社区

沪铜2102

沪铜：欧洲央行刺激加码落地，市场情绪有所降温，但需求预期良好， 铜价重回慢牛行情。

逻辑梳理：上周，沪铜震荡上涨，02合约收于57840元/吨。现货方面，长江有色金属网1#铜均价报57338元/吨，日均上涨154元/吨，周线上涨1.34%；此前一周均价报57360元/吨，与上周相比下跌22元/吨，环比下跌0.04%。

关于本周行情观点做简要的概述：沪铜整体维持慢牛行情，虽然受欧洲加强货币政策刺激，盘面一度上冲59280，但而后降温回落。宏观上，近期利多因素较为明显，继美国大选落地后，外围环境不确定性有所降低。而已中国为首的经济数据继续向好，叠加新冠一秒研发不断传出利好，使得市场开始转向对于全球经济复苏的预期。此外，国内货币政策仍以“稳”为主，欧美存在大规模刺激政策的预期有待兑现，美元弱势将为铜价带来持续的支撑。

从基本面来看，供应端受支撑明显，目前全球矿端逐渐修复且建设项目重启，但矿与冶炼渐的供需仍处于相对偏紧的格局，只是程度较前期有所缓解。需求端，国内铜下游消费改善，在电网投资逐渐企稳的同时，加点和汽车需求继续好转，国内铜消费淡季不淡。且目前整体库存水平处于近期来低位，对铜价构成利好。总体来看，预期沪铜在12月整体运行重心有望继续上移。

操作建议：沪铜维持上行趋势，逢低接多思路为主，阶段性下方57000存在支撑，上方58000存在压力，回落至57600附近或是突破58000压力可考虑做多。