【一周科技动态】META/AAPL造芯片,独它始终利好?

涨跌纷纭——一周大科技表现

大科技七巨头的组合本周再创新高,并且领先标普500的超额收益也再创新高。尽管本周CPI超预期,市场对本年降息预期极度下降,仅9月降息一次。

无论是报团还是避险,一定程度上,现金流强大、科技属性高的七巨头也获得了资金的流入。根据Bloomberg的一致预期,七巨头的Q1利润预计将增长38%

至4月11日收盘,过去一周大科技公司全部收涨,表现最好的是 $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ +5.9%, $英伟达(NVDA)$ +5.48%, $亚马逊(AMZN)$ +5.03%, $苹果(AAPL)$ +3.68%, $微软(MSFT)$ -2.4%, $Meta Platforms(META)$ +2.4%, $特斯拉(TSLA)$ +2.04%。

影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点

芯片大战,都想起家,英伟达要分流?

这两周大科技组合的表现远超大盘,最主要的原因是TSLA和AAPL两家Q1的“吊车尾”奋起直追迎来反弹。前者前些日子公布Robotaxi将在8月上线,极大程度上给FSD变现提供样板,而后者则是酝酿让Mac电脑配置新一代突出AI功能的M4芯片。

无独有偶,META此前也公布了人工智能模型方面性能最多提高3倍的MTIA v2,用于帮助对Facebook和Instagram上的内容进行排名和推荐。这款芯片的架构从根本上专注于为排名和推荐模型提供计算、内存带宽和内存容量的适当平衡。在某些功能上,如INT8推理,其表现好于英伟达的H100

市场对此反馈均较为正面:

  1. 所有科技巨头都意识到了芯片的重要性,Apple、Meta、Amazon(AWS)、Microsoft、Google、Tesla,都在试图摆脱对高成本AI芯片的依赖。但短期内英伟达还不太可能被取代;

  2. 此前因投资者担忧AI进展较慢的AAPL而估值溢价处于较低水平,但AI对其硬件产品的提升可能是最直接的,投资者情绪改善;

  3. 对NVDA短期内不构成威胁,长期来看,还得看NVDA的技术进步,毕竟到技术奇点,每一天都会发生大进步;

  4. 只要大周期趋势不变,对AMSL和TSM无论如何都是利好。

期权观察家——大科技期权策略

TSLA和AAPL在进入4月以后交投活跃度提升,一个重要原因是Q1表现不佳。因此他们在价格企稳回升的同事,期权的活跃度也提升。而另一方面,NVDA为首的芯片股热潮有所下降,期权IV回落。

目前TSLA和NVDA的平价期权IV又回到同一水平,改变了年初以来的趋势。

再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘?

七巨头(Magnificent Seven)组成一个投资组合(“TANMAMG”组合),等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的,总回报达到了1754%,继续创下新高同期SPY回报197%。

而今年以来的回报为17.21%,超过SPY的9.32%。超额收益再创新高。

过去一年组合的夏普比率为3.13,而SPY为2.57,组合的信息比率为2.05

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  • 此外,META也公布了提高性能的芯片,市场对此反馈也较为正面。
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