鲍威尔讲话在即,什么情形下,美债收益率会降下来?

这几天美股如惊弓之鸟,大部分时间都在受着美债收益率的牵动,几天的修正下来,美股目前的位置,其实已经比想象中更加关键。$纳斯达克(.IXIC)$

北京时间周五凌晨一点,美联储主席鲍威尔将发表讲话。这个时间窗口,显得尤为关键,应该会加速让美股走出方向。对于目前的市场来讲,千言万语,也不如一个问题更加宝贵:在什么情形下,10年期美债收益率才会降下来?

我们提出可能出现的三种情形讨论。

1.银行补充杠杆率(SLR)豁免问题。

首先,比较焦点的问题是银行补充杠杆率(SLR)豁免即将于3月31日到期,这部分是不是延期,美联储在上周二曾提示过,将会很快给出结果。

简单来说,如果延期的话,银行资本充裕率持续宽松,意味着银行就可以直接买更多的国债,并回购自家的股票。买国债的预期,会导致国债价格上升,就可以直接把收益降下来,以解目前美债抬升的燃眉之急,为美股上行带来动力。但是如果没有延期,银行可能被迫抛售国债,带动国债收益率上升,施压美股。

 2.美联储会不会重启动扭曲操作?

简单的说,扭曲操作就是卖出短期美债,买入长期国债(一般5年左右及以上),这样的话短债收益率上升,但长债收益率就下来了,相应的长期借贷成本也会降下来,经济复苏但又不影响美债收益率,也就是可以在防范美股崩盘(控制金融市场风险)的情况下,顺利完成经济复苏。

扭曲操作常常出现的QE间隙,美联储上一次动用扭曲操作是在2011年,目前的关头,其实也是满足触发实施扭曲操作条件的。

 3.是否进行淡化加息前景的口头安抚?

如果持续释放宽松信号,淡化通胀,让加息时间不那么快提前,那么对短期美债的上行压力实际上也会有一个纾缓作用。更有利于美股化险为夷,延续上升通道。

目前来讲,以上三种市场均有预期,但情形1:延长银行补充杠杆率(SLR)豁免的预期,还有情形3口头安抚,淡化加息情形的可能性更大一些。

4.参议院周末即将表决1.9万亿刺激法案。

2月后的美债收益率加速抬升,也主要是在调解程序后,受到1.9万亿预期先行的影响。如果这两天,美债收益率的波动能够控制住,等到周末刺激法案表决,理想情形,在落地的情况下,也会很大程度上纾缓美债短期上行给美股带来的压力。$标普500(.SPX)$$道琼斯(.DJI)$

$NQ100指数主连(NQmain)$

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评论103

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  • 看好阿里
    ·2021-03-05
    最关键的问题是找到美元大放水的接盘侠,有人接盘超发美元才能稀释到全球,通胀预期才会消退,国债收益率才会下降,股市才会重回升势。上次大放水由中国4万亿接盘,房价由此暴涨,成为了超发美元都蓄水池。但中国前脚救了美国,后脚就给了中国一个嘴巴。这次中国严防死守,没有足够的利益交换,中国绝不当接盘侠,香港提高印花税就是给超发美元量身定做的,想来先薅点羊毛再说,但美国拿什么来交换中国的接盘呢?让我们拭目以待!
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    • 洋洋_ax
      中芯国际
      2021-03-05
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    • 洋洋_ax
      中芯国际…
      2021-03-05
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    • riven
      上次放水由中国接盘这种路边社解读………
      2021-03-05
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  • [吃瓜] 准备睡了
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  • Alvinbae
    ·2021-03-05
    快买啊兄弟们
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  • 夜流沙
    ·2021-03-05
    温和的调整也正常,毕竟涨了那么多
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    • 小虎周报
      好心态。确实如此,尤其目前阶段还是QE周期。
      2021-03-11
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  • Lhop
    ·2021-03-05
    他说话会有一个小反弹,然后再继续下跌。反弹会再套一波抢反弹的韭菜进去 [龇牙] [开心]
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  • 段长
    ·2021-03-05
    这几天美股如惊弓之鸟,大部分时间都在受着美债收益率的牵动,几天的修正下来,美股目前的位置,其实已经比想象中更加关键。$纳斯达克(.IXIC)$
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  • 幸运无畏虎
    ·2021-03-05
    [暗中观察] [OK] [OK] [OK]
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  • Ikhas
    ·2021-03-05
    新三驾马车?
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  • 大饼大
    ·2021-03-05
    学习了,谢谢!
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  • 嫣寒
    ·2021-03-05
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  • 邓歇尔志林199
    ·2021-03-05
    哦哦厉害咯
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  • 郝老大
    ·2021-03-05
    这个何业真赚钱
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  • 橙and诺
    ·2021-03-05
    [微笑] [开心]
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  • 骑驴遇深雪
    ·2021-03-05

    [强] 

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  • 戴纳肯
    ·2021-03-05

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  • T202203250303
    ·2021-03-05

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  • Qslr1467125891
    ·2021-03-05

    [微笑] [微笑] 

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  • 明亮蓝影
    ·2021-03-05
    难上加难[流泪][流泪][流泪]
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  • 金钱捕手黄
    ·2021-03-05
    大通胀要来了
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  • 詹先森
    ·2021-03-05
    感谢分享
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