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日前国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司注册成立，注册资本3440亿元，规模超过前两期。

$华虹半导体(01347)$ 是国内领先的特色工艺纯晶圆代工企业，秉持“8英寸+12英寸”、先进“特色IC+Power Discrete”的发展战略，为客户提供多元化的晶圆代工及配套服务。公司专注于嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、仿真与电源管理和逻辑与射频等“8英寸+12英寸”特色工艺技术的持续创新，支持新能源汽车、绿色能源、物联网等新兴领域应用。在国家大基金前两期，公司都获得资本上的支持。

华虹首季营收4.6亿美元，按年虽跌27.1%，但环比上升1%，主因出货量的环比提升，符合公司此前业绩指引(4.5亿-5亿美元)。毛利率6.4%，上年同期为32.1%，上季度为4.0%，毛利率环比见提升，主要原因是较高的产能利用率，部分被较低的销售均价所抵销。

华虹预计第二季收入位于4.7-5亿美元区间，毛利率为6%-10%%，由逐步企稳的销售均价所驱动。整体来看，华虹预计2024年运营情况将优于2023年，预计整体需求将在2H24完全复苏。智能手机市场回暖以及AI大模型的兴起都会有利下游需求复苏。

国家大基金三期落地以及下游需求复苏，华虹半导体的投资价值有所改善。

凯基证券分析员：谭美琪