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乱写随笔，写点日本的，jp走了快20多年的稳定趋势很大程度依赖于货币政策的超宽松，而日元的负利率又导致国际流动资本看到日股市的低估价值（比如前段时间巴菲特又增持了Mitsubishi Corporation，Mitsui，Itochu，Marubeni，Sumitomo，这5家大型商事）全部具有低估值安全垫（只有5到9倍之间pe）与全部是维持的正现金流状态，且积极派息在2%4%与回购公司股份上，三菱商事于2023财年没有回购股份，但是近日也发布了股份回购计划，董事会授权于2023年5月10日至12月31日期间，最高回购86百万股（相当于已发行普通股6％）或最高价值3000亿日元的股份。若加上股息收益率3.21％，股东回馈率或高达9％以上，三井物产在2022年5月6日到2022年9月22日期间回购了3160.8万股，总金额为1000亿日元，相当于当前市值的1.47％，合计回报或达4％以上。

　　伊藤忠商事2022年10月10日以来的回购股份金额或合共达600亿日元，相当于当前市值的0.78％，加上股息收益率，现金回赠率或为3.45％。

　　丸红株式会社或计划于2023年5月9日至7月31日期间，回购300亿日元或3500万股股份，相当于当前市值的0.88％，现金回赠率或达4.78％。

　　住友商事于2023年2月7日至4月28日期间回购了2,126.82万股，合共500亿日元，并且可能在2023年5月10日至6月9日期间回购12百万股（最高），合共200亿日元（最高），合共相当于当前市值的2.11％，再加上股息收益率，或达到6％以上。巴菲特买入的这五大商事，均为日本历史悠久的大财团企业，其业务渗透到国内及国际各行各业，对于日本近代经济带来举足轻重的影响。

　　这五家大财团，总资产均在500亿美元以上，三菱商事和三井物产更达到千亿美元以上，但无一例外地，不可再生资源，包括石化能源、矿产资源、金属等，贡献了最大笔利润。更为重要的是，这些不可再生资源也占了它们总资产的很大比重。

　　三菱商事中，天然气、石油及化工、矿产资源三个业务分部于2023年3月31日的总资产达到7.3万亿日元，占了其总资产的33.22％；三井物产的对应占比为42.84％；伊藤忠商事为24.51％；丸红株式会社为37.02％；住友商事为37.25％。

　　由于这些资源均不可再生，其价格或有一定的保障，而且随着资源枯竭，它们的价值或得到进一步提高，这为其资产价值奠定了一定的基础，而从以上的估值可以看出，这五家公司的市净率都较为合理，除了伊藤忠商事外，其余四家公司的市值大致与其资产净值相若，具有一定的安全性。

太细了，切换到再宏观预测上来，如果日本的负利率调整为正常利率，那么日元一定会有一波升值，这件事影响很大，估计就是24年的灰天鹅事件了，毕竟专业人士们了解一下各国产业日资投资企业数量，泰缅韩非老挝都清楚他们才是投资的隐藏巨鳄，负利率的本质就是政府帮助他们大型企业来借钱去投资以获取资源与影响力的，好，over，下课