博通(Broadcom):AI市场调整带来的抄底机会
AI市场繁荣,博通受益
随着人工智能(AI)市场的爆发,各大公司争相升级AI架构,博通(Broadcom,NASDAQ:AVGO)成为受益者之一。此外,博通与苹果(AAPL)合作生产定制AI芯片,进一步巩固其在AI基础设施领域的领先地位。
过去几个季度,销售额和利润的高速增长支撑了博通的多头投资逻辑。然而,本周DeepSeek(DEEPSEEK)等新AI模型的出现,让投资者感到不安,短期波动加剧,导致股价出现较大回调。尽管如此,这一调整也带来了以更具吸引力的价格加仓的机会。
我认为,在本周一的大幅回调后,博通的估值和风险/回报比已明显改善,适合投资者趁低吸纳。
DeepSeek引发市场震荡,但AI需求依旧强劲
本周,DeepSeek对股市和投资者情绪产生了深远影响。这个新AI模型被认为可以与ChatGPT和Meta的Llama模型竞争,并且据称训练成本低于600万美元(尽管这一说法仍存在争议),并可能使用了OpenAI的数据(违反了服务条款)。
尽管DeepSeek的崛起引发了市场关注,但对美国制造的AI硬件的需求不会因此下降:
• DeepSeek使用了Nvidia的H800芯片(符合美国出口合规要求),显示出AI模型仍需高端计算芯片。
• 博通和苹果合作生产的定制AI芯片依然是AI市场的重要组成部分,需求强劲。
虽然DeepSeek带来的市场恐慌导致博通、Nvidia(NVDA)和ASML(ASML)等公司股价下跌,但考虑到AI芯片需求的爆炸性增长,我认为此次调整不会对AI硬件公司产生长期影响。
事实上,博通在过去几个季度受益于AI支出激增,2024财年销售额达到创纪录的516亿美元,同比增长44%。预计2025年销售额将超610亿美元,增长12%。
净营收趋势
盈利能力依然强劲
博通的毛利率(非GAAP)也在持续提升,预计2025年将达到77%-78%,过去四年平均年增长1%:
在AI服务器需求旺盛的背景下,硬件需求预计在2025年保持强劲,为博通的盈利增长提供支撑。
技术分析:市场情绪恐慌,投资者可趁机布局
本周一,博通股价暴跌17%,跌幅与Nvidia类似,并回落至50日均线附近。这一回调主要受到DeepSeek可能颠覆AI市场的消息影响。
从相对强弱指数(RSI)来看,市场情绪的转变相当剧烈,RSI从接近70急跌至41。这一变化显示,市场对AI股票的看法短期内已从超买变为接近超卖。
相对强弱指数(RSI)
从逆向投资(Contrarian Investing)的角度来看,市场的恐慌情绪和过度反应可能提供了一个低位买入的良机。只要当前价格维持在技术支撑位附近,我认为投资者可以考虑逐步加仓博通。
博通估值下降,盈利预期依旧向好
博通为企业提供进入AI时代所需的基础硬件,其市场地位推动了**销售额和市盈率(PE)**的稳步上升,尤其是在2023年和2024年。
目前市场对博通的每股盈利(EPS)预期为7.65美元,较去年12月提高0.15美元。盈利预期的上调显示市场对博通未来增长的信心仍然较高。
目前,博通的前瞻市盈率(PE)为27倍,较Nvidia(28倍)略低,但仍高于ASML(24倍):
虽然此前我基于35倍PE给出的目标价为266美元,但本周初的回调让博通的估值更加合理,为投资者提供了更具吸引力的入场机会。
潜在风险
尽管我对博通持看涨观点,但仍需关注以下风险:
1. AI市场竞争加剧:如果更多低成本AI模型(如DeepSeek)涌现,可能对高端计算芯片的需求产生一定影响。
2. 博通的AI硬件需求是否会受到削弱:如果企业减少AI投资,可能影响博通的销售预期。
3. 市场情绪仍然波动:AI相关股票的估值波动较大,短期市场情绪可能继续影响股价。
不过,目前尚无迹象表明企业会减少AI支出,因此博通的盈利增长预期仍然稳固。
结论:逢低买入博通
本周的DeepSeek引发的市场恐慌提供了新的投资机会,而博通是我特别推荐的硬件公司之一,适合趁低买入。
博通的基本面依然强劲:
✅ 销售额和毛利率持续增长
✅ AI服务器和芯片需求依然旺盛
✅ 市盈率回落至27倍,估值更具吸引力
✅ 技术面回调至50日均线,具备支撑位
目前投资者对AI股的恐慌情绪过度,但恐惧往往不是好的投资建议。在这样的市场环境下,买入恐惧,趁低吸纳,往往能带来更高的长期回报。
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- 华庭月舞·02-05 07:08阅点赞举报