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继续以自己的经历来解读巴菲特的选股思想

本文解读十二项选股法则第二项，持续稳定的经营历史

一、规避陷入麻烦的企业

看到这句话，我第一反应是，这，不对吧？

不是说别人恐惧时贪婪吗？

不陷入麻烦的企业，能有便宜的买入价格吗？

在推荐序中，林奇不是还说：要买入陷入麻烦的优质公司吗？

翻到前面写的文章一看，咦，还真有点区别

林奇说，一条反复提及的投资原则是：买入那些暂时陷入麻烦的优质公司

这里的特征有两个：暂时，优质

这里想起一个案例，洋河股份

洋河2019年，出现渠道压货严重的现象，导致经销商堆积了很多酒卖不掉，业绩比较差

叠加另一个因素，今世缘在江苏的收入增长，抢夺着洋河的市场。

这时候我判断，洋河的品牌力可能不行了，才会导致竞争对手的市场份额增加，即而导致自己的酒卖不出去。

渠道堆货卖不掉，为什么会堆积呢？难道是管理层出问题了？一味的追求业绩，而不顾经销商？

于是，我清仓了洋河，还是亏钱卖的，就这。

读到巴菲特之道的这句话，我突然又有了新的看法。

1、洋河当时是陷入了麻烦，但因为白酒存货不会贬值，所以早晚能够把堆积的酒卖掉。

2、洋河最强的竞争优势，就是管理层。股权结构分散，股价的涨跌，影响着很多人的利益。

3、洋河的品牌力真的变弱了吗？这个我没有去实地调研，凭感觉下了这个定论。

这些情况反映出，洋河可能只是暂时陷入了麻烦，但他可能还是一家优质企业

现在看，可能已经晚了，毕竟股价已经涨上来了，就这样吧。

二、规避因发展失利而彻底转变方向的企业

这句话有两个特征：发展失利，彻底转变

这种情况通常是指某些企业，做自己的老本行，失败了。然后转而去搞一个新行业。

这种企业我暂时还没遇到，或者可能想不起来，先记住 这个就行

三、规避正在解决难题的企业

这个可能会有争议

因为巴菲特买盖可保险的时候，盖可就是在解决难题

但是，巴菲特敢买盖可，是因为他有能力改善公司。

但普通人呢？自然没有能力去干涉公司的发展

所以，作为中小股东，规避正在解决难题的企业，是比较好的

这里的问题就在于，解决难题和暂时陷入麻烦，都不太好区分。

这个就得靠你对企业的全局把握能力，到底 什么是难题，什么是暂时的麻烦

四、多年稳定经营提供同样产品或服务的公司

首先，这种企业会带来丰厚的回报。

其次，这种企业在日常生活中，很容易发现

比如：白酒，火腿肠，酱油，醋等

像贵州茅台，从上市初就提供飞天茅台，到现在，还是这款酒销量最多

海天味业，一直提供调味品

双汇发展，一直提供火腿肠

回过头来看，这些企业还真是给投资者带来了丰厚的回报，个个都 是大牛股

这个原则 的反面是什么呢？是炒预期

比如国家开个什么会议，说要建设什么，于是第二天某个板块就涨停，但过不了多久，就是一地鸡毛

投资者总是被明天发生什么吸引，而忽视今天的真实情况

持续稳定的经营历史，年复一年提供同样的产品和服务，推测其持续成功是合理的

五、跨越1英尺的跨栏，放弃7英尺的跨栏

股市中有很多股票都能赚钱，但有的需要研究很深，比如新能源汽车，光伏发电等

而有的只需要点一些生活常识，比如好酒要数茅台和五粮液，火腿肠还是双汇好等

投资不需要做难题，挑简单的题来做，也会有丰厚的回报

总结：投资于持续稳定经营的企业，规避不稳定的企业，规避正在解决问题的企业，规避复杂的企业

$贵州茅台(600519)$ $腾讯控股(00700)$ $中国平安(601318)$