社区

整体来看

•      目前铁矿库存较低，基差水平偏高，与宏观预期形成共振，导致铁矿石价格强势上涨。

•      前期的高炉检修逐步兑现，铁水产量有所下降，盈利率止跌回升，钢厂利润情况好转；根据高炉检修情况来看，铁水产量仍将回落，后续矿价仍有回调风险。 

$F山证铁矿石(03047)$ $F山证铁矿石-U(09047)$

供给方面

•      全球发运3069万吨，环比上周减少2.39 %，其中澳洲发运1743.2万吨，环比上周下降1.69%，巴西发运808.6万吨，环比下降5.524%，非主流发运517.2万吨，环比增长0.36%。

•      全球发运总量环比小幅下降；主流矿山中必和必拓和FMG发运继续下降。普氏价格偏高，引导非主流地区发运延续高位；国产矿产量有所回落。 

需求方面

•      247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.23%，环比下降1.00个百分点，同比增加5.14个百分点；钢厂盈利率20.78%，环比增加3.90个百分点，同比增加1.73个百分点；日均铁水产量238.72万吨，环比下降2.68万吨，同比增加11.91万吨。

•      铁水产量快速下降，钢厂盈利率、高炉开工率止跌回升。 

库存方面

•      全国45港进口铁矿库存为11308.55万吨，环比增15.14万吨。

•      港口到港量小幅下降，但疏港量继续回升，港口近小幅累库。钢厂利润依旧偏低，维持低库存运行。

本周A股周报：

一、市场企稳回暖，人工智能能否王者归来？

•      上证指数周线四连涨，现回暖迹象，AIGC和算力表现亮眼，上涨均超15%，位居市场前列。 

二、过去几个月人工智能行业发生了什么？ 

•      算力端：盈利预期再度提升

1、海外ChatGPT迅速迭代升级，易用性大幅度提升，开发成本大幅降低，应用端需求带动国内CPO、服务器订单再度大幅增长。

 2、GPU限令趋严，国产化替代加速，国产计算加速ASIC芯片加速渗透到国内互联网大厂。 

•      应用端：大模型技术提升，点状爆款应用频现

1、国内大模型技术提升，能力齐平ChatGPT3.5，复制海外搜索、办公等领域的成功商业模式更近一步。 

2、文生图、剧本+游戏创作等领域频现AIGC爆款应用，AIGC商业化加速推进。 

综上，在当前股市可能的中期变盘节点，人工智能板块在产业基本面利好积累下，又有启动的迹象，建议看好人工智能产业长期投资价值的投资者积极关注。 

$百度集团-SW(09888)$ $腾讯控股(00700)$

全球资金市场周报：

我们预计 10 月份核心 CPI 环比上涨 0.34%，但明显存在四舍五入至 0.4% 的风险。 10 月份 CPI 数据存在许多不确定性，其中包括医疗保险部分的数据变化。 但最大的风险可能来自业主等值租金，9 月份环比意外加速至 0.56%（我们预计本月为 0.45%）。 

由于美联储进一步加息的门槛相对较高，0.34%的核心CPI可能不足以促使12月加息。但我们不排除可能出现 0.4% 的强劲增长，从而使加息成为可能。随后几个月的通胀数据可能会显示核心通胀“停滞”在 3-4% 左右，这给美联储带来了一个不太理想的局面，美联储应该会保持收益率走高。

$友邦保险(01299)$