三季度,高瓴资本买了哪些医药股?

作为华人资本圈的顶级投资机构,高瓴资本的持仓一直是华人美股投资界的风向标,近日,高瓴三季度持仓披露,依然以互联网与生物医药为主,通常情况下,投资人关注的焦点是高瓴资本在互联网领域,尤其是中概股方面的持仓情况,而忽略了高瓴资本是生物医药领域的资深玩家:



  • 不仅在一级市场表现活跃,而且在二级市场依然扮演着重要角色;


  • 不仅投资了诸多A股与港股的医药企业,而且在美股资本市场上有过之而无不及;



具体而言,截至三季度末,高瓴共持有89支美股上市公司的股票,从行业划分的角度来看:



  • 从数量来看,生物医药企业有46个,位居第一,互联网企业有13个,位居第二;


  • 从市值来看,互联网企业为43.73亿美元,位居第一,生物医药企业为37.06亿美元,位居第二,二者均远高于其他行业的持仓市值;



互联网企业持仓数量少于生物医药,而持仓市值高于生物医药的主要原因是互联网企业基本都是巨头,市值较大但数量少,而生物医药主要以中小微企业为主,数量多,市值小,机会多。



1、从持仓的市值来看,高瓴资本在三季度末仓位最重的是百济神州,持仓市值达15.68亿美元,连同泰邦生物(3.29亿美元)和BBIO(1.76亿美元)位列前三。其他持仓超过1亿美元的还有FGEN、APLS、ALGN、BPMC和ARGX。






2、从增减持的角度来看,高瓴资本操作比较频繁,总体上看,高瓴依然是在买入医药股:




  • 新建仓位方面:高瓴买入了8家生物医药公司,其中6家是三季度上市的新股:BLI、CVAC、PRLD、KYMR、NKTX和DYN,在新建仓的已上市公司中,ATNX是口服紫杉醇的研发企业,与香雪制药有合作;IMAB是抗体药物研发公司,CD47靶点的药物和艾伯维有合作;



  • 增持仓位方面,高瓴增持了MREO、AKRO、KNSA、NVAX和LPTX五只股票;其中NVAX是**的疫苗研发企业,计划在明年一季度公布三期数据;




  • 减持仓位方面:高瓴资本三季度减持了3只医药股:ARVN、ALGN、VIE。ALGN是因为三季度上涨较多而减持,VIE是因为主打药物获批之后,未来面临销售业绩的压力,ARVN是市场对其期望过高,但发布的数据未能与期望匹配,同时高瓴新建仓位的KYMR与ARVN同处一个赛道,减持逻辑可能是赛道换马。




  • 清仓仓位方面:高瓴资本清仓了再鼎医药这家涨幅较大的中概医药股。






3、从持仓股数占标的股数股比来看,高瓴资本持仓占标的公司5%以上股比的有:GOSS、泰邦生物、百济神州、APLS、LPTX、BEAM。





4、高瓴资本在生物医药领域投资的特点:



  • 分散配置各个领域的龙头。补体药物领域的APLS、基因疗法领域的RGNX、蛋白质降解领域的ARVN和KYMR、抗体药物领域的GMAB、纤维化领域的FGEN、细胞疗法领域的ALLO、TCRR等诸多龙头均是高瓴资本的持仓。



  • 重点配置医药中概股与华人相关的标的。高瓴资本今年先后增持了百济神州、天境生物、传奇生物、燃石医学等医药中概股,私有化泰邦生物,持有的BEAM、VIE、NXTC等均有华人作为创始人或担任重要岗位的医药公司。



  • 热衷于打新医药股。连续多个季度,高瓴资本新建仓的医药股中大部分是新股,但这种打新的机会不会留给小散,因为有些新股在上市前已经接受了高瓴的投资,而且高瓴较少在半年内就抛售持有的新股。




5、高瓴资本的作业能抄吗?


我们的回答是可以抄作业,但要自己有判断,原因是:



  • 高瓴资本持仓的标的未必盈利。GOSS是高瓴的重仓股之一,差不多持有上市公司总股本的10%,因为四季度有较多数据发布,包括高瓴在内不少机构在二三季度均有增持,但公司在10月宣布数据后,股价暴跌30%+,其他的还有高瓴和百济神州一起买入的LPTX,也是因为数据不好下跌30%。此外,像KNSA、FGEN等标的,虽然质地不错,但苦于没有重大事件驱动,股价较高瓴增持成本有所下跌。



  • 高瓴资本减持的标的未必下跌。高瓴在三季度减持了一半的隐适美(ALGN),而这家美国牙科巨头三季度业绩超预期,随后开启了50%+的涨幅。而再鼎医药在被清仓之后,又上涨了近30%。



上述仅是说明抄作业要谨慎,并不代表高瓴资本的投资业绩,从三季度的持仓来看,MYOK和EIDX在10月初均被并购,每只各有50%+的涨幅,同时,高瓴持有的新股几乎全部都是处于大幅盈利状态。


$蔚来(NIO)$ $达达集团(DADA)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $恒瑞医药(600276)$ $药明康德(603259)$ 

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评论33

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  • z静水流深
    ·2020-11-24
    止痛剂型号的婚礼现场直播吗丁啉小集中精力充沛纳海拉尔区医院体检测报告完毕
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  • 毛女
    ·2020-11-24
    抄作业风险大
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  • plaispool
    ·2020-11-24
    睁大眼睛[龇牙]
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  • David哥哥
    ·2020-11-24
    高瓴的票一般要放十年八年的才爆发
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  • 棒棒恬恬爸爸
    ·2020-11-24
    高瓴资本也不行了。
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  • 小AP
    ·2020-11-24
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  • 小AP
    ·2020-11-24
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  • 牛唐
    ·2020-11-23
    欢迎关注公众号:newnewtown
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  • 阿k
    ·2020-11-24
    [笑哭]
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  • nomore
    ·2020-11-24
    可以
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  • Enter一Y
    ·2020-11-24
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  • Sjinjin
    ·2020-11-24
    了解了
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  • OK
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  • xhdragon
    ·2020-11-24
    有价值
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  • jade8668
    ·2020-11-24
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  • 狮狐
    ·2020-11-24
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  • smurf
    ·2020-11-24
    牛🐮~
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  • Youngatsyd
    ·2020-11-24
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  • 桐竹昌盛
    ·2020-11-24
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  • 黛小鱼
    ·2020-11-24
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