【指数的价格、ETF的净值(NAV)、ETF价格之间的区别】

小虎ETF

2018-11-08 19:47:18

今天早上发了短文解释了基金溢价,但好像大家还是有点懵噢。花花悄悄地问一句,是不是有的小伙伴还不知道ETF净值、价格和指数价格根本就不是同一个东西??

不慌,你并不孤独。花花今天就来给大家讲讲这仨都是什么东西:

ETF价格是由股市(二级市场)上买卖双方的【供给与需求】以及【构成ETF持仓的一篮子股票的价值】所决定的,你愿意出高价跟我买这只ETF,那这个价格就会在净值的基础上涨一点,跟股票原理一样哦。

而ETF的净值(NAV)则是根据基金的总资产算出来的,就是说,每一单位ETF代表这支ETF里面所有成分股加起来的价值,其实就是ETF的真实价值。基金净值(NAV)是每天收盘时才计算的。

但我们要知道的是ETF的净值会随着一篮子股票的价格的增长而增长的。而基金的市场价格会因为套利的存在而接近ETF净值。

那有小伙伴问:为什么盘面上看ETF价格没有紧贴指数价格变动?是不是这个ETF产品有问题?

花花告诉你哈:因为盘面上只显示ETF最后交易的价格。而ETF的实时价值是ETF的基金份额参考净值(IOPV)。所以,如果盘面上没有交易或者交投不活跃,那这个ETF看起来“反应迟钝”。但实际上它的实时价值是在变动的,只是ETF的盘面上看不到。

举个栗子,图中白线就是IV线,绿线是ETF的价格线。白线每15秒计算一次,绿线只有成交时才会有波动。所以我们盘面看到的不代表ETF的真实情况。除非像SPY、IVV这样成交量特别活跃的ETF,两条线会贴地很紧密。

再举个栗子,我们看看安硕这样的大公司发的安硕纳指100ETF的盘面,虽然看起来没有什么波动,但这并不意味着ETF的真实价值没有变动:

那我们平时说的跟踪误差又是什么呢?~

ETF的NAV和指数之间的差别就是我们常说的【跟踪误差】(trackingerror)。引起跟踪误差的原因有很多,例如,ETF中个股的权重,可能和指数中个股的权重会有这么一丢丢的差别,因为当我们算出个股权重准备去配置ETF的时候,买卖个股的时候会影响个股的价格,这样就可能会买不到原定的仓位。

还有就是有的ETF没有剔除费用啊,毕竟指数没有真的交易这些个股,所以指数里面不包含交易费用呀~

所以大家有时候会看到ETF价格和ETF净值不太一样。价格和净值不完全相等,不用太担心!

价格和净值不相等说明啥?说明基金市场有套利空间呀,比较有米的人可以在里面搞一搞小动静哦。(这里做个预告,接下来会有一篇长文专门来讲套利哦!) $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ #ETF拯救世界# $标普500指数ETF(SPY)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ $二倍做多VIX波动率指数短期期权ETN(TVIX)$ $债券指数ETF-iShares Barclays 7-10年(IEF)$ $德银沪深300指数ETF(ASHR)$

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