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刚过去的周末，马云退休的传闻，成为不少朋友群组的话题，结果今早亦公开了(一年后的今天，即2019年9月10日，将由现任集团首席执行官的张勇接替马云担任董事会主席一职)；其实只要稍为回带到两年前，马云在首届XIN公益大会上的说法， 希望在公益界也能成为「风清扬」...... 正如在阿里巴巴培育出很多的「令狐冲」，「这点我还是满意的」；［按此重温当日原文］言下之意，显然当时阿里内已有很多令「风清扬」满意的「令狐冲」。

若然「风清扬」这种高人调教出会活学活用独孤九剑的「令狐冲」，甚至形成了传承的系统，仍不退到暗处隐世的话，那还是「风清扬」吗？又若然，得到风太师叔真传的令狐冲连小小田伯光也应付不了的话，还会让令狐冲出洞吗？难道风清扬隐于华山后山的长草堆后，令狐冲未来临敌之际，要使出独孤九剑时，会突然少年版郭靖上身耍不出来，要回去请教风太师叔才能接招么？一切都是时机到，罢了。

说起时机，腾讯(00700) $腾讯控股(00700)上周五(7日)仅斥700万元回购，无独有偶，阿里巴巴集团 $阿里巴巴(BABA)$ 当晚亦宣布了其回购计划；那对小散而言，是否买入这些中国科技龙头的良机呢？

正如不才上回提到，这种资金持续流出新兴市场的投资背景，持有龙头股的防守性，的确会比同类新股来得佳，不过，若是有的是现金待入货的朋友则无须太心急，尤其是目前中美贸易谈判无寸进之功，双方剑拔弩张的负面影响会陆续反映到经济上，企业盈利预期有机会转差下，个股估值下调风险甚多。纵使龙头股甚具价值，都可以稍作观望，审慎为上。

龙头股为了令投资者安心也要各出奇谋，肯流入新股市场的资金自然是少之又少；第二只「同股不同权」新股美团点评 - W(03690) 美团点评(03690)$ 如此不利市况的时机，仍要继续「顶硬上」公开招股，其上周五传出首日借出孖展额约6.35亿元，对比6月下旬公开招股的首只W股小米集团 - W(01810) 小米集团-W(01810)$ 当日第一日传出孖展72.7亿元（温馨提示大家，小米公开招股当时的孖展，因市场资金短缺，被投资者视为孖展成本贵的高息情况）；相当于小米首日孖展的8.73%，可见市场冷待的情况。

正如上回提到，这位准w股新娘只想向你展示最美的网红脸，例如 iiMedia Research(艾媒咨询) 报告指出，今年首季饿了么与百度外卖仍占优势，市场用户份额占比达55.0%，美团外卖占比40.8%紧随其后，可谓「尽信（招股）书，不如无书」，不过，有时这种被投资市场揶揄为修图版的法律文件，会间接地告知你哪个标的，更值得留意：

美团招股书透露，腾讯向美团点评提供营销及宣传服务、与腾讯平台的链接、提供技术支援以让用户透过美团点评的平台及移动应用程式发送虚拟「红包」，并授予美团点评使用腾讯平台的入口以向腾讯客户提供服务；美团此类支付予腾讯的营销及宣传服务费用亦由2017年的8,780万元人民币，预计增至今年最多的4.5亿元，于2019年及2020年最多增至5亿及5.6亿元。

腾讯向美团点评及摩拜提供云服务及技术服务的相关费用，预计会由2017年的1,880万元人民幤，增至2018年的2亿元，预期2019年及2020年更会增至3.2亿元及5亿元。

至于腾讯为美团点评提供的支付服务（即容许美团点评用户透过腾讯支付渠道于移动设备及个人电脑在嵌入至美团点评的移动端App及网站的腾讯支付界面），预期向腾讯支付服务佣金额由2017年的3.07亿元人民币，增至2018年、2019年及2020年的最多11亿元、17亿元及25亿元。

所以说，腾讯今次IPO再投资到美团点评身上的4亿美元(约31.2亿港元)，算得上是甚么？拿上回也说过的比喻，就是干爸先为豪婚象征式地付一部份钞，待其集齐朋友的人情......婚后，乾女儿再图报吧......

如果以DT时代，数据就是新经济科技企业如黄金般的重要资产；腾讯每位用户与美团每位用户背后的数据含金量是否又能划上等号？腾讯不只能掌握你微信、QQ上的行为习惯、消费模式组成的数据，即便你由此跳转到京东美团拼多多猫眼的数据也能掌握，对比美团只取其中「食」及「行」的数据；假设这两组数据集，分别交给同等级数的AI如智能客服去优化用户体验，你猜哪个会更「懂」你？更「了解」你？显然这团数据的含金量不能与龙头科企的同日而语。

更何况现实情况，应用AI或算法的能力，亦不见得会是实力均等。香港的散户还是很聪明的，不懂的，就乾脆不投，懂的，更加会......哈哈哈！你懂的！

作者简介： 何承声‧曾为某旧报末代财经版主管，及后没有风碰着云，因缘际会，在阿里十八铜人身上体会六脉神剑的要意，孑然一身回到鱼缸界寻梦，最近研习以「R」为基础的量化交易「寻宝」之方