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小虎们，刚刚踏足期权交易的你们是否会选择价格低廉的期权练手呢？[Cool]

新手投资者往往将低廉的价格视为唯一的吸引力，而真正的价值则往往被忽视！[Thinking]

这些投资者常常混淆了价格低廉的期权与具有实际价值的低价期权。低价期权指的是其市场价格相较于其内在价值而言偏低，这反映了其被市场低估的潜力，而不仅仅是因为其价格低廉。与购买低价股票不同，低价期权投资往往伴随着更高的风险。[Heartbreak]

正如戈登·盖柯所言：“贪婪，虽然不好听，但有时候却是推动成功的动力。”贪婪确实能够成为追求利润的强大驱动力。

然而，在廉价期权交易中，贪婪往往会使即便是经验丰富的投资者也陷入不明智的风险之中。毕竟，以最小的投入追求最大的回报是每个人都向往的。

尽管看似诱人的低价期权与较短的到期时间结合可能被视为一种不错的投资选择，因为初始投入较低，而潜在的回报却可能相当可观。

但在涉足这一领域之前，投资者有必要了解并避免以下七个常见的误区。

1. 不理解波动性

期权交易者使用隐含波动率来衡量期权是昂贵还是便宜。未来的波动性（可能的交易范围）透过使用数据点来显示。

高隐含波动率通常意味著看跌市场。当市场存在恐惧时，感知到的风险有时会推高价格。低隐含波动率通常意味著看涨市场。

历史波动率可以绘制在图表上，也应该仔细研究，以便与当前隐含波动率进行比较。

图源： Mr.Market市场先生

2. 忽略赔率和机率

汉·索罗说，“永远不要告诉我赔率”，但走私者对期权交易不太了解。市场并不总是按照标的股票历史显示的趋势来表现。一些新手期权交易员认为，购买便宜的期权有助于透过利用资本来减轻损失。然而，不遵守赔率和机率规则的交易者可能会高估这种保护。这种做法最终可能会造成重大损失。赔率只是描述事件发生或不发生的可能性。

投资者应该记住，便宜的期权往往便宜是有原因的。期权根据标的股票潜力的统计预期定价。价外期权合约的价值很大程度取决于其到期日。

3. 错误的时间选择

在期权交易中，长期期权的代价往往比短期期权更高。这是因为股票有更多的时间来按照预期的方向移动。而且，长期期权的选择不易受到时间衰减的影响。

然而，我们时常会被廉价的近月合约所吸引，这种诱惑很难抗拒。但一旦股票的变动与所购买的期权预期不符，可能会带来灾难性的后果。对于一些期权交易者来说，面对长期内的股票变动在心理上也是一种挑战。股票价格的升跌波动，将直接影响期权的价值。

4. 忽视情绪分析

观察空头利息、分析师评级和看跌期权活动，是通往成功交易的重要一步。伟大的投机家杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）曾言：“股票市场并非显而易见，它的设计初衷便是为了愚弄大多数人。”这虽令人沮丧，但确实为交易者提供了机会。当市场情绪过于强烈时，逆向操作往往能带来可观的利润。利用逆向指标，如看跌/看涨比率，能帮助交易者获得优势。

5. 依赖臆测

在购买期权时，忽视基本面和技术分析是一个严重的错误，无论股票是上涨、下跌还是横盘。轻易获得的利润往往已被市场所消化。因此，利用技术指标并深入分析标的股票，是提升交易时机的关键。

实际上，期权市场的时机把握相比股票市场更具挑战性。根据有效市场假说，准确预测股票走势几乎是不可能的。然而，布莱克斯科尔期权定价模型为类似期权提供了基于当前波动性的不同价格。如果有效市场假说是正确的，那么长期期权的买家或许可以通过等待较低的波动性来提高业绩。

6. 忽视价值与成本

在期权交易中，成本往往受外在价值影响而非内在价值。随着期权到期日的临近，外在价值将逐渐减少直至为零。大多数期权到期时都毫无价值。要避免这种命运，最佳策略是购买具有内在价值的期权。这样的选择虽然成本较高，但风险相对较低。

7. 忽略止损策略

许多期权交易者忽视了止损单的重要性。他们更愿意持有期权直到其实现价值，或者直到其价值归零。然而，由于期权的高波动性，提前平仓的风险较大。有纪律的交易者可能会考虑使用心理止损或自动通知作为替代。当然，如果通知仅是由于期权市场偶尔的流动性不足而引起的小插曲，那么可以忽略不计。

在期权交易中，无论是心理止损还是实际止损，都必须允许比股票更大的损失空间，以避免市场震荡。成长型投资者一般建议在交易期权时将损失限制在20%至25%之间。这远高于许多股票交易者在止损订单中设定的10%限制。

图源：瑞达期货

小虎们，你们有交易廉价期权吗？你们是否犯过这些错误呢？[Cool]