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十张图看懂苹果最新财报

苹果FY2024 Q1财报摘要：

• 营收1195.75亿美元，同比增长2.1%，结束连续4个季度下滑，本季度比去年同期少一周；净利润339.16亿美元，同比增长13.1%，连续2个季度同比两位数增长，EPS同比增长16%，创历史新高；

• 全球所有产品、所有地区活跃设备创历史新高，超过22亿台（90天内使用过苹果服务即视为活跃设备）；

• iPhone营收697亿美元，同比增长6%；在拉美、西欧、中东、韩国创历史新高，在印度、印尼创同期新高；本季度iPhone upgraders创新高，iPhone15系列销量高于同期iPhone14系列；

• 服务营收231亿美元，同比增长11%，连续5个季度创历史新高；在北美、欧洲、亚太其他地区创历史新高；本季度服务毛利率73%。Services交易账户、付费账户创历史新高，付费账户同比两位数增长；全球付费订阅用户高两位数增长，超10亿；

  广告/iCloud/payments/video营收创历史新高，AppStore/AppleCare营收创同期新高；如果不考虑少一周影响，Services增速环比在上升；Apple TV+推出4年来累计获得近2050项提名，拿下450项大奖。

• Mac营收78亿美元，同比增长1%；iPad营收70亿美元，同比下滑25%，连续4个季度同比两位数下滑。

• 可穿戴等营收120亿美元，同比下滑11%，未来Vision Pro将归在可穿戴业务里面。

• 大中华区营收208亿美元，同比下滑13%；大中华区经营利润率41.4%，仅高于美洲地区；本季度仅大中华区营收同比下滑；大陆iPhone营收按固定汇率来看仅同比下滑中个位数，大陆iPhone upgraders同比增长。

• 苹果在全球众多市场继续攻城略地，欧洲、亚洲其他地区营收创历史新高，马来西亚、墨西哥、菲律宾、波兰、土耳其营收创历史新高，印度、印尼、沙特、智利营收创季度新高；本季度企业服务拿下塔吉特、Zoho大单，塔吉特配备数千部M3 MacbookPro，Zoho 1.5万员工中80%使用iPhone办公，其中2/3使用Mac作为首选电脑；沃尔玛/耐克/Vanguard/Stryker/彭博/SAP等企业客户对VisionPro有兴趣。

• 欧盟放开App侧载将在今年3月份生效，欧盟AppStore营收占公司AppStore营收7%。

• 预计Q2营收同比持平（不考虑去年供应链问题影响iPhone 50亿美元营收），汇率影响2个点，iPhone营收同比持平，Services营收同比增速较Q1一致；毛利率46%-47%，有望连续5个季度创历史新高；这样算下来Q2营收同比增长3%左右，净利润同比增长10%左右，有望连续3个季度同比两位数增长，EPS同比增速更快些；本季度回购205亿美元，分红38亿美元。

总的来说苹果这份财报一般，业绩仍没办法与四巨头财报中微软、谷歌、亚马逊相提并论。微软、谷歌有AI，亚马逊有AWS、广告等，苹果这边就比较平淡，后面大变量可能还是要看Vision Pro。

苹果核心增长公式：AAPL=active installed base * customer engagement （active installed base#新高*付费订阅用户#高两位数增长）。

苹果核心增长公式的两边本季度仍不错，同时库克表示苹果未来要做ToC+ToB公司，苹果飞轮长期看还是没问题。虽然大中华区疲软被全球其他市场增长所抵消，但接下来一段时间大中华区仍会是市场关注点。未来欧盟App侧载会不会蔓延到其他地区，也是市场一大担忧点。