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理论看起来枯燥，本文以我的投资经历来解读巴菲特的选股思想

本文解读十二项选股法则第一项，简单易懂

一、投资者的回报与他们是否懂得自己的投资有关

今年6月份，听群友谈及养猪概念

一时兴起，简单翻阅了几家公司的年报

结合去年到今年猪肉价格的上涨幅度，以及业绩预期

看着12倍PE的猪肉股，叠加10倍的利润增长

想着猪肉价格持续高位的我，顿时觉得这是个不错的投资机会

于是，先后买入了一些股票

到现在11月，猪肉股的业绩兑现了，利润10倍增长

但股价一落千丈，从最高时回落30%

这项投资为什么会失败呢？

答案是：不懂猪周期

猪周期是个什么周期呢？

猪从多变少再变多的一个过程，这个过程，是由猪肉价格来推动的

当猪少时，价格就贵。于是引来越来越多的人养猪，导致猪多了，价格降下来。于是越来越多的企业退出，猪又少了，如此往复

本轮猪周期起始时间是2018年底非洲猪瘟来到中国，到2019年生猪大幅减少。2019年底到2020年初，猪肉价格高涨，引来众多资本关注。

所以，最好的投资时期，应该是2019年底，而2020年6月，就不是一个好的投资机会，因为进入了猪周期的下半部分。

生猪越来越多是必然的，因为大量企业都 在养猪。猪越多，猪肉价格就越低，养猪企业的利润就会越来越少，或者 说利润率会越来越低。

因此，这项投资失败了，也印证了书中所说：在完全不了解的行业里拥有一家企业，很难准确的判断他的发展

二、以买股票就是买企业的思维来看待投资

巴菲特拥有很多不同行业的公司，但对每家公司都有敏锐的观察

今年最成功的一项投资，就是买了泸州老窖

这项投资为何会成功，我认为是我理解了这家企业

1、我知道泸州老窖是卖酒的，酒这种东西很多人都 喝

2、我知道他的营业收入，净利率，自由现金流占比，净资产收益率都比较优秀

3、我知道白酒行业的段位分配，高端贵州茅台，五粮液，泸州老窖，次高端洋河股份，山西汾酒等，低端牛栏山，红星二锅头等

4、我知道白酒的特殊属性，存货不贬值，越存越值钱

5、我知道高端白酒因为稀缺，所以可能提价，带来利润增长的空间

以买企业的思维来投资，还有其他的一些方面，后面系列文章再说。

三、以自己的智力，能理解的范围的企业

今年也错过了很多股价高涨的股票，但我并不感到遗憾

这些行业包括：新能源汽车，光伏发电，疫苗概念等

为什么错过了翻几倍的股票不感到遗憾？

因为以我的认知，无法理解这些行业。

即使我花大力气去看相关资料，可能也无法理解电动汽车是如何运转起来的。

电动汽车的电池是如何设计的，怎样能增加存储的电量，这些问题对于我来说，好像太复杂了。

因此，我没有参与这波行情。

四、投资成功并不在于你懂多少，而是认清自己不懂多少

正如前文所说，买猪肉股时，以为自己懂这个行业

想着：不就是养猪嘛，没吃过猪肉，还没见过猪跑？

但是，深入了解后才发现，远没有自己想的这么简单

如果早点认清自己不懂猪周期，可能就不会带来亏损了吧

总结：简单易懂，其实是讲一个能力圈的概念，投资于自己能力圈内的企业，才有成功的可能。

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