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港股IPO观察

港交所行政总裁李小加11月12日在网志透露，计划推出一个筹划已久的新股结算平台。他透露：目前香港的新股上市交易日距离定价日通常长达5天，即业界俗称的‘T+5’结算周期，而很多国际市场都可以做到‘T+1’，如果遇到造成市场波动的国际大事发生，我们的结算周期肯定会令新股市场价格反应滞后，影响市场效率。

一、快手递交招股书

11月5日晚间，正式向香港联交所递交了IPO招股书。截止2020年6月30日，快手每月的平均短视频上传量超过11亿，平均日活用户为2.58亿。2017年、2018年、2019年、2020年上半年分别实现83.4亿元、203.01亿元、391.02亿元、253.21亿元，前三年复合增速超过110%。快手拥有直播、广告、电商等多种变现模式，其中，直播是主要收入来源，广告次之，电商占比很小。

二、华润万象生活递表

11月8日，通过港交所上市聆讯。华润万象生活将物业管理服务业务及商业运营服务业务同时装进了上市平台。2017-2019年，华润万象生活营业收入分别为31.3亿元、44.3亿元和58.7亿元，复合增长率23.3%。其中商业运营部分复合增长率为32.6%，超过总收入增速。

2020年上半年收入31.34亿元，其中住宅物业管理服务和商业运营及物业管理服务两部分占比分别为53.6%和46.4%。住宅物业管理服务和商业运营及物业管理服务基本已经平分秋色。

三、其他递表和聆讯企业

$微创医疗(00853)$ 旗下的微创心通本周向港交所递表，微创心通属于创新性医疗器械行业，主要涉及心脏瓣膜疾病领域，研发创新性的主动脉瓣置入术手术配套产品。

美股IPO观察

一、完美日记母公司逸仙电商正式开启招股

完美日记母公司逸仙电商于11月13日开启招股，计划于11月19日登陆纽交所，以8.5-10.5美元发行5880万ADS，募资5.58亿美元。

$逸仙电商(YSG)$ 旗下共有三个品牌：完美日记、小奥汀和完子心选，其中最被熟识的就是完美日记，并且也是公司最早发展的品牌，分别占2018年、2019年和2020年前9个月总收入的100.0％、98.3％和82.1％。逸仙电商对渠道极其重视，与大品牌的平台合作不同，它更多的是大规模客户规模的全渠道“直面消费者”（DTC）模式。

2019年逸仙电商的净利润7500万元，净利率2.4%，非美国会计准则下调整后净利润是1.5亿元，也是逸仙电商首次实现盈利。公司2018年、2019年及2020年前3季度的营销费用分别为3.09亿元、12.51亿元、20.34亿元。2020年前三季度，营销及推广费占净收入总额的比例为62.2%。

2020年前受疫情影响，前3季度调整后净亏损5亿元。至IPO前，逸仙电商占股前三的机构股东为高瓴资本、真格基金及高榕资本，持股比例分别为13.8%、10.5%及9.2%。