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5月13日，由彭博社和路孚特计算的海峡时报指数（STI，下称“海指”）总回报指数创下历史收盘价新高。面对2019年以来的社会经济挑战，海指实现了24%的总回报率，维持了5%的股息收益率，表现出色。自2002年4月以来，海指可以通过交易所买卖基金(ETF)的形式进行投资。面对这样的投资前景，究竟是选择一次性投资还是采取定期定额投资（DCA，下称“定投”）策略？以下内容会帮助您更好地理解。

什么是定投策略？

定投的重点在于“定”字，即通过定期投资固定金额，让投资者在股价低迷时期购得更多股份，在股价高涨时期购得较少股份。作为与一次性投资相对的一种投资策略，定投策略为投资者提供了在本地股票和证券市场上逐步构建ETF和股票的投资敞口，逐渐受到投资者的广泛关注。

相比一次性投资，定投的优势在何处？

以SPDR海指ETF（代码：ES3）为例，下图展示了月末海指ETF价格与按照指示性定投买入单位数量的关系。在2020年10月投资1000新元，以每单位2.456新元购得407单位，而到了2023年7月，同样金额的投资只能以每单位3.447新元购得290单位，这表明随着单价上涨，购得的单位数量减少了30%，有效控制建仓成本。

定投的总回报假定股息分配被重新投资到单位中。如上所述，自2019年以来，每年2月和8月的半年度股息分配已经对3月和9月购入的单位数量产生了越来越大的影响。

注：SPDR海指ETF的价格为月末收盘价，从 2019 年 12 月 31 日的单位价格 $3.277 新元开始，到 2024 年 5 月 13 日

由于定投策略初始股息分配的基数较低，以及该策略旨在减轻一次性投资所带来的某些时机风险，因此通常不会预期定投的表现能够胜过一次性投资。

但是，如果2019年底对海指ETF进行一次性投资，并将股息再投资于ETF单位，截至5月13日，平均年化总回报率则为4.4%（不包括交易费）。与此同时，从2019年底到5月13日，如采用定投策略进入SPDR海指ETF，则可实现4.2%的指示性年复合增长率（不包括交易费）。如上图所示，在跨越2019年12月31日至2024年5月13日的整个52.4个月期间内，定投与一次性投资海指ETF的回报基本持平。这突出了定投策略与一次性投资相比，在长期投资中的独特价值，尤其是在市场波动较大的情况下，更能体现出其平衡风险与回报的能力。

由此，定投的核心是通过规律性地投入固定金额，以期在不同的市场周期中平均成本，分散风险，提高长期的资本增值潜力。

哪些ETF基金受定投策略投资者青睐？

截止2024年4月，最受定期定额投资者青睐的新加坡上市ETF包括日兴海指ETF（Nikko AM STI ETF）、新加坡债券指数ETF（ABF Singapore Bond Index ETF）、日兴资产-亚洲（日本除外）房地产投资信托ETF（Nikko AM Asia ex Japan REIT ETF）、日兴新元投资级债券ETF（Nikko AM SGD Investment Grade Bond ETF）和利安-辉立新加坡房地产投资信托ETF（Lion-Phillip S-REIT ETF）。

值得注意的是，定投和ETF投资同样面临市场风险。例如，以这个定投教育性例子为例，假设2024年5月13日海指ETFs回落至每单位3.00新元以下，例如每单位2.90新元，基本投资回报率则为2.9%，而年复合均增长率为0.7%。由此，投资者需结合自身的财务状况和投资目标做出投资决策，并保持对市场的持续关注。

您知道吗？

• 目前，新加坡交易所上市了46只交易所买卖基金（ETFs），总资产管理规模为110亿新元，覆盖固定收益、股票、房地产投资信托（REITs）和黄金等多种资产类别。

• 新交所与上海证券交易所和深圳证券交易所已建立双边ETF产品互通计划，目前已通过该计划共计推出了7只ETFs，总在管资产规模超过2亿新元。

• 截至2024年第一季度，STI ETF连续第7个月录得资金流入，自2023年9月以来净创建1.59亿新元。