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5月21日，午后高股息板块趋势上行。盘面上，千金药业领涨超5%，厦门象屿、中南传媒和武进不锈等跟涨。高股息ETF（563180）市场交投活跃，关注度较高。 长城证券表示，股市磨底过程中，市场信心和市场风险偏好均有待修复，出于防守策略，资金偏好相对安全的高股息板块。2021年以来10年期国债收益率持续下行，存款利率下行，M2-M1增速差持续走阔。低利率环境+资金空转+“资产荒”，高股息板块具有“类债”特点，受到资金偏好。同时，高股息策略并不仅是经济偏弱时期的策略。从PPI的情况来看，PPI上行和下行时期，高股息板块均有可能获得超额收益。PPI上行时期高股息板块中的周期权重股受到价格因素影响也可能占优，需要进一步拆分板块或指数内部的行业及权重股占比情况。高股息策略以及红利指数有望获得长期投资收益。当前时点，高股息ETF（563180）配置价值凸显。