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大家好，我是石头。今天是北京时间2021年2月25日，星期四。

有段时间没更新持仓情况了，原因是最近比较忙，从今年年初的时候，陆陆续续接到了几个账户资金托管，还有很多咨询，整天忙的昏天暗地。另外一方面就是持仓股票非常稳定了，即便在本周一周二的美股大跌中，公开账户依然是赚钱状态，并在今天盘后完成了我制定的每年盈利计划。速度之快也超过了我的想象，可能也存在一些运气成分吧？可谓是2月份还没结束，年入100万人民币的目标已经达成，同时今天也是B站公布2020年Q4财报的日子，盘后$哔哩哔哩(BILI)$ 财报公开，为我的年入百万计划贡献了最后一击，换算成RMB后，账户也由2字开头跳到了3字开头，干杯！！

简单说下对于以后更新文章的计划，我依旧会不定期更新财报解读和股票分享，内容依旧以我这个公开账户为主，这个账户是我自己的，没有其他委托金，所以这个账户持有的股票，其他账户未持有的我会选择公开，但有一些公开账户的持仓股票可能会和托管账户重合，这类股票我会选择延迟公布或者征询委托人同意后在进行及时公开。这个账户之前进行了转股，更换了券商，现在转到了老虎证券下，本金在2020年10月份的时候是28万美金，12月1日的时候为30万美金，目前账户市值达到了46.6万美金，操作和持仓记录可以通过老虎社区之前文章或者通过小红书上查询。

好了，账户情况暂时介绍到这。

今天主要更新下对于B站的估值和对于B站未来价格位置的看法。在2020年11月9日开始我连续在小红书上发文，写到了对于B站的看法，看好B站的未来，以及讲述了右侧交易（追高）的方式，评估B站是一只翻倍股票，同时在45左右的位置连续买入，并给出B站的目标价格最多看到了$81，在突破$81以后，很多人私信我问我关于B站后面的看法是什么，我当时回复都是需要等到2020年Q4季报出来后才可以重新评估。

终于，在期待中B站的财报来了，最近这两天晚上我都没睡好，早上也很早起来，整个人处于亢奋与焦虑之间，毕竟B站这个股价目前已经$127了，也并不便宜，一旦财报出现任何状况，都可能原地“爆炸”，而几个月内B站似乎从一个小破站成长了成了视频巨头，这个成长速度也不比电动车概念差，也被赋予了中国“Youtube”之称，这里插个题外话，给大家看看我的手机锁屏是什么样的。

嗯，再来看看解锁后的背景图

这两张图应该可以说明我是多么看好他们了，后面这个公司我曾经在$30左右的时候发过文章，并明确告知买入。今天的主题是B站，咱们还是在说回B站，等哪天后面的公司达到目标价位，咱们再来更新对他的看法。首先可以说的是，B站确实给我贡献了非常多的收入，虽然他不是给我带来最多收入的公司，但是比起那些操心甚至提心吊胆的公司要好上不少，我之前就说过对于B站，我有的是耐心，如今也已证明真心换回报，同样今天公布的Q4财报也很好的验证了这一点。

2020年B站 2020Q4的净收入总额为38.410亿元人民币(合5.885亿美元)，较2019年同期增长91%，月活量达到2.02亿，移动MAU达到1.865亿，分别增长55%和61%，平均日活跃用户(DAU)达到5400万，比2019年同期增长42%，平均月付费用户达到1790万，比2019年同期增长103%

这些数据对于B站来说简直是堪比飞天茅台，尤其是月活量2.02亿，这个数据尤为重要，根于第六次人口普查显示，中国年龄在30岁以下的人口数量大约为5.49亿，这也意味着目前B站对于Z世代的人影响力是相当的高，我虽然无法在短时间内搞清楚B站这个2.02亿的月活到底其中有多少是30岁以下的人，但是这个数据的增长以及对于文化传播的情况来看，非常有机会让未来年轻人对于B站的依赖达到现阶段人对于微信的依赖。

对于B站的自媒体产出，B站虽然对于内容审核上略有欠缺，但是在发展的时代中，内容为王的时代里，B站破圈已经是板上钉钉的事情了，无论是网剧、自媒体、甚至是综艺、学习等内容，B站处理的也都还蛮符合我对他的预期。

对于B站的分析，可以翻看我以前的文章，这里就不在重复了，我们先看下B站当前的情况，目前股价$127.14，市值447.43亿美金，约2888.88亿人民币。不知道还有没朋友是跟着石头在$45左右加过仓的，如果有的话请拿好筹码不要卖。根据财报、移动估值体系、以及推演未来走势进行计算，2020Q4财报区域应该股价是可以涨到$135这个位置的，而$127的价格处于2020Q4的估值区间，鉴于目前已经是2021年2月份，$127的价格虽然并不美丽，但是也不是没有机会，这份财报理论上可以将股价顶到$135，那么按照Q4财报推演2021年的走势，差不多在上半年的时候B站价格会在$135-201区间，后半年会达到$201-251的位置，这里面有个前提，就是B站依然是按照现在的成长步伐前进，这里面没有计算因为公司某些迷之操作导致财报变差，口碑爆炸等因素或者市场回调导致整体移动估值下移等问题。

按照推演，B站未来会更多投入在破圈行为，不但着眼于Z世代，也将更将伸展至Y和X世代，或许没多久我们就会发现B站开始做音乐了？B站开始自制剧了？有一点也可以肯定，B站依旧不会在视频开头中插入广告，而后面的月活也会屡创新高，而后面的重心也会更多的考虑如何转换付费用户。

而本季度中比较亮眼的一个数据就是月活UP主数量达到了190万，同比增长了88%，月均视频投稿达到590万，同比增长109%，我是关注过B站UP主的增长情况，而且在之前的文章也提到了一个视频多处投稿的现象，但目前B站显然依旧执行吸收UP主和数量，还没有到甄别一稿多投或者搬运等问题，这个问题显然是需要一定基数后才会考虑的，我们再来看看收入部分。

这点我们也可以在财报中的广告收入，增值服务VAS，和电子商务与其他中的分类看出

广告收入:18亿元人民币(2.824亿美元)，较2019年增长126%

增值服务VAS: 38亿元人民币(合5.894亿美元)，比2019年增长134%

电子商务及其他收入：15亿元人民币(2.31亿美元)，较2019年增长109%

但是，但是硬币都是有两个面的，我们再来看看B站的亏损情况，运营亏损31亿元人民币(合4.814亿美元)，而2019年亏损15亿元人民币。净亏损31亿元人民币(合4.68亿美元)，2019年为13亿元人民币。这说明B站的亏损几乎都给了运营费用，那么当时的网剧投入，综艺版权，买入影视公司股份等操作看来也都归纳给运营支出了，高额的运营费和净亏损也代表了B站在2020年的产出是和高额的投入是分不开的，而公司最终还是需要盈利的，那么何时才能让B站整体盈利，这也是个非常核心的问题。

最后再来看看B站的展望，预计2021年第一季度的净收入将在37亿至38亿元人民币之间，这个数据不得不说非常保守，也就是维持2020Q4的收入不变，甚至还要比Q4差一点，这是否可以说明2021Q1主要以减少支出为主呢？而这个预期是否可能给未来Q1-Q2期间B站的股价造成一定的天花板呢？

希望我们的小破站可以按部就班的成长，我也希望能看着他有朝一日变成巨头，上次写在小红书上写B站的时候写到，“陪伴是最长情的告白”，那么这次我依旧以这句话作为结尾。买入股票并非一定要跳来跳去才赚钱，日内交易确实收入可观，但是也可能卖飞股票，很遗憾我并不是那种可以在一天内来回做波段的人，虽然我很早之前是通过波段甚至学习K线图进行赚钱，但是价值投资就是要看到一个公司的好与坏，并无视短期的下跌，展望未来的长线，我也知道买入持有，看着账户涨涨跌跌，总金额很难上去是一件磨人的事情，甚至长时间的持有可能还会让你对未来的增长产生怀疑，但是请你别忘记：

“陪伴是最长情的告白”

好了，最后希望大家都多多思考，多多赚钱

咱们

下次再见！