港股强势持续


内地疫后复苏力度不足、中国宏观经济数据欠佳、加上内房债务危机及通缩问题,外资流走拖累港股历史性连跌4年之后于今年1月跌至低见14,794点。随后中央连番出招救市,中港股市开始回升,但力度仍然欠佳,成交持续低迷。美国通胀数据高企、减息预期推迟,强势美股终于在4月初开始出现显著回落,拖累亚洲区内的日、韩、台股市急速下挫。美债息飙升、借贷成本高昂,在风险上升的情况下,环球资金开始从估值较高的市场转而流入估值较低的市场,估值低残的中港股市终于开始吸引外资注意,外围股市急挫,但中港股市靠稳,恒指明显在16,000至16,500点见支持。

国务院早前发布新「国九条」支持资本市场发展后,中证监于4月19日发布五大措施支持香港资本市场增强港股流通性,当中包括放宽「沪深港通」下股票ETF合资格产品范围,环球资金涌港,港股成交金额终于持续回升至千亿元以上,恒指一洗颓风连升10日后才于本周二(7日)高位18,638点见阻回落。事实上,内地「五一」假期间,港股仍能在缺乏北水下于上周尾段维持成交金额千亿元以上破顶,毫无疑问是因为外资回流港股补仓入市,预期港股升势未止,在短暂回吐之后仍有力向上挑战20,000点。

联储局主席鲍威尔上周四(2日)在议息后否定加息可能,加上美国4月非农就业职位数据远逊预期,市场对美国减息预期再度升温 ,带动美国道指连升6日,美股转强,资金回流,而港股连升10日后超买情况严重,恒指目前大约在18,300点至18,600点窄幅上落。然而,欧元区通胀放缓,欧洲央行很大机会6月减息,欧元转弱间接令美汇本周转强、人民币回软,但港股市仍未见回吐压力,并且保持大市成交金额在千亿元以上,或反映外资在港股18,000点水平仍然愿意入市补仓追货。

事实上,恒指连升10日虽然短线超卖,但对比外围股市,港股估值依旧便宜。而且往绩显示恒指10连升明显是强势表现,随后通常有能力在短时间内继续破顶。而且上周二(4月30日)内地公布的4月财新中国制造业采购经理指数(PMI)好过预期,配合早前公布的其他PMI数据,或反映中国经济复苏渐见明朗。另一方面,中央救楼市不遗余力,各地近期陆续放松限购政策,内房债务危机减退,亦增强外资流入的信心。美国利率或更长时间维持在较高水平下,环球资金倾向流入估值仍然便宜的中港股市。港股连跌4年后,今年再跌机会微,在内地政策支持、中国经济回暖、港股估值仍便宜及外资流入下,相信港股能保持强势持续。

策略上,倾向等候恒指回吐至18,100点以下Long Call即月价外800点恒指期权。如恒指未调整便阳烛收市升穿本周二(7日)高位18,638点,有机会升势转急,到时可考虑高追Long Call即月价外400点科指期权。 

$HSI(HSI)$  ‌‌$NASDAQ(.IXIC)$  

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