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瑞银分析师表示，随着大科技公司寻求清洁能源为激增的数据中心供电，人工智能带来的电力需求不断增长，First Solar 公司处于得天独厚的有利地位。

Jon Windham领导的分析师在周二的一份研究报告中告诉客户，First Solar 的收益预计将在 2027 年激增 374%，达到每股 36.74 美元。瑞银将First Solar的目标股价上调18美元，至每股270美元，意味着较周一收盘价上涨约38%。

Windham和他的团队在研究报告中对客户说：“我们认为，FSLR是人工智能驱动的电力需求增长的一个被忽视的直接受益者。”

据瑞银称，人工智能的用电量是传统谷歌搜索的 10 倍。随着人工智能用电需求的增长，亚马逊、微软、Meta 和 Alphabet 旗下的谷歌公司都承诺购买与其用电量相匹配的可再生能源电力。

据瑞银集团称，在过去五年中，公用事业级太阳能占企业购电协议的 80%，而这四家科技公司占公用事业级太阳能需求的 40%。该行发现，First Solar在公用事业级市场的份额已从2018年的15%增长到2022年的35%。

美国贸易保护主义、IRA的好处

瑞银此前认为，First Solar是一家高成本的国内太阳能组件制造商，在与中国低成本供应商的竞争中处于不利地位，而中国在全球太阳能市场和供应链中占据主导地位。但瑞银认为，美国对中国征收关税以及《通货膨胀削减法案》规定的国内制造业税收抵免，使 First Solar 看起来越来越有吸引力。

Windham告诉客户：“许多人（有时包括我们自己）认为FSLR的技术存在根本性缺陷。我们认为，在当今世界，这是一个错误的框架。”

First Solar 生产薄膜太阳能组件，而非硅基太阳能组件，而中国在全球范围内占据主导地位。据瑞银集团称，虽然过去由于成本原因，这可能是一个不利因素，但由于美国的保护主义针对中国的硅组件，First Solar 现在拥有了竞争性的技术优势。

First Solar 通过自己的供应链进行垂直整合，只从其他供应商采购玻璃和一些原材料。瑞银认为，这将使该公司比依赖分散供应链的竞争对手更快地提高产能。该行预测，到 2030 年，First Solar 的产能将从去年的 3.9 千兆瓦激增至 13.1 千兆瓦。

First Solar 在俄亥俄州的工厂生产大部分组件，计划将产能提高两倍，并计划在阿拉巴马州和路易斯安那州新建工厂。这将使 First Solar 的客户受益于 IRA 规定的 10%国内含量税收抵免，每瓦太阳能发电价值约 10 美分。

Windham 说：“此外，在我们看来，与进口产品面临的不断扩大的美国关税案件相比，FSLR 被认为是一种'去风险'的产品。FSLR也是对中国硅基太阳能供应链‘可持续性’潜在弱点的一种对冲。”

高盛也看好First Solar，因为该公司公布的第一季度业绩表现强劲，高盛将其目标价上调至268美元，这意味着较周一收盘价有36%的上涨空间。

First Solar 首席执行官Mark Widmar在公司财报电话会议上对分析师表示，他看到了 “部分由数据中心负荷增长推动的有意义的需求预期增长”。首席财务官Alexander Bradley表示，First Solar 将成为 “为这些数据中心供电的项目的首选供应商”。