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孙正义创办的是投资企业母公司是软银（softbank，软件银行），黄仁勋则正在将NVIDIA打造成硬银（hardbank，硬件银行）。

但是，黄仁勋在投资策略、投资目的上，与孙正义是有很大区别的。

软银主营投资互联网领域企业，热衷于投资各种概念，从C轮融资、D轮融资，到pre IPO，到上市公司收购，均有参与，软银在投资阿里巴巴的成功案列后，其成功投资标的很少，亏损教训很多，被IT大饼忽悠的事不少，不断地为那些互联网PPT买单。软银的财务报表这几年来不如人意，拆东墙补西墙，不得不逐渐卖掉剩余的所持阿里巴巴股份。

直到这次软银堵对了硬件设计巨头——ARM，孙正义终于重新证明了自己胆识和眼光。软银这一笔半导体设计领域的投资可以把过去好几年亏在投资PPT企业上的钱都补回来了。

如孙正义8年前所预料，ARM将赶上AI大潮，当年300亿美元估值真的不贵。

如果8年前NVIDIA就有当年的软银那么多现金流，可能黄仁勋早就决定加价收购ARM了。只是大概到了2018年，NVIDIA才真正步入现金奶牛级企业并有能力进行规模级收购。

到了2020年，NVIDIA已经具备百亿美元级别收购的实力了，黄仁勋便启动了660亿美元的ARM Holding收购计划，期望实现算力领域的强强整合，但是由于在闯关国际反垄断流程中遇到的层层阻力，该收购计划在2022年初宣告失败。

不过在ARM Holding上市后，NVIDIA并没有放弃买入ARM Holding的股票。

NVIDIA股价能够到800美元，可是有强劲盈利能力支撑的

黄仁勋作为硬件领域教父级大佬，他和他的团队当然对硬件有着远超分析师们的认知，必然早就摸清了硬件领域的底层逻辑和规律，所以黄仁勋主导的NVIDIA在收购的硬件企业、或者硬件相关的配套软件企业时，其投资眼光当然足够精准。

以前是NVIDIA现金流不够庞大，现在随着NVIDIA的业务崛起、印钞机开动，NVIDIA每年可以拿出超百亿美元收购若干家 极具竞争力且重要性不断膨胀的企业。

根据NVIDIA揭露，2023年第四季(10-12月)底NVIDIA拥有ARM Holding、独立语音AI平台商SoundHound AI Inc.及医学成像X观光技术开发商Nano-X Imaging的持股。

黄仁勋的收购应该不只是为了获取投资收益，更多的是为了将外界资源整合到NVIDIA帝国版图里。至于每一笔投资与NVIDIA长远利益之间的整合逻辑，外界只能各自解读了。

NVIDIA入股ARM Holding 并且未来可能继续扩大购买股票，这个并不意外。而且软银方面也希望NVIDIA能够持续购入ARM Holding的股票达到拉抬股价的作用。NVIDIA对于ARM Holding的股价的效果 仅次于回购。毕竟NVIDIA购入这些ARM Holding股票可不是为了像某些投行那样做波段赚取收益，这是长期投资，甚至可能是为了获得在ARM Holding的表决权。

ARM的流通盘比NVIDIA要小很多，其股价更容易被短线自己暴拉。ARM的贝塔系数明显高于NVDA

虽然NVIDIA购买ARM Holding股票会对ARM股价产生长期做多力量，但是ARM目前的股价，还是有不少风险的，根本原因就是ARM Holding的绝对大股东软银迟早进行套现，因为软银以前的那些失败投资，软银需要弥补现金流让财务指标更好看，这样才有足够的钱进行新的初创企业投资，道理和软银减持Alibaba是差不多的。

Nano X imaging的医学成像设备

顺便说下笔者对于NVIDIA入股医学成像X观光技术开发商Nano-X Imaging的整合目的的猜测，物理学上，通过光子实现的成像在尺度量纲小到一定程度时，波粒二象性俞发明显，就会产生衍射、干扰等现象，使得成像精确度遇到物理瓶颈，NVIDIA有可能希望将微观物理学科成果 纳入到自己的算力算法和图形处理，帮助这些光学仪器公司在得到的初始图像的基础上，通过推演，逆向过滤掉因为光波衍射和干扰产生的效果，从而得到尽可能接近真实超微观世界真实成像的效果。

综上所述，由于软银存在高位套现ARM Holding股票，从而改善其现金流的需求，而NVIDIA正在成为外界资源整合式的硬件银行投资帝国，所以在NVIDIA入股ARM的这个强强融合的过程中，笔者还是首选加仓NVIDIA。