加息等等依系列事件无法阻挡美股涨势，反而越挫越勇，屡创新高。所以，我自己做了一个梳理，并且跟2015年对比了一下，供大家参考，希望多交流。  

 大盘指数异常坚挺

2016年美国股指走势如下，道指全年涨幅15.24%，标普500较年初涨11.24%，纳指则全年收涨9.79%，小盘股指罗素2000大涨22.42%。 道指成分股2016涨幅榜对比2015涨幅榜：

标普500指数成分股2016涨幅榜对比2015涨幅榜：  

纳指成分股太多，不具有代表性，而纳斯达克100指数涨幅榜基本综合了以上，就不列出了。    

对比2016年和2015年涨幅榜的板块分布情况：

板块轮动的趋势：

从2015年典型的的消费、IT领跑，到2016年传统行业中的工业、能源、原材料等板块崛起。

IT还在延续2015年的辉煌，但是FANG在下半年的势头明显不足。

2015年能源板块整体跌幅高达23%（标普板块表现最差），到了2016年能源公司全面反弹，受油价影响，工业能源和原材料相关的美国企业基本面转好，盈利预期显著改善，这些大企业带领板块在2016年逐渐走牛。

自从川普当选以来，“川普概念”带动传统行业大放异彩，工业、原材料、公用事业大举进入牛股池。而在2015年这三个领域占比非常小。

2016年是医疗健康板块最波折的一年，如果看回2015年纳斯达克中医疗股相当疯狂，产生大量泡沫，2016年政策因素以及盈利不确定性，导致医疗健康板块大幅波动。  

总结：

板块轮动真实反映的是美国宏观经济稳定，不同板块中企业基本面的弹性消长，以及投资人对基本面动态追随和对政策的反应。

基本面上，整个2015年标普500指数成分的平均运营毛利率、单季每股收益均在持续下降，其中最主要的冲击来自受油价暴跌和能源公司营收腰斩，投资者纷纷逃离基本面迅速恶化的这些板块公司，尤其是能源、原材料等。而消费、IT等营收稳定或高速增长的公司得到推崇。

以2015年第四季度为转折点，宏观经济和公司盈利情况开始改善，标普500指数成分的平均运营毛利率、单季每股收益触底反弹，并在2016全年保持了稳步上升趋势。油价等利好刺激下，能源、原材料等强周期行业终于挣开束缚、自如地释放了弹性。投资者面对这一转向也迅速反应，2016年迎来了周期性传统行业的春天。

另一方面，可以归为美元强势，大家对宏观经济更有信心。

到了新的一年，更关注川普新政下对企业基本面的影响，尤其是海外收入占比较大的科技企业本土业务能否有效抵消海外影响。可选消费经历了2016的小年，2017是否在新政刺激下，有好的业绩增长。以及能源牛市的延续。      

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