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卓越教育集团(03978)

卓越教育$卓越教育集团(03978)$  披露2023年年度业绩公告，该公司报告期实现收益4.89亿元(人民币，下同)，同比下降0.37%。毛利2.30亿元，同比增长32.82%。公司拥有人应占溢利9124.6万元，同比增长62.11%。每股盈利12.12分。

营收轻微减少

卓越23年的业绩看点很少，全日制复习项目增长，辅导项目减少，整体营收比22年少了一点。公司盈利大幅增加，主要员工成本大幅减少，另外折旧与摊销都减少。

教育股很强的主要原因是国家政策确实出台，只要拿到牌照，就可以做复习辅导教育。卓越今年会发展到深圳、佛山以及珠海开店。公司本身轧根广州，在大湾区佢有地域性优势。

笔者预计24年收入会倍增，如果计一计, 10亿左右营收，应该有2亿左右的利润，forward pe 约12.5倍。如果在美股100%增长炒上去40-50倍pe是很大可能，港股的难度很大，预计理想走势今年股价在2.8-3元站稳整固，未来去4-5元算系唔错了。

浪潮数字企业(00596)

浪潮数字企业营业额82.94亿元，同比增长19.06%;毛利19.18亿元，同比增长33.07%;公司拥有人应占溢利2.02亿元，同比增长69.88%;基本每股盈利17.66分。拟派末期股息每股0.03港元。

浪潮上半年营收40.97亿，盈利45.7万左右；全年营收82.94亿，盈利有2.02亿。由此可见，浪潮下半年毛利大增，云服务收入以及管理软件成为新的增长动力。

云服务收入以及管理软件增长

另外，由业绩表看浪潮$浪潮数字企业(00596)$  的行政费用、研发费用及销售成本分别增加30.6%、16.8%及11.7%，报告指主要业务规模扩大，相关研发及行销开支增加。再者，公司为不同规模的企业提供全面的云服务，务收入实现高速增长59%。

软件及云服务国产化

整体上，浪潮业务高速发展，软件及云服务已经上轨道，这些基本上是高毛利率的行业，公司使用了一般很少会更换，使用者越多成本越低，发展未来可期。

汇聚科技(01729)

汇聚科技发布截至2023年12月31日止9个月业绩，该集团取得收益48.26亿港元，毛利6.8亿港元，公司拥有人应占溢利2.77亿港元，每股盈利14.24港仙。

九个月业绩已经很不错

另外，公司的经营溢利为4.33亿港元，较上年度的3.15亿港元增加1.18亿港元或37.5%，而回顾期间的经营利润率则由5.5%上升至9.0%。

大家要留意汇聚科技$汇聚科技(01729)$  到23年12月31号是9个月的业绩。笔者之前提及公司之前利润主要是伺服器业务刚刚起步拖累，服务器行业掀起了人工智能服务器的热潮，随著工厂产能爬升，利润能力相对有所改善，现时看来正步入正轨。集团的毛利率由上年度的10.8%上升至14.1%。

未来

汇聚提到集团已于去年以进入市场的策略及JDM/ODM业务模式拓展其业务至服务器业务，其乃根据品牌客户的需求深入定制。拓展服务器业务是本集团进一步发展业务的良机，并将有助于实现本集团业务及本集团收入来源多元化。

另外，公司预计医疗设备电线的需求将继续为本集团本年度的医疗设备电线订单带来正面影响。

小结

汇聚科技人工智能服务器产能爬升，利润率有改善。随着AI发展，AIGC应用越来越广，这块业务有助公司成长。查看业绩报表，中期溢利1.513亿，现时9个月的溢利是2.776亿，短短3个月溢利1.26亿。假设余下3个月的溢利也一样，预计这个财年溢利高逹4.04亿，市盈率(TTM)只有8.4倍。