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        甲辰农历新年刚刚过去，高合汽车的停工停产就在中国新能源汽车市场中投下了一颗不大不小的炸雷。品牌定位高举高打、上市3年交付上万辆的高合汽车，受到了媒体、车主、以及新能源汽车从业者的关注。

中国纯电动汽车市场是否进入了洗牌阶段？

先说我们的结论——纯电动汽车行业确实开始洗牌，但洗牌的结局不一定是弃牌，而可能是通过合纵连横，组成更好的一手王炸。

怎么理解这句话？

我们先探讨一个看似不相关的话题——垂直整合。

以特斯拉、比亚迪为代表的中美电动汽车巨头，他们的秘密武器之一就是全栈自研、垂直整合。也正是因为手握这一大杀器，他们掌握了产品的定价权，屡屡通过降价搅动整个市场。正如汽车通讯社AP《垂直整合陷阱：特斯拉和比亚迪，一般人还真学不会》一文所言，垂直整合是先行者在行业不成熟时被逼出来的本事。它的优势是更充足的利润空间，与面对供应链危机时更从容的能力。

然而，在特斯拉和比亚迪已将垂直整合变成价格战的秘密武器时，其他企业如果再投入巨大成本进行全栈自研，那就显得不够聪明了。

我们判断，纯电动市场竞争已经进入深水期；资源整合，将成为市场上众多玩家的发展趋势。这就是我们在前面提到的，洗牌，是为了整合不同牌面资源，组成更好的手牌，因为这副牌里，不光有主机厂——地方政府、供应链、主机厂、投资人，行业中的所有玩家都休戚与共。    

关于汽车行业的资源整合，有几个案例可供分析。

第一个，是保时捷。

保时捷目前仍是大众集团旗下挣钱效率最高的品牌。作为一个高溢价豪华品牌，30万辆的年销售规模——只占大众集团销量4%左右，却能为集团贡献30%的利润。

我们可以想象一下，如果没有大众集团共享的平台、研发等资源来摊薄成本，保时捷是否还这么能赚钱？

这是成熟燃油车行业现成的作业。

第二个，是蔚来。

关于蔚来与合肥的天作之合，包括我们在内的众多媒体早已经进行过详尽的分析。但我们这次希望将着眼点放到“资源”这个关键词上。如果合肥政府不是倾尽全力为蔚来提供工厂、政策等资源支持，而只是做一个风投金主的话，蔚来的发展必不可能如此一路披荆斩棘、快速前行。

这是离我们不远的中国纯电动汽车创业之初的故事。

我们回顾了纯电动汽车的起点，又望向了行业走向成熟的经典模板。而当前，在这个纯电动汽车“将熟未熟”的重要转折期，资源整合，将成为行业重组的最大变量。

在刚刚过去2023年，小鹏汽车、零跑汽车分别迎来了大众汽车集团和Stellantis汽车集团的入股注资。为什么新势力开始迎接传统汽车集团的入局？原因依然是这些百年巨头背后的全球生产、销售资源。这些资源，能够帮助新势力们在面对国内高度内卷的市场竞争时，进一步拓展销售渠道、降低销售成本，甚至走出国门收割国际市场。

这是第三个案例，这个故事正在发生，还远没有结束。    

回到我们在文章开头提出的问题：2024年，新能源汽车市场是否会更加血腥残酷？是否会有更多玩家饮恨出局？

大可不必如此悲观。

面对卷王特斯拉和比亚迪，单打独斗已经越来越难，面对目前的困境，烧钱竞争的负和游戏必不可持续。组成生态联盟、实现资源互补和相互赋能，才是未来中国新能源汽车产业的破局之道。联合供应链、传统汽车巨头、地方政府等资源方的全行业资源整合大幕正在缓缓拉开。

我们能够看到像阿维塔这样的玩家，集长安、宁德、华为三家之力打造新的品牌与产品，无独有偶，雷诺日产三菱联盟也在积极发声将“拥抱中国供应链生态”。雷诺集团CEO卢卡·德·梅奥日前在采访中提到，雷诺希望与中国的汽车生态展开合作。他认为：“规模是一项关键要素……通过合并和利用共享平台来寻求协同效应是有意义的”。

在麦肯锡刚刚发布的“共谱汽车业新章——中国汽车业六大预测”中同样指出，主机厂集团可能继续对新势力品牌进行战略投资，供应链领域的收并购活动也将日益活跃。

旧的平衡已经被打破，新的平衡正在形成，通过汽车产业生态的合纵连横，我们有机会利用中国的技术和产业链优势，重构新的全球汽车产业格局。在接下来的时间里，谁有更强的资源禀赋、更强的整合资源能力，谁就能在这一盘棋局中，再次获得先机。

               $蔚来(NIO)$ $长安汽车(000625)$ $宁德时代(300750)$