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全球最平赌业股

去年12月至上月，本栏先后荐买澳赌股 $金沙中国有限公司(01928)$ 、 $澳博控股(00880)$ 、银娱（027），依次累计升17%、升9%、跌2%，大胜指数。今日「隔山买牛」，推介投机买入柬埔寨赌业股 $金界控股(03918)$ （市值121亿元）。

1）金界1995年起在金边经营赌场，获柬埔寨政府发出赌牌，2065年届满，而在2035年之前享有独家经营权。公司2006年10月上市，IPO价1.43元，2019年历史高价14.74元，现价2.74元，高位回落81%。

公司创办人兼主席曾立强，祖籍广东东莞，原本在马来西亚读医，上世纪九十年代由马来西亚跑到柬埔寨，进军赌业，成为「柬埔寨赌王」，去年12月8日辞世，儿子曾羽锋接任主席。公司即时发出声明，表示创办人辞世不会对公司有重大影响。另外，曾氏家族的控股公司，占金界69.26%，于去年10月与金界签署贷款协议，金界可向曾氏家族借入最多8千万美元，公司12月12日发表声明，表示贷款协议不会因创办人辞世而有重大影响。

金界股价由创办人辞世前两星期的3.92元至今，大跌30%，过度反映创办人辞世消息。

金界PE 8.6倍、PB 0.77倍

2）2022财年（12月年结），金界赚8.39亿元（账目原为美元，概折港币，下同），扭转对上一年亏损11.5亿元局面。

2023财年上半年，金界博彩总收入19.7亿元，按年增9%；纯利6.5亿元，按年大增57%，其中Q2赚4.12亿元，较Q2大增75%。预测全年盈利14亿元（EPS 0.32元），增幅67%。2023年预测PE仅 8.6倍（过去正常时期12倍至18倍）、PB 仅0.77倍（过去正常时期1.8倍至2.6倍），在全球的赌业股中，难找第二只估值如此偏低的。以下是赌业股2023财年预测估值比拼：

．金界：PE 8.6倍、PB 0.77倍；

．Bloomberry Resorts（菲：BLOOM）：PE 12.0倍、PB 2.78倍；

．Kangwon（韩：035250）：PE 13.3倍、PB 0.95倍；

．美高梅（2282）：PE 16.9倍、负PB ；

．银河：PE 24.3倍、PB 2.65倍；

．金沙：PE 27.6倍、PB 162倍；

．Star Entertainment（澳洲：SGR）：PE 33.1倍、PB 0.62倍；

．Genting Malaysia Bhd （马：GENM）：PE 31.1倍、PB 1.33倍；

．永利（1128）：PE 36·5倍、负PB ；

．澳博：负PE、PB1.15倍；

．Grand Korea Leisure（韩：114090）：负PE 、PB 1.84倍；

．新濠（200）：负PE、PB 22·0倍。

3）2023年6月底，金界手上现金24.4亿元，借贷37.5亿元（全部都是1年以上才到期），即净借贷13.1亿元，净借贷 / 股东资金比率仅9%，非常安全。去年10月获控股股东安排不超过8千万美元的贷款，主要用于取代日后到期的银行贷款，安排对公司更加有利。

金界52周高低 7.43元 / 2.52元，现价2.74元，投机买入，目标3.92元（创办人辞世前两星期股价），潜在升幅43%。花旗（去年12月）睇3.5元，摩通（去年10月）睇5.5元。

观音山上观山水

（奇联妙对．31）

广东省东莞观音山森林公园，以「观音山上观山水」为上联，由2015年起征求下联，所设奖金年年增，多年来征集三十余万联句，虽有优秀作品，但未能符合主办方要求，巨额奖金未能送出。今年1月继续征联。上联看似简单，但要对得绝对工整，实非易事。

过去，部分应联作品有：

醉佛洞前醉洞天；

醉佛岭中醉岭南；

诗佛洞前诗洞天；

敬德门前敬门人；

揽秀台前揽秀色；

修罗道中修道行；

道德经中道经纬；

列仙传中列传承。

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