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$联易融科技-W(09959)$ 开始招股

代码：09959

发行价：16.28—18.28

发售日期：3月26日—3月31日

暗盘： 4月8日

上市日期： 4月9日

中签预测和策略：

下面具体从下述6个方面分析一下本次打新

市场热度：4分

上图统计了农历年假期后上市的新股，共9家公司，首日破发4只（44%），涨幅在10%以下的3只（33%），涨幅10%以上的有2只（22%）。如果只看3月份上市的，那么除了汽车之家微微涨2%，其他的几乎都是吃面（百度和赛生首日是平盘，因为中签有1%的中签费，所以实际也是亏，而且他两都是后面没几天也破发了），所以目前新股气氛挺弱的~

估值：6分

IPO之前的最后一轮融资是2019年12月31日，那时的估值是15亿美刀，这次若顶格定价是414亿港币（53亿美刀），相当于一年之内涨了250%。另一方面，公司2020年营收是10亿人民币（12亿港币），PS为33，这个定价反正不是特别便宜，但也比之前传闻的800亿港币低了不少。

财务数据：7分

过去3年，营收复合增长64%，经调整利润也由负转正，这是很猛的

行业前景：8分

按招股书的描述，第三方供应链金融科技解决方案的赛道，未来5年还有接近50%的年复合增长率，算是很黄金的赛道

公司竞争力：8分

招股书原文如下：“按2020年所處理的供應鏈金融交易量計，中國第三方供應鏈金融科技解決方案市場相 對集中，五大市場參與者合共佔68.9%的市場份額。根據灼識咨詢數據，本公司被普遍 視為此市場的領先者，於2020年所促成的交易總額達人民幣1,640億元，使其成為中國 最大的供應鏈金融科技解決方案提供商（按交易量計）。”

意思就是，我们以20.6%的市场份额，排第一名

基石：8分

基石买走34%，而且基石的名气也很大。

综合：6.1分

公司各方面都好，唯一就是目前市场情绪比较弱，故不融资，现金打