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前几天在HK呆了一段时间，重新感受了一把HK的物价和房价。顺便也实地调研一下对于港股的走势判断，看是否有介入的机会。

虽然恒生指数本身存在诸多的问题，但是从局部上来讲，依然存在一些板块可以跑赢其他板块的相对盈利空间。比如大A的银行现在在H股端其实就严重低估，不少港股上市公司都在不断的把可能降息的现金，慢慢放到H股上去吃分红躺平了··反正大家是一条船上的。。真的要是大陆的银行集体崩了，HK的企业本身又能好到哪里去呢？

在HK发现房租真的吓人，比较好的房子（按照大陆的视角，在HK可能已经算豪宅了··）动不动就是5-8W港币的月租金，实在蚌埠住了····相比之下坡县的不错的中产房要便宜不少了。而且坡县有个巨大的通勤优势，因为特别小，哪怕你在看起来很远的地方也可以很快到达目的地，所以反而绝对位置的要求没那么高。

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我去看了一下HK的房价走势，整体来看主要和2个数据高度相关，一个是恒生指数的走势，一个是整体收入的走势。简单来说，收入降低了，普罗大众自然没法去买更贵的房子，就降下来了。而股市差了， 顶级土豪资产也受影响这，自然也没法在豪宅层面加大消费。考虑到HK本身税务极度宽松，所以这个收入的计算其实还是非常准确的，基本可以反映了大家的现金流。而美元指数高速攀升的前半段，就是楼市上图里加速下坠的前半段，哪怕我们不考虑这几年一些事件本身对HK的政策影响，单单一个美元指数已经足够没有自主货币权的地方受的了。

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而有意思的是，随着房价首次触底以后，租金开始缓慢上升，大家供楼的难度虽然高了，但是租的人反而多了。也就是说部分人群放弃了买房转而选择租房，拉高了一部分租金。毕竟未来经济的不确定性越来越强了。这也和现在结婚率低有那么一点相似，面对不确定性如果你不能确定这次下注是否正确的话，最好的方式是不去下注。

PS：上图里HK的房产租金回报率从最低的2.4上升到了最近的3.1

另外这里必须提示一下，以上数据分析是基于整个大盘的，在A股赔钱的朋友们应该都明白，在指数里，大家一起小跌，那对于质量较差的小盘股就是跌的惨不忍睹，HK楼市也是同理。对于充满不确定性的新盘以及不大可能被视为改善型的老破旧····都远远不止上图的跌幅。

仔细看下方蓝色的注册量，代表整体的缩量趋势也开始明显，这对于流动性较差的房产类型必然又是一层雪上加霜。

和这边不同的是，HK的房市现在处于利率上升周期。租金的按揭利率，上图的曲线，从2.5直接拉到了4.1.供楼的人不仅房子缩水，月供还要上涨，好在租金的上涨适当弥补了这部分亏损。但相比之下，这轮大陆的一些城市是租金下滑，楼下下滑，月供压力减轻。虽然看起来都是2红一绿，但房租的整体下降代表就业受到了一定的影响，长期来看，问题其实更复杂。

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另外说一个数据，由于房租的上涨，以及食品的上涨（我这次发现早点比以前贵了10%噢）这两个重大CPI成分的一路攀升，HK的实质存款利率减去CPI是负的，也就是存款利息虽然看起来不错，但实际上扛不住通胀，你想要保持原来的生活水平是很难的，要么削减家庭支出，要么多赚点去。。。

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HK的月度CPI最近几年的低点出现在疫情期间，-2，之后一路攀升，最狠的是22年Q3冲到过4，然后平稳在2-3之间但依然持续上涨。几乎每月2-3个点左右的稳定上升（同比）相比之下，我们这跌麻的猪肉，其实对消费者端还是很友好的。

我抽时间去逛了下菜市场，一把青菜10 HKD，一包水果大概60。车厘子一盒子大概100.猪肉大概40HKD附近。大概是武汉这边的4倍。考虑到均值不准，我们查的HK的去年的中位数收入是17000HKD左右。如果你除以4发现整体优势也不大。但是好处是，如果是双职工，那么结余下来的资金其实还是有较大的优势的，比如你拿来购买手机电脑等全球化生产的产品而不是本地的衣食住行。

这也理解为啥港台的情歌当年这么火，因为那边2个人住在一起省下来的房租是真的可以加速资产沉淀滚雪球早点上车买房了········

今天闲扯了很多，就是没怎么聊股市，刚去看了一下大A又跳水了，恒生勉强翻红·····

感谢收看，麻烦点个赞，明天没行情我们聊聊美利坚。假期没行情就闲扯吧。 $恒生指数(HSI)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $德银沪深300指数ETF(ASHR)$