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编者按：

技术分析是图标公式的话，价值分析就是愿景的分析。

投资的成长股核心公式：公司市值=利润*PE ，股价=EPS*PE，这个公司只适用非周期行业稳定成长的公司，不适用于不盈利的公式，不适用于强周期的公司。

一、投资成长股（80%都是这种）

如PE常常和公司增长率保持一致，20%的成长，市场会给20PE，30%的成长市场会给30PE，40%的成长市场会给40PE，百分之50的成长，市场会给50PE或者更高，这是比较合理情况下的。

那么，如果一个公司想提高股价，就需要增加EPS，EPS增加需要减少股本，减少股本就是回购股份。美股市场很多优秀的公司会回购股份，即使在利润不增长的情况下，它的EPS也会增长，股价理论上也会增长。增加EPS也可以通过 提高营收，提高经营利润率，减少税收实现，总体就是这个思路。

公司任何的资本行为 看看是否有利润EPS的增长

二、投资稳定分红的公司（10% ）

必须选择经营稳定的公司，最好在消费品行业选择，不要在强周期性行业选择，理论上美股股息率大于百分之6左右就值得投资，标普500长期年化收益率百分之10 左右，

三、烟蒂股

巴菲特、格雷厄姆生活在美国大萧条时期，那时候也比较缺流动性，烟蒂股很多公司也不错。然而现在不一样的，很多低价股都是垃圾股，不会选股的就需要远离。

不是股价低就是烟蒂股，有严格的标准，公司市值<(现金+类现金+股权资产*1/2-总负债)*2/3， 烟蒂股如果有突然有成长性或者市场有这个预期了，投资者会收益非常暴利，可遇不可求。想学习的可以参考烟蒂股大师的《施洛斯投资案例集》

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