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▍市场研究

1.港股市场

本周港股再度冲高回落，指数依然没有站上18000点的水平，周中之后的连续下跌使得结构又回到了震荡格局。美国公布的CPI、PPI等数据显示美国通胀得到了很好的控制，市场不仅对下月美联储加息的预期降低，也提升了对于明年美联储降息的预期。但港股内部受到了企业季度业绩的影响拖累，加上前期热炒板块的获利盘沽压，使得港股整体稳定性大幅降低，市场资金阶段性流出以及承接降低。展望下周，技术层面恒指仍然要考验底部支持力度，如若失守则弱势压力再度提升，反之则继续于低位震荡修复为主。市场方面，由于短期热炒资金撤退，市场承接和反复的市况加剧，预计下周市场内部拉锯，分化依旧，利润空间有限。

2.美股市场

本周纳指先抑后扬，跳空高开后实现高位小幅震荡。虽然美联储官员言论中仍未排除将重启加息的可能，然美国经济增速减弱、就业市场景气转弱的迹象压低了市场对于美联储将于今年年末加息一次的预期。与此同时，10年期美债收益率自高位回落或源于美国长期宽财政紧货币的措施已有所成效，利率或已不抵高位压力，因此反倒是推升了明年降息的预期。降息预期的明显升温，对利率较为敏感的房地产板块本周涨幅居首，其次便是成长性较强的信息技术板块。下周起，美股市场三季度财报季收尾但表现稳健，叠加降息预期升温，预计指数行情或延续本周的反弹趋势。

3.固收市场

美国财政部公布最新数据显示，供过于求的市场状况在今年下半年以来持续加剧债券市场抛压。其中，作为前三大美债持有国中的中日英，均在减持美债。不过本周以来，美国经济降温信号增多，通胀指标也在超预期回落，令市场憧憬升息见顶，带动国债市场本周普遍反弹。期限结构方面，本周中端收益率降幅明显，曲线走带向下平移的正蝶变化。

▍热门行业动态

1.科技股

科技公司动态

阿里巴巴不再推进云智能集团的完全分拆；理想MEGA亮相广州车展，据悉，MEGA在开启预售后1小时42分钟预定突破10000辆；网易《逆水寒》手游公测45天内注册玩家数量已经超过5000万。

恒生科技指数成份股股价表现

本周恒生科技指数涨2.25%，前三个交易日涨6.00%，但周四和周五合计跌3.53%。30只成份股中20只上涨，比亚迪电子（00285.HK）涨10.32%、理想汽车-W（02015.HK）涨8.42%，涨幅居前。

本周恒生科技指数涨2.25%，30只成份股中9只下跌，阿里巴巴-SW（09988.HK）跌7.98%，跌幅居前。

2.消费行业

社零连续三个月超预期，市场预计11月增速加速至12.6%

中国10月份社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%（超市场预期的7.3%），比上月加快2.1个百分点；环比增长0.07%。10月份社会消费品零售总额同比增速明显回升。

10月份商品零售额同比增长6.5%，比上月加快1.9个百分点。超半数商品零售额增速比上月加快，在限额以上单位商品零售中，吃类增长6.6%，穿类增长7.5%，用类增长8.3%。

今年以来经济社会全面恢复常态化运行，消费场景不断拓展，消费潜力得到进一步释放。表现较优的各细分项如下：

(1)在中秋、国庆假期旅游带动下，旅行和相关行业消费回升向好。10月份，全国餐饮收入同比增长17.1%，增速比上月加快3.3个百分点，连续两个月加快。大型餐饮同比增速18.0%，近6个月增速首次快于总体餐饮。

(2)10月份，在“双十一”网络购物节预售、多地开展促销补贴活动等因素带动下，体育娱乐用品类零售额同比增长25.7%，增速比上月加快15个百分点；

(3)10月汽车销售同比增速11.4%，相比上月2.8%增速显著提升。

(4)家庭用品及音像器材同比增速9.6%，由上月-2.3%转为正增长，连续三个月改善。

(5)文化办公用品同比增速7.7%，近12个月以来首次正增长，扭转近两年的下降趋势，改善显著。

(6)在地产低迷环境下，10月家具类同比增长1.7%，边际改善。

(7)金银珠宝类增长10.4%，加快2.7个百分点。连续四个月向上修复。

目前，中央及地方正在不断出台促消费政策。商务部表示，四季度将加快推动促进汽车、家居、电子产品消费等政策措施的落地见效；各地亦密集出台相关措施、适时组织开展各类促消费重点活动等；从“双十一”情况来看，后续消费仍有望反弹。

3.AI概念

行业动态

北京时间2023年11月16日凌晨，微软Ignite2023大会在美国西雅图开幕，开幕演讲以AI技术栈架构为轴，自下而上介绍了公司在算力、模型、数据、应用、Copliot助手等五个方面的产品及技术创新。总结来看，Ignite大会突出公司在数据、应用生态、自研芯片三方面的布局。1）数据：高质量数据成为AI时代除算力外又一“基建”，公司强化数据产品布局（Microsoftfabric）并拓展应用的外部数据连接；2）应用生态：Copilot助手朝“个性化”方向持续升级，公司打造Microsoft Copilot Studio，允许用户“自定义”Copilot应用。

个股动态

1.微软（MSFT.N）投行Wedbush Securities发布研报，将微软(MSFT.US)的目标价从400美元上调至425美元。分析师Dan Ives表示，微软的Copilot人工智能将改变该公司的游戏规则，并可能在2024年到来之际实现盈利。

2.台积电(TSN.N)获微软5nm AI芯片订单。据业内人士透露，台积电已收到主要云服务提供商的人工智能芯片订单，其中包括微软的5nm芯片订单。消息人士称，无论是上一波智能手机自研芯片浪潮，还是下一代AI自研芯片，台积电都是相关供应链的受益者。微软的数据中心预计将在2024年初同时采用Arm CPU和专用AI加速器，这两种处理器都是基于台积电5nm生产工艺制造。

3.百度(BIDU.US)正在与36氪(KRKR.US)合作，将人工智能应用扩展到36Kr的媒体平台和企业服务中。根据合作协议，36氪将利用百度的大语言模型（LLM）文心一言和数字化身平台曦灵，以丰富36氪的数字内容，为用户提供及时、信息丰富的报道，同时提高内容生产效率。

▍拟上市公司

截至11月17日，11月份以来，港股新递表公司一共6个，万达商管更新IPO申请书。

▍二级市场交易数据

▍指数/行业/个股估值

作者：艾德研究部

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