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超微电脑可以说是最近最热的股票之一。而有外国分析师认为，超微电脑的party还未结束。他的逻辑是什么呢？

作者：Dair Sansyzbayev

最近的发展

超微电脑于1月29日公布了2024年第二季度的出色业绩，远远超出了市场预期。营收同比增长逾一倍，调整后每股收益也从3.26美元飙升至5.59美元。

来源：SeekingAlpha

市场以极大的乐观态度吸收了第二季度的收益，这不仅是因为上一季度的出色表现，还因为对即将到来的季度和整个2024财年的非常积极的指引。管理层预计第三季度营收将加速增长，并实现约三倍的同比增长。对于整个2024财年，管理层预计收入将比2023财年翻一番。另一个非常强劲的看涨指标是超微电脑最近筹集了大量现金，15亿美元的优先可转换票据，这意味着融资是无息的，不会影响每股收益。根据新闻稿，约14.7亿美元的净收益将主要用于“为增长和业务扩张提供营运资金”。也就是说，这将有助于超微电脑改善其流动性和营运资金，以满足不断增长的需求。这意味着超微电脑很有可能非常有能力有效地管理其持续增长的收入。

来源：SeekingAlpha

在未来几年里，需求确实会激增。美银证券最近开始关注超微电脑，在他们的第一份关于该公司的报告中，Ruplu Bhattacharya认为，人工智能服务器市场预计将在未来三年以惊人的50%的速度增长。这是一个巨大的行业顺风。而且，最高效、最创新的公司通常最能吸收行业的顺风。超微电脑的产品与所有处于人工智能革命前沿的半导体公司的硬件兼容，因此在人工智能服务器领域具有技术领先地位。该公司与所有半导体超级明星合作，如英伟达、博通、AMD和英特尔。

来源：超微电脑财报

英伟达最近再次碾压季度收益的事实是超微电脑的另一个看涨信号。但最重要的是，在英伟达最近的财报电话会议上，首席执行官黄仁勋多次提到，人工智能芯片的需求远远超过了供应。对人工智能芯片的强劲需求也意味着，未来几年对人工智能服务器的需求很可能也会强劲。

同样重要的是，超微电脑不仅要提高其服务器的生产能力，还要努力提供最节能的服务器。这一点很重要，因为数据中心消耗大量能源，减少环境足迹的步骤对于人工智能数据中心的长期和可持续增长至关重要。超微电脑生产“更环保”服务器的战略优先级清楚地表明，管理层是有长远眼光的。

来源：超微电脑财报

风险更新

超微电脑非常不稳定，只要考虑其最近52周的股价区间在87美元至1,078美元之间。该股在2024年2月开始时为550美元，最高时约为1000美元。在达到这个心理水平后，它暴跌了20%以上，然后反弹到1000美元，然后再次回到接近800美元的水平。年初至今的大幅反弹吸引了大量的波动和盘中交易者，这大大增加了股票的波动性。因此，长期投资者应该准备好在短时间内容忍大规模的股票波动。

来源：Seeking Alpha

这家公司的声誉并非完美无瑕。2020年，该公司同意支付1750万美元的罚款，原因是SEC指控该公司存在“广泛的会计违规行为”。另一方面，重要的是要强调，这种情况是在前任首席财务官任期内发生的，现任首席财务官没有会计问题。三年多过去了，到2024年，这种风险可能不会太大，但我认为，这一事件可能表明，该公司的内部控制并非100%安全。

总结

综上所述，超微电脑是“强力买入”。未来三年，对人工智能服务器的需求极有可能继续激增，而超微电脑似乎已经准备好迎接这股长期顺风。该公司的财务状况稳健，与知名半导体公司的合作关系清楚地表明，与竞争对手相比，其服务器具有优势。

$超微电脑(SMCI)$