社区

我把我的时间用来思考未来，而不是过去，未来是激动人心的。---巴菲特

在老家蛰居已近三月，生活方式变松散许多，吃吃喝喝，玩牌、读闲书，看风景几乎成了主要内容。这是我许久没有拼凑小文的主因。

新年临近、朋友们关于美股的讨论及部分虎友的咨询又多了起来，我今天就将其做简单书面总结，仅供各位参考：

一 L叔、对2024年有何展望？

Go with your gut instincts!

我有预感，美股市场上的低价、低市值创新股将在明年普遍走出谷底；百花争艳的场景将经常出现，尤其是那些取得研发重大突破的公司。

二 光凭直觉？依据何在？

高利率带给小市值科技股的压制已近二年，应该是到头了。道法自然！严冬总要结束，即使北极冻土带也有春天。

随着降息周期的开启，这些涸辙之鲋们终将有机会重返旷野大泽之中，即使研发前景不明朗的，也将得到资金活水的支持。

事实上，它们的复苏已悄然准备中，进行中，标志就是木头姐的ARKK及代表小市值生物科技股的IBX。

正如当时几家中小银行破产，市场一片凋零时，我就清晰表达了自己对美股的乐观态度。

三： 谈谈个股吧，几年来你说对了许多，也说错了一些，如何看待、并恰当地利用这些“对和错”？

这个问题问的太好了！

这么说吧，做为一个专注颠覆性创新技术的投资人，有对有错才是正常的。这并不是投资的关键。

从不说错、不做错的人是不存在的，假如市场上有这样的人，一定是自我包装的假货： con artist 

所以说呢，我从不有意去炫耀过往说对做对的案例，也不会特意为那些说错做错的下注做出解释。

长期来看，这就是一个关于概率的问题，虎友们中卧虎藏龙，他们明白此中的深意。

那么投资的关键是什么呢？我再次引用索罗斯的一句名言：

关键不在于对和错，而在于做对时赚了多少钱？做错时，亏了多少钱？

就此，我把自己的理解与虎友们分享

1 以基本面为核心参照，对所持股票进行恰当估值，一旦判断准确，并在低位上车，就不要轻易下来，直到看见最美的风景。

2 创新公司的研发之旅总是充满变数，有些标的一旦基本面出现不可逆的恶化迹象，就没有必要坚持自己当初的判断、该出局则出局，能剩下多少就是多少。

3 始终坚持几条最有效的风控措施，其一是分散投资，理论与实践都充分证实了这是最有效的获取安全边际的方法。

记忆中，彼得林奇对此做过类似的说明，你如果基于基本面分析建立了一个恰当投资组合，如10只处于3期研究阶段的小型生物股票，假设有一半的成功率，涨幅为平均2倍、另一半失败，平均下跌90%，那么我们可以测算出总的净收益率为55%。

可是你如果长期釆用“押注一只“的策略，不难想象，无论中间过程如何精彩，最终的结局都已注定。

此外，过去的经验告诉我，使用期权也是一种锁定利润、对冲风险的上佳策略。

四， L叔，你当前的投资组合都有哪些股票，去年表现怎样？未来前景如何？

总体来看，表现尚可。经过一些基于基本面变化的调整操作，我看好的股票数量增加了不少，在小市值股的黑暗熊市中，这也算是一个成绩。

我目前的组合包括固态电池股票QS及SLDP，铁液流长时储能技术股：GWH,阿尔兹海默症研究股：SAVA、基因疗法PASG、NK细胞先天免疫抗癌公司AFMD，光学图谱基因检测公司BNGO、氢能源重卡公司NKLA，细胞再生治疗公司LCTX.我的平均成本大约是它们2021年最高点的5%-10%。

它们均是各自领域中具有颠覆性创新潜力的公司，在2024年几乎都有里程碑事件出现，前景当然被我看好，否则就从我的观察表中下架了。这种坚持基于我长期的深潜式的基本面研究。

曾经持有的FFIE在均价9美元时，认错出局，碳中和化学工程ORGN在4.70小亏卖出、塔莎基因TSHA赚了近三倍，已经获利了结。OMER及糖尿病药物研究公司PRVB、均获小利卖出。除了PRVB少赚了2倍，事后证明这些卖出交易均是正确的选择。

五 L叔，看好的其他个股有哪些，能否分享一下。

观察表中有几十只中研究阶段的科技创新公司，我不能一一全部列出，在此仅把风险收益比处于第一线的大约10只公布，仅供你们参考：

RVPH（精神分裂症）ATNM（放射抗癌疗法）TSHA（基因疗法治疗Rett综合症）DBVT（帖片治疗花生过敏症）IOVA（ 肿瘤侵润淋巴细胞抗癌疗法）ARVN（蛋白降解疗法治疗癌症）NTLA（基因编辑疗法）SANA（基因工程药物）TPST（PAAR@激动剂抗癌）BEAM（新一代基因编辑）

我会尽力将这二十家公司的基本面进展及时告之感兴趣的虎友们，也会对提问做出解答。

祝大家周末快乐！新年里好运连连！

$Affimed Therapeutics(AFMD)$ $Passage Bio, Inc.(PASG)$ $Nikola Corporation(NKLA)$ $Cassava Sciences Inc(SAVA)$