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蛇年第五击： $海螺创业(00586)$ （市值113亿元）现价与12个月前相若，而旗下的海螺水泥（914）则较12个月前高出近3成。海螺创业今年预测PB低至0.20倍，接近历史低位，较过去6年平均0.97倍低8成，PB由0.20倍升至仍是区区的0.33倍，代表股价要飊65%。

1️⃣ 海螺创业从事节能处理、港口物流等，并持有海螺水泥总股数的36.4%（占A股48.23%）。2013年分拆上市，IPO价13.56元，历史高低40.85元 / 5.19元，现价较历史高价低8成半，潜水5成半。

✏️ 持海螺水泥A股=本身市值4.3倍

2️⃣ 海螺创业市值113亿元，仅所持海螺水泥A股19.29亿股，已值495亿港元，已相等于本身市值的4.3倍！

3️⃣ 2024财年（12月年结）上半年，海螺创业纯利11.76亿元人币，按年下跌35%。彭博综合券商预测，2024全年盈利19.46亿元人币（EPS 1.34元人币），按年跌21%，预测PE 4.4倍；2025财年预测赚21.26亿元人币（EPS 1.47元人币），预测PE降至4.0倍，低于6年平均的5.9倍。

海螺创业除了PE偏低之外，其2024财年预测PB 0.21倍、2025财年PB 0.20倍，远低于6年平均的0.97倍，更是超级吸引。

✏️ 超级便宜

4️⃣ 海螺创业属废料处理股，亦是水泥股，在同业中超级便宜。以下是同业比拼，按PB由低至高排序：

．海螺创业：12 / 2025财年，PB 0.20倍、PE 4.0倍；

．华润建材（1313）：12 / 2025财年，PB 0.23倍、PE 6.9倍；

．海螺水泥：12 / 2025财年，PB 0.53倍、PE 9.4倍；

．中国建材（3323）：12 / 2025财年，PB 0.55倍、PE 5.1倍；

．西部水泥（2233）：12 / 2025财年，PB 0.55倍、PE 5.3倍；

· GFL（加：GFL）：12 / 2025财年，PB 3.81倍、PE 49.3倍；

· Casella Waste Systems (美：CWST）：12 / 2025财年，PB 3.96倍、PE 106倍；

· Clean Harbors（美：CLH）：12 / 2025财年，PB 4.36倍、PE28.8倍；

· Republic Services（美：RSG）：12 / 2025财年，PB 5.66倍、PE 32.5倍；

· Waste Management （美：WM）：12 / 2025财年，PB 9.03倍、PE 29.3倍。

✏️ 北水持货41.7%

5️⃣ 在3只「海螺」中，北水持海螺创业比例最高，昨日持41.7%，只持海螺水泥14.8%，持海螺环保（587）18.4%。

🎯🎯🎯 海螺创业现价6.32元，博2025财年PB由0.20倍升上0.33倍，可见10.4元，潜在升幅65%。广发证券（去年12月）睇10.45元。

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