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美银发布研究报告指出，中国软件行业在2025年的三大投资主题:AI应用与商业化、需求复苏与政策支持、以及软件进口替代(信创)。

随着政府刺激政策的推出、AI技术的商业化应用以及软件进口替代趋势的加速，中国软件和IT服务行业在2025年有望实现12%的同比增长。特别看好办公软件、金融软件和ERP领域的公司，但对网络安全和房地产软件领域持谨慎态度。

美国银行重点推荐了Agora和金山云(Kingsoft Cloud)两家公司。Agora因与OpenAI的合作，预计将在2025年实现需求复苏和盈利改善，金山云则受益于小米和金山集团的AI业务增长，预计其AI相关收入将在2025年达到23亿元人民币，占其公有云收入的39%，尽管金山云的AI业务增长迅速，但由于其自由现金流的不确定性，美国银行维持其“中性"评级。

总体而言，2025年将是中国软件行业逐步复苏的一年，AI技术的广泛应用和政策支持将成为行业增长的主要驱动力。