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QuantumScape（NYSE：QS）由Jagdeep Singh，Tim Holme和斯坦福大学的Fritz Prinz教授于2010年创立。 QS因为比尔·盖茨投资被大家熟知。2012年，QuantumScape开始与德国汽车制造商大众汽车公司合作。2018年，大众汽车对该公司投资了1亿美元，成为最大的股东。同年，大众汽车公司与QuantumScape宣布建立联合生产项目，为大规模生产固态电池做准备。2020年6月，大众汽车对该公司追加了2亿美元的投资。

QS是开发用于电动汽车的下一代固态锂金属电池的领导者。QuantumScape的使命是彻底改变储能技术，以实现可持续发展的未来。

QS固态电池取得技术突破

QuantumScape的联合创始人兼首席执行官Jagdeep Singh首次公开披露了该公司固态电池的测试结果。辛格说，电池解决了过去困扰固态电池的所有核心挑战，例如使用寿命短，充电速度慢。根据QuantumScape的数据，其电池可在15分钟内充电至80％的容量，在800个充电周期后仍可保留80％的容量，它不易燃，并且其体积能量密度为每瓦1,000瓦时以上每升电池的能量密度约为1升，几乎是顶级商用锂离子电池能量密度的两倍。

“我们认为我们是第一个解决固态问题的人，”辛格在宣布这一消息之前告诉《连线》杂志。“没有其他固态系统可以接近这个。”

QuantumScape的电池大约是扑克牌的大小和厚度。它的阴极或正极端子由镍锰钴氧化物或NMC制成，NMC是当今电动汽车电池中的常见化学物质。它的负极或阳极是由纯锂金属制成的-但更确切地说，它根本没有阳极，因为它是不制造阳极的。当电池在使用过程中放电时，所有锂都从阳极流向阴极。阳极侧留下的空位（比人的头发还细）像手风琴一样被暂时压缩。当电池充电后，该过程将逆转，锂离子会再次溢出到阳极空间中。

卡内基梅隆大学（Carnegie Mellon University）锂金属电池机械工程师Venkat Viswanathan说：“这种无阳极设计非常重要，因为它可能是当今使用现有制造设施制造锂金属电池的唯一方法。”到QuantumScape。“无阳极设计来说是一个巨大的挑战。”

但是，QuantumScape固态突破的关键是位于阴极和阳极之间的柔性陶瓷隔板。这是使“固体”处于固态的材料。就像传统电池中位于电极之间的液体电解质一样，其主要功能是在电池充电和放电时将锂离子从一个端子传送到另一端子。不同之处在于，固态隔板还充当屏障，使锂树枝状晶体（在充电周期内在锂金属阳极上形成的金属卷须）不会在电极之间弯曲并引起短路。

QuantumScape的一项关键创新是用一条金属条代替当今锂离子电池中的液体。因为当今电池中的液体是可燃的，所以这使电池更小并且应该使其更安全。

图片来源：QS官网

第四季度财报分析

2020年第四季度对我们公司而言具有历史意义，因为我们于2020年11月25日完成了与Kensington Capital Acquisition的业务合并，并成为了纽约证券交易所的上市公司。企业合并产生的总收入7.3亿美元（KCAC信托账户中的2.3亿美元和KCAC PIPE产品中的5亿美元）增强了我们的流动性头寸。此外，我们在今年早些时候还从F轮融资中获得了3.88亿美元的总承诺资金（2.88亿美元于2020年11月和2020年12月完成，预计在21年第一季度实现技术里程碑后，大众汽车将增加投资1亿美元） 。这些交易使我们的流动资金头寸增加至超过$ 10亿美元。

举行有史以来首个固态电池展示活动

在2020年12月8日举行的固态电池展示会上，我们首次共享了行业领先的电池技术的性能数据。

除了实现高能量密度外，我们基于单层电池的测试所共享的数据还表明，与以前的固态技术不同，我们的固态隔板可以以非常高的功率工作，从而实现了15分钟充电至80％的容量，比传统电池或其他固态方法所能提供的速度更快，而不会迅速失去容量。

在汽车应用中使用的常规固态电池和商用锂离子能量电池通常都会因树突状（锂金属的针状晶体，可在隔膜上生长并使电池短路）而失败，而在充电过程中，阻抗会增长这些功率率。此外，数据还显示，即使在1小时充放电（1C / 1C速率）的苛刻测试条件下，QuantumScape电池技术也能够持续数十万英里（1000多个循环）。我们还提供了表明电池可以在很宽的温度范围内工作的数据，包括表明在-10°C循环的结果。

我们不知道有任何其他固态电池的工作成果，它表明固态隔板能够在如此高的功率速率（汽车应用所需的速率）下循环长周期计数，而无需提高工作温度，损害循环寿命，或损害其他测试条件。

我们发布了Showcase事件的演示文稿，其中指定了所有测试条件，而我们的CTO Tim Holme最近撰写了一篇文章：固态电池格局，以进一步详细讨论性能测试结果。

固态电池格局地址：网页链接

QS-0

QS-0旨在拥有一条连续的，高自动化的生产线，每年能够构建100,000多个工程样品。我们预计将在今年下半年获得第二座约20万平方英尺的建筑物的长期租约，并确保QS-0到2023年生产电池。

QS-0将帮助提供我们开发工作所需的额外能力，并使我们能够加快下一代制造工具的开发速度。它还将提供每年为数百辆远程电池电力测试车辆制造足够电池的能力。这将使我们能够为大众汽车以及其他汽车合作伙伴提供早期电池，探索非汽车应用，并帮助降低随后扩大商业规模的风险。

2021年展望

在2021年，我们计划在运营支出和资本支出方面支出2.3亿至2.9亿美元，以支持我们的多层电池开发，继续发展生产工艺并构建QS-0。我们计划以净现金为基础，花费0到6000万美元，前提是收到大众汽车融资的收益并行使公共认股权证。这将使我们能够进入2022年，流动性头寸超过9亿美元; 我们相信，有足够的资金可以通过首次生产为我们提供资金。随附我们的Q420和20财年财务业绩。

业界人士对固态电池的技术突破评价

纽约州立大学宾汉顿分校的教授斯坦利·惠廷汉姆（Stanley Whittingham）因开发锂离子电池而获得诺贝尔化学奖，他认可了QuantumScape的演示。他说，来自该公司的数据支持了它的主张，并且“是从未有过的报道。正在开发固态锂电池的QuantumScape似乎已经取得了重大的技术突破，可能会对整个EV行业产生连锁反应。如果QuantumScape能够将该技术投入批量生产，那么它就有改变行业的潜力，” Whittingham指出。

卡内基梅隆大学教授昆卡·维斯瓦纳森说，他的其他研究人员已经在开发锂金属电池数十年了，但并未证明所有必要的特性。他告诉《财富》杂志： “最值得注意的是，快速充电的结果对于锂金属电池甚至传统的EV电池来说都是前所未有的。”

QuantumScape首席执行官辛格（Singh）说，这家已有10年历史的公司的早期投资者比尔·盖茨（Bill Gates）给了他建议。辛格说：“老实说，我并不认为他对化学一无所知，而我们全都对化学有关。” 但是“当他认为重要的事情时，他可以真正深入并成为该领域的专家……他已经深入到这一领域。”

分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）指出，作为领先的EV电池研发的一部分，该公司已经成功开发出多人游戏电池，这是固态电池技术向前迈出的重要一步。“现在，公司通过在加利福尼亚州建立的试点工厂进行大规模测试，需要将其从实验室扩展到大规模生产能力，才能将电动汽车电池生产到2023/2024，以满足全球电动汽车的需求（以大众为主要合作伙伴）和支持者），”艾夫斯更新。艾夫斯（Ives）说，该公司已经证明其电池能够在15分钟之内充电至80％的容量，如果它能大规模扩展以改变电动汽车的经济效益，他称之为“游戏规则改变者”。

机构持仓

大家可能只关注到索罗斯重仓QS，我查了13f资料发现2020年第四季度机构大幅加仓QS。机构持仓数增加146%，达到165家。持仓股票达到6198.1w，比上一季度增加5522.2w，增持比例达到859%。

根据最新公布的13F持仓文件，截至四季度末，索罗斯基金管理公司持有104只美国股票，总价值为46亿美元，比上一季度增加8.86亿美元。

索罗斯增持幅度最大的股票是固态电池公司QuantumScape。截至四季度末，该公司已成为索罗斯的第四大重仓股，持仓价值达到2.8亿美元。

QS持仓分析：

QS点评：

首席执行官辛格说，电池解决了过去困扰固态电池的所有核心挑战。具体实际情况我们不得而知。但是机构增持比例达到859%可能给我们了一个答案，机构如此看好，是否获得了些我们不知道的内部消息我们不得而知！投资股票，赛道很重要，虽然QS预计2024年才能进入量产，但我想随着技术的进步，这一天很可能加速到来。但是风险也同样存在，量产推迟、固态电池技术瓶颈等风险。因为目前对固态电池实质性的突破知之者甚少。

目前我觉得QS还是值得布局未来的一只股票，但是不建议重仓，因为他的不确定性、风险还是相当高的，主要是看好以下几个方面：

① 资料显示，目前公司至少有10亿美金的现金流，现金充分，可以放心进行研发投入，不用担心现金问题。

②最热的赛道。比尔盖茨领投，大众汽车注资3亿美元。大佬如此看好这个赛道，肯定是有原因的。

③目前股价处于合理的震荡区间，根据股票热力图：股票70%的筹码分布在43.6和73.6之间，这个区间有比较强的支撑力。目前60左右这个价位投资这家公司目前也不会有太大的风险。但是一旦发布重大的利好消息，这将是一个10倍甚至有更大想象的股票。目前该公司也只有200亿的市值，这个风险还是值得一试。

④机构持仓股票达到6198.1w，比上一季度增加5522.2w，增持比例达到859%。

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