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上周看到一些可笑的「新闻」：一个加国已为人母的再婚准新娘在Facebook抱怨因大部分婚礼宾客不愿支付1500加元（约9102港元）的人情，惟有在婚礼前4日取消其「荷里活式」豪婚（花费6万加元，即36.4万港元，但准新人只有1.5万加元预算、旨意宾客为其付钞的杠杆式豪婚⋯⋯）

不知廉耻吗？面皮太厚了吗？无人买单(埋单)，也是情理之中、意料之内？辜勿论，会否是媒体哗众取宠，这种桥段对于我们这些见惯香港金鱼缸的缸边，可谓「见惯见熟」，只差在是当中的高手，抑或低手。

其中一批就是新股市场，除了正正经经的人家，也有一班打算骗得到散户买单(埋单)，就算了，也是内地俗称的“割韭菜”。随着业绩高峰期过去，新股市场的避暑期亦过，转眼又来到齐齐蠢蠢欲动开学「赶上市」的传统IPO窗口九月。（所谓「赶」，是要「赶」在被要求补回最近一批财务数据前上市，免得要补回最新财务及营运状况后，落得一个「丑妇见家翁」的下场。）

上周另一「趣闻」就是拟本周五（7日）公开招股的美团点评 $美团点评(90926)$ 得到腾讯(00700) $腾讯控股(00700)$ 作为其基础投资者的消息报道，就连外媒都纷纷报道，当然别「天真」地假定这全都是公关功劳，因为想清楚这信息本身算是美团点评上市的负面消息。

美团点评有着腾讯这个大靠山，是市场早知的现实，那末这个腾讯当起基础投资者，到底意味着甚么？

意味着腾讯进一步看好其前景，及与腾讯业务的协同效应，不成吗？（假设你将腾讯投资在京东 $京东(JD)$ 、被中国股民臭骂的拼多多 $拼多多(PDD)$ 、美团身上是为了分阿里 $阿里巴巴(BABA)$ 电商市场一杯羹的话，也不论今次个案是否会是正中坊间所谓腾讯「魔都式」或「佛系式」投资策略。）

假设一如报道所讲腾讯早已是美团点评的大股东，持有20.1%，套用到上面加女豪婚的例子，只不过是干爸(腾讯)见干女儿(美团)想办个「荷里活式」豪婚(来港IPO)，给其拟集资40亿美元的IPO给点支持罢了（约15.6亿港元）；换作不才喜爱的武侠比喻，就是武修文(美团点评)别过南憎(腾讯)要到香港资本市场展示一下武艺，武修文向一灯师公要点盘川罢了。

还有，那些过往大型IPO的基础投资者捧场常客，甚么国家主权基金，甚至公言看好中国新经济领域机会的新加坡主权基金淡马锡，为何都不见影踪？是否意味着承销团队那个阶段，除了腾讯之外，很难找到另一个名气更响、认购股份又肯被锁定的机构投资者？

背后的原因，就是跟预期后市气氛欠佳，于是乎连知名机构投资者都不甘被锁定？抑或是美团点评本身存在着连知名机构投资者都要却步，免得英名一朝丧的隐患？

但更令不才意外的是，港交所(00388) $香港交易所(00388)$ 似乎对这位准w股新娘，是否向市场(包括机构投资者及散户)给予公平公开的信息，似乎欠缺把关，尤其是位处市场急速变化的新经济股，是否可以任由其继续以甚么2017全球最大餐饮外卖服务提供商的定位去招摇？

据iiMedia Research(艾媒咨询)发表的今年首季中国在线餐饮外卖市场研究报告的数据显示，自从饿了么2017年收购了百度外卖后，外卖行业由三足鼎立的局面变成双雄角逐，而在2018年第一季度，饿了么与百度外卖仍占优势，市场用户份额占比达55.0%，美团外卖占比40.8%紧随其后，市场格局两家独大。饿了么归入阿里系的一员，将赋能阿里原有的口碑、盒马鲜生，形成阿里对本地生活服务领域的拓展；还要当心滴滴外卖于今年4月9日在无锡起步，5月已开始在南京、长沙、宁波、温州、福州、厦门等城市的外卖骑手及城市经理招募，这路异军突起的局面。

艾媒数聚（股票代码：837342）是广东省委宣传部旗下文投基金成员企业，中国著名的专业从事于大数据挖掘技术研究、人工智能信息推荐引擎研发、移动大数据咨询、大数据监测与商用服务的国家高新技术企业。而艾媒数聚旗下艾媒咨询（iiMedia Research）是全球著名的新经济行业第三方数据挖掘与分析机构。

其实，早在2011年及2014年前领投美团所谓B轮及C轮融资(美团点评申请文件称为A-5系列及A-6系列)的阿里巴巴集团(仍相当于持有美团点评上市前的1.4838%)于2015年6月与蚂蚁金服合资成立一家本地生活服务平台公司口碑，甚至宁可收购、IAO饿了么，那到底为何会有此选择？

从阿里巴巴集团上月公布的截至今年6月底季度业绩可见，饿了么贡献了26.12亿元人民币的收入；以阿里巴巴集团今年5月才完成收购饿了么来计，最多只贡献了当季两个月；而阿里巴巴集团成立投资控股公司，持有饿了么及口啤，无须人家那种IPO式造势，截至8月23日(即阿里作上季绩公布日)，已收到来自包括阿里巴巴及软银在内的超过30亿美元(约234亿港元)投资承诺；传闻这家控股公司的估值介乎250至260亿美元(约1,950至2,028亿港元)，也不用再详述早前介绍过饿了么的技术领先之处，也可以明白，到底哪个才是机构投资者视为的黄金机会，以及投资者如何用脚投票吧！

美国总统特朗普最快可能在本周四公众咨询完结后，宣布向2,000亿美元中国商品征收25%关税；若果无任何，市场避险情绪难免升温，而资本市场7月份已预演过一旦中美贸易战升温，投资市场用脚投票的结果，中概科技龙头，包括腾讯、即便美国上市的阿里巴巴的股价表现，都无一幸免；游资聪明钱改投美国科技股旗下，加上对实体经济带来的影响预计明年会逐步浮现，看好中国新经济股前景的朋友也未必需要这么急着入场当上接盘侠。

正如不才早在腾讯业绩前所述大市是「成也腾讯，败也腾讯」，当然如果投资者你手上的银弹如腾讯般丰厚的话（腾讯截至今年6月底仍有人民币1,341.76亿元现金，就算投10亿美元，都只是占其中5%）；若然你这么实力雄厚，那就跟进吧⋯⋯还怕甚么？ #美团IPO#

作者简介

何承声‧曾为某旧报末代财经版主管，及后没有风碰着云，因缘际会，在阿里十八铜人身上体会六脉神剑的要意，孑然一身回到鱼缸界寻梦，最近研习以「R」为基础的量化交易「寻宝」之方

原文连结：港股策略王 – 名家专栏