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海底捞、九毛九年报:我们该关注什么?

@价值投资为王
连锁餐饮两大龙头:海底捞和九毛九都将于明日发布2020年的年度报告。 年报包含了大量的财务数据和经营情况,对股价涨跌有重大的意义,值得投资者予以关注。 于海底捞而言,由于已经在3月1日发布盈警预告,因此,海底捞年报如无意外,股价波动会比较小。 而九毛九没有预先披露年报情况,明日公布之后,股价可能会有较大波动。 在年报即将发布之际,投资者应该关注那些内容? 海底捞:翻台率、新品牌进展 海底捞作为连锁火锅龙头,连锁的商业模式已经跑通,无论是一线城市还是三四线城市,海底捞新店都能快速盈利。 因此,从扩张角度出发,2021年新开店铺将是未来业绩释放的保证。 根据之前券商的测算,国内能容纳约3000家海底捞,目前的餐厅数量约1100多家,或仍有翻倍的空间。 但连锁的模式,市场空间总归是固定或缓慢增长的,一旦饱和,净利润增速或将趋缓,海底捞近60倍的估值便将承压。 这是市场对海底捞最大的担忧。 对于管理层来说,海底捞也意识到这个问题,已经开始新品牌的尝试,比如十八汆、捞派有面儿、汉舍等,如果这些新品牌能够复制海底捞的成功模式,那业绩上升的天花板将打开,估值和市值都将迎来大增! 至于翻台率,该指标是对老店铺的考量,主要观察同一台餐桌每日能服务几波客人,该指标越高越好,海底捞顶峰时期约在5次左右,上半年由于疫情影响,翻台率大降,但这是因为疫情造成,重点关注年报中,下半年翻台率的恢复情况。 预计翻台率方面不会发生大降,海底捞仍是最强的火锅品牌。 九毛九:太二扩张顺利否?新品牌能不能成功? 九毛九旗下有2大餐饮品牌,一个是九毛九餐厅,一个是网红餐饮品牌太二酸菜鱼。 九毛九餐厅历史悠久,定位偏面馆,近年来,翻台率屡屡下滑,2019年只有2.3,远低于太二和海底捞5次的水平。 因此,在2020年半年报中,公司将不再广州和海南两个大本营以外的地区开设新的九毛九餐厅。 预计九毛九餐厅未来将进入休克性死亡状态。 于市场而言,对九毛九最期待的属于太二酸菜鱼。 这家餐厅属于网红品牌,翻台率直逼海底捞,也是餐饮界一大神话。 太二截止2020年6月,在全国只有161家餐厅,未来还有很大的空间可以拓展,异地扩张如果顺利,九毛九仍有不错的空间。 除此之外,九毛九旗下还有那未大叔、两颗鸡蛋等品牌,新品牌是否有复制太二的辉煌也是重要的观察节点。$九毛九(09922)$ $海底捞(06862)$
海底捞、九毛九年报:我们该关注什么?

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