社区

$腾讯音乐(TME)$

操作员

女士们，先生们，晚上好，早上好，感谢您的支持。欢迎参加腾讯音乐娱乐集团2020年第四季度和全年收益电话会议。

今天，您将听到腾讯音乐娱乐集团管理团队的讨论，然后是问答环节。请注意，今天正在录制此会议。

现在，我将把会议移交给今天的演讲者主持人Millicent T女士。请继续，女士。

米利森特·T。

谢谢接线员。大家好，谢谢大家参加今天的电话会议。腾讯音乐今天在市场收盘后宣布了其季度财务业绩。现在可以在我们的IR网站ir.tencentmusic.com上以及通过Newswire服务获取收益发布。

今天，您将听到我们首席执行官Cussion Pang先生的讲话，他将在电话中概述我们最近的成就。他将由我们的首席运营官叶志伟先生跟进，他将提供有关我们的运营和业务发展的更多详细信息。最后，我们的财务总监Shirley Hu女士将在我们开始提出问题之前处理我们的财务业绩。

请注意，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层当前的预期和观察结果而制定的，涉及已知和未知的风险，不确定性和不确定性。其他不受公司控制的因素，这些因素可能导致公司的实际结果，绩效或成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果，绩效或期望存在重大差异。

所有前瞻性声明在警告声明，风险因素和公司在SEC备案的详细资料中均具有明确的整体资格。除法律要求外，公司不承担因新信息，未来事件，市场状况变化或其他原因而修改或更新任何前瞻性陈述的义务。

另请注意，该公司今天将讨论非IFRS的措施，这些措施将在公司的收益发布和提交给SEC的文件中进行更彻底的解释，并与根据国际财务报告标准报告的最可比较的措施相一致。提醒您，此类非IFRS措施不应孤立或替代等效IFRS措施，所有其他公司（包括同一行业的公司）都统一定义了其他非IFRS措施。

现在，我很高兴将电话转给腾讯音乐首席执行官Cussion。求助？

托斯卡·顺邦

谢谢你，米利森特。大家好。感谢您今天加入我们的通话。2020年是不平凡的一年，大流行影响了各行各业和宏观经济。然而，它也带来了机遇，加速了互联网的普及，导致在线内容消费的模式发生了转变，并展现了在线概念的潜力。

在过去的一年中，我们表现出了强大的弹性和敏捷性，致力于内容，技术和人员方面的投资以及新产品和服务的创新，巩固了我们作为中国领先的音乐娱乐平台的地位，并为我们奠定了坚实的基础。我们的音乐内容生态系统。我们在2020年的闭幕式上非常有力，我们为在中国发展成为一个多人在线音乐和音频娱乐目的地的过程中的下一阶段增长而感到兴奋。

首先，在2020年第四季度，我们的财务和运营业绩均表现良好。特别是，我们的在线音乐服务保持了增长势头，该业务的收入同比增长了29％，高于第三季度的26％。具体来说，订阅收入同比增长了42％。出色的业绩是受付费用户同比增长40％的推动，而这得益于我们有效的薪资策略，多样化的捆绑会员产品以及持续提高的用户保留率。在有5600万在线音乐付费用户的付费比例从一年前的6.2％增长到9％之前，我们提前完成了2020年的发展，并相信这种成功将在2021年及以后的几年中继续。

我们很高兴地报告，第四季度的在线订阅收入连续两个季度录得三位数的同比增长。令人印象深刻的增长是由于资产库存增加以及通过闪屏的形式改善了我们音乐应用产品​​组合中的有效每千次展示费用，然后我们计划继续开发我们的整体品牌知名度，以通过发起更多具有创造性的广告产品来吸引更广泛的广告客户。作为身临其境的视频应用程序，可以作为音频应用程序获得奖励。

展望2021年，随着我们继续利用内部广告以及腾讯著名的广告业务的缩减和功能，我们预计广告业务将再有强劲的增长。

除了内容之外，我将继续在内容的购买和开发上进行投资，从而为我们的用户提供了丰富，多样和无穷无尽的娱乐选择，这一直是我们成功的关键动力。除了通过战术扩展进行全面合作，并加深渗透率以进一步吸引年轻人口之外，还要继续促进和追求从趋势预测模型到内容采购和推广的趋势设定类型。我们已大大增加了新的热门内容的版权覆盖范围，这继续促进了用户的参与度的提高。

在第四季度，我们与领先的说唱音乐唱片公司GOSH和404 Rapper建立了合作关系；与2020年初相比，我们以较年轻的用户出售了更多说唱音乐流。我们还在中国亚洲风格音乐（总流）方面取得了重大突破，到2020年，该平台的平台销售量突破了1000亿。在培养和推广原创音乐方面取得了重大进展。让我仅提供一些示例。首先，我们的腾讯音乐家平台的规模迅速扩大。在第四季度，参与该平台的印度音乐家人数同比增长了100％以上，并且在该行业中表现出色。特别是，印度独家音乐家的数量是一年前同期的14倍，这表明印度音乐家对我们的推广能力表示认可。

其次，到2020年底，每个平台上腾讯音乐人上传的原创歌曲数量已超过100万，是一年前的两倍，在腾讯音乐人平台上孵化了许多原创音乐，例如[不清楚]。央视春节联欢晚会邀请黄石先生极大地扩大了我们的行业影响力。

这是世界上收视率最高的电视节目之一，多年来，其收录人数超过10亿，他演唱了他的招牌歌曲[Indiscernible]。这些是我们能做的很好的例子。利用我们久负盛名的行业知识，以及深入的洞察力和数据挖掘能力来培育和发展原创音乐。

第三，我们很自豪地分享，在过去的一年中，我们在财务上更加专注于业务规模，这使60％以上的音乐家的收入翻了一番。这种支持将在2021年继续，为每个人创造双赢局面。

最后，在我们的腾讯音乐人平台上，我很自豪地说我们深切关注多样性，我们在过去致力于促进性别平等，我们对女歌手和音乐人的支持，传统上是音乐界的少数群体，截至2020年底，女性音乐家占腾讯音乐家平台上艺术家总数的近40％。根据2020年中国音乐家报告，这一数字明显高于行业平均水平约20％。

通过加强与领先音乐唱片公司和艺术家的合作关系，我们的音乐内容领导地位得到了进一步巩固。例如，最近并提前完成了与华纳音乐公司（Warner Music）的多年战略许可协议，并扩大了我们在中国建立合资唱片公司的深度合作，我们有信心继续展示新一代艺术家对音乐爱好者而言，它释放了中国音乐的内在价值，并为音乐产业的繁荣和发展做出了贡献。

我要讨论的下一个主题是长音频的战略政策以及在投资的第一年中取得的初步成就。在详细介绍之前，我想概述一下音频服务市场为我们带来的令人兴奋的机遇，以及我们如何利用它们来有效竞争和快速扩展。

首先，这个市场在中国已经超过了几十年，但至今还不清楚，市场渗透率仍然非常低。其次，这个快速增长的市场与在线新闻娱乐具有各种潜在的自然协同作用，这使我们比垂直播放器具有巨大的优势。

根据第三方研究数据，在未来几年中，中国的音频市场预计将达到与在线音乐流类似的庞大用户基础。凭借庞大的用户群，音乐的互补性以及所有这些渠道，我们能够将音乐用途无缝转换为音频用途，从而使我们成为重要的播放器，并最终加速了在线音频在中国的普及。

首先，我们与著名内容合作伙伴（如中国文学）的战略联盟以及腾讯在线娱乐生态系统内的其他内容合作将继续使我们能够迅速提供广泛的内容。

在第四季度，获得许可的图书数量同比增长了370％，涵盖了除听众之外的各种音频类别，例如音频戏剧，中国戏剧，喜剧，育儿和历史。文学。第四，我们与muse应用程序集成以及启动独立应用程序的两管齐下的方法是独特的，它使我们能够以低成本有效地获取用户并迅速扩大规模。

例如，我们将2020年第四季度的长型音频MAU渗透率从2019年整个季度的5.5％显着提高到14.6％。这种混合模式将我们与国内外其他付款人区分开。

第五，我们最近对Lazy Audio的收购（预计将在2021年第一季度进行合并）将成为另一个推动力，它将帮助我们在未来几年内追求增长。我们对长格式音频的观点是战略性的和长期的。我们认为，对内容的投资，无论是许可证，有声读物还是Podcast，PTC或UGC，都可以改善用户花费的时间，用户忠诚度并最终改善每位用户的收入。第四季度平均每日使用时间增加了20％，这证明了这一点。如果您希望到2020年底将近一千万，并有望在2021年之前翻一番。在过去的几个季度中，我们在将长线音频业务货币化方面有了一个良好的开端，而事实上，长线音频业务是与现有产品捆绑销售的音乐，流媒体服务，并提取独立音频会员资格的价格。随着内容的不断丰富和用户的增长，我们将利用音频广告来释放商业价值，这将推动我们的收入增长。

我们一直在问自己，我们还有什么可以做得更好以提高用户参与度。到2020年，我们将与智能扬声器，车载音频系统，电视相集成，并进一步在更广泛的音乐使用场景中扩大覆盖范围，并在利润表现市场中赚取利润。尽管尚未包括在我们的在线使用MAU报告中，但2020年第四季度，智能设备的用户规模同比增长强劲，为用户提供了更多消费更多内容并与我们互动的渠道。

总而言之，我们在2020年的整个业务范围内均取得了稳步的进步。在规模，行业领导地位，内容多元化的货币化和创新方面，尤其是我们规模经济不断改善的在线音乐服务以及多元化的收入来源，均取得了很高的成绩。全年优质的收入增长和利润率增长。

到2021年，我们预计我们的业务将保持强劲势头，并预计与2020年相比，整体收入增长更快。因此，我现在将电话转给托尼，他将讨论其他亮点和重要领域是我们业务的重点。托尼，请继续。

托尼

谢谢求助。大家好。除了Cussion刚才讨论的主要发展之外，在继续讨论社交娱乐服务之前，我还将为我们的在线音乐服务提供其他亮点。在第四季度，核心用户越来越多地使用我们的平台。尽管音乐MAU连续下降，但用户平均每日花费的时间却增加了。这是我们共同努力丰富音乐和音频内容产品以及为Putong Community和TME Live推出创新产品，功能和服务的结果。

接下来，我将详细介绍这些工作。首先，作为音乐迷基础经济的先驱，我们的数字专辑表演继续创造新的里程碑，成为音乐家的重要发行渠道，在推广能力方面与同行相比更加遥不可及。

在第四季度，我们发行了许多数字专辑，例如著名的引领潮流的男歌手LUHAN的π-4卷；亚洲顶级女性乐队BLACKPINK的“ THE ALBUM”；以及歌手和中国喜剧演员后起之秀张云雷的《我的想法》。林俊杰在我们的平台上发行了三个数字发行版本，包括他的第十四张专辑“ Drifter Like You Do”，在发行的第一天就位居多个音乐榜榜首。

为了探索动态市场中的新机遇，我们将继续转变和创新中国音乐产业的歌迷基础经济。在2021年，我们将继续突破粉丝闲置连接的界限，并在数字专辑，虚拟利益，粉丝见面会，线下活动和商品销售等领域引领行业创新。

其次，在我们不懈地追求改善用户体验的过程中，我们不断升级以音乐为家的产品，以使在线音乐服务更具社交性，视觉性和个性化。

2020年7月，我们在QQ音乐中引入了Putong社区，通过该社区，我们通过有益的，可传播的内容和互动来培养文化社区。我们继续使其更具互动性和吸引力，这导致第四季度的MAU渗透率和用户保留率不断提高。我们的努力也吸引了年轻用户的大力支持，十几岁和20多岁的用户占普通话用户的比例高于QQ音乐中的比例。

2020年12月，QQ音乐成功举办了Boom Boom大奖，该论坛鼓励年轻人就2020年流行的事物进行投票，并瞥见对未来趋势的看法。它吸引了来自国内外的互动，产生了20亿个社交媒体总线实例，使Puton社区中的活跃用户达到了创纪录的水平。

粉丝俱乐部（Fans Club）引起轰动，这是QQ音乐在2020年第二季度推出的一个新的社区关注频道，也受到了广泛认可，尤其是在年轻用户中。超过一半的Fan Club用户在20岁左右的青少年中，总用户时间跨度证明了这一点，在第四季度中环比增长了15％。

在视频丰富方面，我们将继续改变音乐流媒体的传统体验。QQ音乐通过在音乐流页面上开创嵌入式MB来创建基于视频的音乐产品，进一步满足了用户消费音乐视频并带来更身临其境的视听体验的需求。结果，流媒体页面上嵌入式MV的VAU环比增长了70％以上，每日总花费时间增加了88％。

随着数以千万计的歌曲可供播放，我们将继续利用我们专有的用户洞察力和数据分析为用户提供更多个性化的体验，这导致了由推荐推动的流媒体播放量比例的连续增长。

从技术上讲，我们现在应该继续在世界上崭露头角，这值得在2020年进行全球歌曲识别技术竞赛。QQ音乐是音频指纹识别类别的赢家，而QQ音乐的预测模型则打破了预测专利领域的多项世界纪录。在这些技术的帮助下，我们能够在大规模推广之前提高对音乐流行潜力的预测能力。在第四季度，我们成功地发现并推广了排行榜榜首歌曲，例如《傻瓜吉米男孩》和《燕子永不湿》，但我们还是摆脱了。

现在，让我们来看一下我们的社交娱乐服务，该服务总体上在第四季度保持稳定的表现。在**之后，实时流媒体业务继续健康恢复，而WeSing通过产品增强来提高竞争力和货币化效率实现了更快的增长。

首先，让我讨论一下我们的在线卡拉OK服务。2020年为WeSing带来了挑战和机遇。为了应对并应对竞争压力，我们重新调整了工作重点并进行了有效调整，以增强功能，并认为以音乐为中心，社交互动的核心服务和与众不同的服务，创造了一个有趣且引人入胜的平台，可提供最佳的在线卡拉OK体验。

我们很高兴看到WeSing的MAU在第四季度触底，而随着11月，12月的活跃用户增加（与10月的9月相比），用户参与度有所提高，并且对WeSing平台的忠诚度越来越高，这标志着2021年的良好开端。

我们于2020年9月推出的首页上的第一个UI设计和简短视频推荐供稿继续受到关注。为了降低准入门槛并改善性能或录制，我们不断增强了音频和视频录制工具，包括多流派混音，周到的混音以及自动调整显示效果，从而使创建和发布记录变得更加简单和有趣。

第四季度，发布视频的用户数量和发布录音的普及率均比上一季度提高了六个。这些努力促进了内容消费以及用户参与，从而反过来又增加了内容生成和消费的良性循环。

此外，我们的朋友卡拉OK室将在线卡拉OK离线体验带给了家人和朋友，使他们可以享受实时互动并促进更紧密的社交联系。借助音乐的社交力量，朋友卡拉OK室保持了起义的势头，并导致用户普及率和用户时间显着增加，第四季度还增加了在线歌唱室。

以此为经营重点，WeSing记录了平均每日用户花费时间有所改善，但达到了MAU的最低点并提高了获利效率，为营销广告的强劲增长奠定了坚实的基础。

我们以音乐为中心的实时流媒体服务提供了健康的运营指标。除了积极的表现，我们可靠的内容还提供有效和有针对性的运营计划，以及个性化的建议有助于推动2020年第四季度用户保留率的连续改善。当我们推出多样化的实时流媒体内容时，我们也对用户参与度的提高感到满意并在ACG，中国古代游戏风格等类别中表现出色。

第四季度，QQ音乐直播流继续扩大规模，吸引了流行音乐人加入该平台，并增加了更多互动功能以促进社交互动。我们相信，如此强劲的势头将持续到2021年，并为我们的整体增长做出更大贡献。随着用户需要不断发展的具体需求，我们一直在寻找新的商机，并通过建立创新的在线商户离线绩效生态系统，为我们的下一阶段的增长积极寻求新的驱动力。对于TME Live，有一些令人兴奋的发展。

截至2020年底，我们成功举办了50多场不同风格和流派的在线现场音乐会。在第四季度，TME举办了25场现场表演，为来自国内外的众多有影响力的音乐家，进一步扩大了品牌受众。

在2021年，我们将建立全面的演出渠道，以增强对音乐家的支持，并扩大TME Live的覆盖范围，并为更多音乐家展示才华提供舞台。随着TME Live的知名度和品牌知名度不断提高，我们吸引了丰富的赞助渠道，以展现长期的获利潜力。

此外，我们于2021年1月23日在澳门成功举办了第二届年度腾讯音乐娱乐大奖TMEA颁奖典礼。在短短的48小时内，它产生了66个热门社交媒体主题，在互联网上累计吸引了185亿的页面浏览量。该奖项旨在培养和向公众推广高质量的音乐内容，并彰显中国音乐市场的文化美德，使行业，艺术家和用户受益。

总而言之，我们为取得的全面进展感到高兴，并且2020年是中国发展成为多人在线音乐和音频娱乐目的地的一年。凭借强大的现有基础，日益多样化的增长引擎以及对长期音频投资和未来潜力的承诺，我们充满信心，并期待着我们在2021年及未来几年实现令人兴奋的增长的下一阶段。

因此，我想将其交给我们的首席财务官雪莉·胡（Shirley Hu），以对我们的财务状况进行更详细的审查。

胡雪莉

谢谢你，托尼。大家好。现在让我们讨论我们的财务观点。2020年第四季度，我们的在线音乐服务继续保持其出色的增长轨迹，特别是在音乐订阅和广告方面。尽管经济不确定性和竞争环境不断变化，但社交娱乐服务的销售仍在继续增长。2020年第四季度，我们的总收入达到人民币83亿元，同比增长4.3％。2020年第四季度，我们的音乐订阅业务继续快速增长，收入达人民币16亿元，同比增长42％。

由于用户保留率的提高和有效执行付费专区策略的结果，付费专区用户增长了40％，而月度艺术品的年同比保持相对稳定，这是因为我们致力于高质量的用户增长和音乐行业的受保护价值。广告是我们的关键策略。在本季度，我们继续提高平台上的广告可用性，为我们的顾问提高产品质量，改善界面，因为[不清楚]会改善和扩展我们的Salesforce。

因此，我们的广告收入已连续第二个季度同比增长超过一倍。因此，本季度我们的在线音乐收入达到人民币28亿元，同比增长29％。社交娱乐服务和广告收入为人民币56亿元，同比增长8.2％，主要是由于在线卡拉OK的增长。娱乐总每月ARPPU增加了26％。ARPPU用户同比下降了14.3％。年度盛会的显着增长使我们俩都为本季度的增长做出了贡献。

正如我们在上个季度讨论的那样，我们一直专注于货币化改善。在2020年第四季度，我们的广告收入继续增长，而付费用户数量环比增长，这导致我们在该平台上实现了自己的货币化付款。

2020年第四季度的毛利率为32.4％，与上一季度持平，比去年同期约1.7％。同比下降主要是由于对新产品的投资增加，以及内容产品（例如长格式音频），就新一代产品而言的出租应用程序减少以及收入共享空间的增加，以增强我们的竞争力平台。在线收入服务继续对我们的整体模块产生积极影响。

现在转移到运营费用上。2020年第四季度的总运营支出为人民币17亿元，占总收入的百分比为20％，去年同期为90％。销售及市场推广费用为人民币7.73亿元，同比增长50％。增长的原因是促销支出增加，以及使用收购防御手段来增强我们的产品，竞争清单并巩固了我们在以音乐为中心的实时流媒体方面的优势。

与年度庆典活动（例如社区活动，赛车庆典）相关的较高成本也促成了费用的增加。一般及行政费用为人民币9.06亿元，同比增长21％。增长的原因是用于产品改进和技术创新的人民币投资增加，例如长距离国际赛车比赛，全新的汽车可用房净额等，均导致更高的员工额定成本。

2020年第四季度的有效税率从上一季度的9.3％下降5.5％。由于我们在中国的一些运营实体在本季度末有资格获得某些税收优惠，因此，对社区的影响已记录在2020年第四季度。我们2020年的有效税率为9.8％。

本公司权益持有人应占纯利为人民币12亿元。公司权益持有人应占的非国际财务报告准则净利润为人民币13亿元，非国际财务报告准则的净利率为16.4％。2020年全年，我们的总收入为人民币292亿元，同比增长14.6％。归属于IFRS和非IFRS公司权益持有人的净利润分别为人民币42亿元和人民币50亿元。

于2020年12月31日，我们的现金，现金等价物和定期存款的总余额为289亿元人民币，较第三季度增加了12亿元人民币，这主要是由现金流量产生业务驱动的。展望未来，我们继续对广阔的音乐和音频行业的未来持乐观态度。从长远来看，我们对整个生态系统和我们正在建设的产品线充满信心。在提及核心公司投资的同时，我们将继续关注新产品和未来以及我们平台上的货币化改进，但炒作[Ph]始终是我们的关键策略，这将使我们不断提高产品质量，并不断投资，关于长格式音频的活动，很高兴Lazy Audio加入，这将进一步加快我们长格式音频业务的发展。到此结束我们的准备发言。接线员，我们准备开始提问。

$腾讯音乐(TME)$

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