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3月22日，据消息阿里巴巴将出售3085万份哔哩哔哩的美国存托凭证（ADR），价格为每份11.60美元，预计筹集资金约3.6亿美元。

减持B站也实属无奈之举，根本原因在于B站的业务增长点仍旧不太清晰，虽然在视频方面一骑绝尘但是在电商带货上发展的不尽如人意。2023年全年，公司总营收和毛利分别录得225亿元和54亿元，同比增长3%和41%；净亏损为48亿元，同比收窄36%。从收入细分来看，广告业务收入达到64亿元，较2022年增加27%，成为了其增值服务、广告、移动游戏、IP衍生品四大业务中，增速最高的板块。简单来说，广告和增值服务（主要是直播）是公司营收增长的主要动力，游戏和电商业务乏力。

资料来源：雪球

“恨之切，爱之深”。阿里做出艰难选择的背后和曾经火急火燎的收购形成了鲜明对比。早在2018年，阿里巴巴与B站就围绕电商以及B站自有IP的商业化运营方面达成了战略合作关系。为了绕开腾讯（当时是B站第二大股东），阿里巴巴通过子公司淘宝中国入股哔哩哔哩近2400万股，持股比例占B站总股本约8%。阿里巴巴不是走定向增发的途径，而是直接在二级市场上收购的，这侧面体现了B站当时如日中天的互联网地位。

除了减持B站股份外，阿里巴巴还没有停止其减持的脚步。比如，阿里巴巴附属公司淘宝中国在3月20日出售了约3300万份小鹏汽车美国存托股票（ADS），套现约3.1亿美元。但这不是阿里巴巴第一次减持小鹏汽车，2023年12月就出售了2500万份ADS，合计约3.91亿美元。减持潮体现了阿里在积极优化资产配置，聚焦核心业务的战略调整。

阿里巴巴历史减持情况

资料来源：阿里巴巴公司公告、Z Research Factory

在电商领域，阿里正面临着来自拼多多的激烈竞争。拼多多无疑是近几年迅速崛起的电商巨头，凭借其独特的“砍一刀”社交电商模式和对下沉市场的深入挖掘，迅速打下市场份额，颇有一丝“搅混水”的意图。从市值被反超那一刻开始，阿里嗅到了一丝危机，其引以为傲的电商业务居然被多多偷家了。

资料来源：iFind、Z Research Factory

被赶超的原因很简单，在高层的绝对执行力和决策力下，不管是拼多多（电商）、多多买菜（社区团购）还是Temu（跨境电商）都打了阿里一个措手不及。面对来势汹汹的拼多多，阿里巴巴董事长蔡崇信表示，要对核心业务保持长期专注力和高强度投入，对于非核心业务，将通过尽快盈利或其它多种资本化的方式，实现资产价值。

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